کارگزاران بورس در مقابل پذیره نویسان: تفاوت چیست؟

مری هال ویراستار مستقل Investopedia's Advisor Insights است، علاوه بر این ویراستار چندین کتاب و مقاله دکترا است. مری لیسانس خود را در زبان انگلیسی از دانشگاه ایالتی کنت با رشته تحصیلی جزئی و نویسندگی دریافت کرد.

مارگریتا یک برنامه ریز مالی خبره (CFP®)، مشاور برنامه ریزی بازنشستگی خبره (CRPC®)، حرفه ای دارای گواهی درآمد بازنشستگی (RICP®) و یک مشاور سرمایه گذاری مسئولیت اجتماعی خبره (CSRIC) است. او بیش از 20 سال است که در صنعت برنامه ریزی مالی کار می کند و روزهای خود را صرف کمک به مشتریانش می کند تا شفافیت، اعتماد به نفس و کنترل زندگی مالی خود را بدست آورند.

پذیره نویسی در مقابل نقش های اصلی: یک مرور کلی

وقتی مردم به یک شرکت کارگزاری فکر می کنند، ممکن است به یک شرکت خدمات مالی فکر کنند که امکان دسترسی سرمایه گذاران خرد به بازارها را با توانایی خرید و فروش اوراق بهادار از طرف آنها فراهم می کند. کارگزاران عملکردهای مرتبط با تجارت اضافی از جمله ابزارهای تحقیق، اخبار، تجزیه و تحلیل و قیمت ها را ارائه می دهند.

با این حال، اکثر شرکت های کارگزاری نقش های تجاری دیگری نیز دارند که همیشه شامل تجارت خرده فروشی نمی شود. بخش های پذیره نویسی و معاملات اصلی شرکت ممکن است در واقع بزرگترین بخش از تجارت جاری آن را تشکیل دهند.

در اینجا به بررسی این دو فعالیت دیگر و نحوه عملکرد آنها در فرآیند انتشار اوراق می پردازیم.

خوراکی های کلیدی

• شرکت های کارگزاری به دلیل تسهیل معاملات از جانب مشتریان، در آنچه به عنوان نقش نمایندگی آن شناخته می شود، مشهور هستند.
• با این حال، مراکز سود اصلی یک کارگزار ممکن است در واقع جای دیگری باشد.
• پذیره نویسی می تواند یک تجارت پرسود باشد که شامل کمک به ثبت شرکت و انتشار اوراق بهادار برای معامله در بازار اولیه و سپس ثانویه است.
• کارگزاری ها همچنین ممکن است میزهای معاملاتی داشته باشند که با استفاده از استراتژی های پیچیده در بازارهای مختلف، اوراق بهادار را با پول شرکت خرید و فروش می کنند.

پذیره نویسی: بازار اولیه

اغلب سودآورترین جنبه تجارت کارگزاری، فروش اوراق جدید اوراق بهادار توسط شرکت هایی است که به دنبال افزایش سرمایه هستند. فروش شماره های جدید همان چیزی است که به اصطلاح بازار اولیه را تشکیل می دهد.

در اصل، تنها شرکت های اوراق بهادار در فعالیت های بازار اولیه، که شامل فرآیندهای پذیره نویسی یا تامین مالی می شود، درگیر بودند و برای مدت طولانی هیچ کارگزار خرده فروشی را درگیر نمی کرد. همه چیز تغییر کرده است و امروزه اکثر شرکت های کارگزاری یکپارچه اکنون بخش های پذیره نویسی و کارگزاری قوی دارند.

یک کارگزاری در عملکرد خود به عنوان یک کارگزار ، صدور و توزیع اولیه اوراق بهادار - در قالب سهام مشترک یا ترجیحی یا اوراق بهادار شرکت - از یک شرکت یا نهاد صادر کننده را کنترل می کند. این نویسنده هزینه ای برای این سرویس می گیرد و می تواند از یک پیشنهاد عمومی اولیه (IPO) سود بیشتری کسب کند. شاید برجسته ترین نقش یک شرکت کننده در سهام از طریق فرآیند IPO ، جایی که سهام موجود در بازار اولیه در بورس سهام ، یعنی بازار ثانویه در دسترس عموم قرار می گیرد.

در مذاکره در مورد شرایط اوراق بهادار اولیه ، شرکت تحت نویسندگی از تمام تخصص های خود در تجارت در بازار ثانویه استفاده می کند. این شرکت از ماهیت بازاری که شماره جدید اوراق بهادار منتشر خواهد شد ، به دست می آورد (یعنی جذابیت فعلی امنیت برای سرمایه گذاران و ارزیابی بازار رقبای نزدیک). یکی از دلایلی که شرکت های سرمایه گذاری در هر دو جنبه بازار در اواسط قرن بیستم درگیر شدند ، این است که آنها در بازار ثانویه تخصص داشتند که به فروش اولیه بازار کمک می کند.

خطر در مقابل پاداش

بنابراین ، تحریریه شامل درک خطرات اوراق بهادار جدید صادر شده و سپس می توان مؤثرترین راه برای بازاریابی و فروش آنها را به سرمایه گذاران دانست. شرکت صدور اوراق بهادار جدید و شرکت کارگزاری آن برای تعیین قیمت اولیه مسئله ، زمان بندی آن و سایر عوامل بازاریابی که به جذب سرمایه گذاران کمک می کند ، با هم همکاری می کنند.

به طور کلی ، بازوی زیرنویس بیشترین نگرانی را دارد که قیمت اوراق بهادار ممکن است در حالی که هنوز در موجودی کارگزار هستند ، بدتر شود ، که باعث از بین رفتن سود می شود یا حتی سود بالقوه را به ضرر تبدیل می کند. برای مقابله با خطرات بزرگ درگیر ، کنسرسیومی از شرکتهای سرمایه گذاری همفکر برای کاهش برخی از خطرات فردی و اطمینان از توزیع سریع اوراق بهادار در بین همه مشتری های بنگاه ها ، به جای آنکه فقط یک شرکت باشد ، تشکیل می شود.

متقاضی

نقش اصلی: کارگزاری و تجارت

هنگامی که امنیت جدید صادر و فروخته می شود ، این امنیت قابل فروش است و شروع به تجارت در بازار ثانویه می کند. شرکت های سرمایه گذاری از یکی از دو روش در بازار ثانویه شرکت می کنند: به عنوان اصولگرایان ، داشتن اوراق بهادار برای فروش در موجودی خود یا به عنوان نمایندگان ، به نمایندگی از یک خریدار یا فروشنده عمل می کنند اما در هر مقطع در هنگام معامله و درآمد از امنیت برخوردار نیستندکمیسیون برای آن سرویس.

در معاملات اصلی ، این شرکت سرمایه گذاری امیدوار است که از خرید اوراق بهادار در بازار آزاد با استفاده از پول شرکت سود ببرد ، آنها را برای مدت معینی در موجودی خود نگه دارد و بعداً آنها را با قیمت بالاتر بفروشد. همانطور که قبلاً نیز ذکر شد ، شرکت های سرمایه گذاری برای تجارت اصلی سودمند هستند زیرا آنها با روندهای فعلی و شرایط بازار آشنا هستند و بنابراین ، آنها تخصص دارند که معیارهای مناسبی را برای قیمت گذاری مسائل اولیه بازار یا بازده اوراق قرضه جدید تدوین کنند. مسائلعلاوه بر این ، میزهای معاملاتی در کارگزاری ها غالباً مجهز به سیستم عامل های تجاری پیشرفته و سایر مزایای فناوری هستند که به راحتی در دسترس اکثر معامله گران خرده فروشی نیستند.

ساخت بازار

یکی دیگر از منابع درآمد یک شرکت سرمایه گذاری از فعالیتهای اصلی تجارت از طریق تأمین نقدینگی است. از آنجا که کارگزار موجودی زیادی از اوراق بهادار دارد ، کارگزار نیازی به انتظار برای تطبیق همزمان خرید و فروش سفارشات از مشتریان خود برای انجام یک معامله ندارد. درعوض ، آنها می توانند در فعالیت های ساخت بازار (MM) شرکت کنند.

این مزیت تجارت اصلی به نقدینگی بازار می افزاید و تضمین می کند که تقریباً برای هر امنیت یک خریدار وجود خواهد داشت ، حتی اگر سرمایه گذاران خرده فروشی به طور کلی در تجارت آن امنیت فعال نباشند.

مداخله عملکردهای اصلی و آژانس

بعضی اوقات تمایز بین شرکتهای کارگزاری که صرفاً در بازار اولیه کار می کنند و کسانی که صرفاً در مأموریت بازار ثانویه کار می کنند ، جایی که کارکردهای نقش اصلی و نمایندگی در هم آمیخته می شود. چندین نمونه از فعالیت های اصلی شبیه به نقش های آژانس و بالعکس وجود دارد. در نتیجه ، باید اقدامات خاصی برای رعایت مقررات مختلف انجام شود.

در شرایط خاص ، شرکت های تحت نویسندگی قادر به مالکیت یک مسئله جدید نخواهند بود و در عوض آن را به بهترین وجهی صادر می کنند. فروشنده به همان اندازه که می تواند با بهترین قیمت ممکن به مشتریان خود بفروشد و سپس هر بخش فروخته نشده را به شرکت صادرکننده بازگرداند. بهترین تلاش برای قرار دادن مناسب است که ممکن است یک مکان کامل به دلیل شرایط نامناسب بازار یا ماهیت سوداگرانه شرکت صادر کننده امکان پذیر نباشد - یا اگر متعهد از داشتن اوراق بهادار صادرکننده به طور مستقیم به دلیل تضاد منافع در جای دیگر محدود شود. محکم

یکی دیگر از تنوع در نقش اصلی در مقابل آژانس ها هنگامی اتفاق می افتد که یک شرکت اوراق بهادار جدید را مستقیماً به بازار ثانویه صادر کند ، و بسیاری از سهام موجود در صادر شده و ممتاز را که پس از اتمام موضوع اصلی شروع به تجارت کردند ، تکمیل می کند. در برخی موارد ، چنین مسئله ثانویه ممکن است به عنوان یک مکان خصوصی طبقه بندی شود که فقط به سرمایه گذاران و موسسات از پیش انتخاب شده و نه در بازار آزاد ارائه می شود. اگر صادرکننده از شهرت کافی برخوردار باشد ، فروشنده در توزیع مسئله کیفیت به چند موسسه بزرگ خطر بسیار کمی دارد. در شرایط دیگر ، هیچ بازار مرکزی برای فعالیتهای اصلی شرکت وجود ندارد. معاملات در بازار بدون نسخه (OTC) انجام می شود ، که اکنون از سیستم های رایانه ای که فروشندگان و موسسات بزرگ را مستقیماً به یکدیگر پیوند می دهند ، تشکیل شده است.

آیا یک کارنامه نویس همان کارگزار است؟

تحریریه فرایند ارزیابی ، قیمت گذاری و بازاریابی مسئله جدید اوراق بهادار است. این شامل ارزیابی خطرات و پاداش های احتمالی شرکت و خود مسئله است. امروزه ، بسیاری از شرکت های کارگزاری بزرگ دارای یک بخش تحت نوشتن هستند که به شرکت ها کمک می کند تا از طریق فروش سهام سهام یا اوراق قرضه ، سرمایه را از این طریق جمع کنند. بنابراین ، در حالی که کارنامه نویسی نقش متفاوتی نسبت به کارگزاری آژانس دارد ، هر دو می توانند خدمات ارائه شده توسط یک شرکت مادر باشند.

تفاوت بین کارگزاری و تحریریه چیست؟

کارگزاری شامل اجرای معاملات در بازار به نمایندگی از مشتریان یا خرید و فروش اوراق بهادار است. تحریریه شامل آوردن اوراق بهادار جدید به بازار است.

کدام حرفه درآمد بیشتری کسب می کند: کارگزاری یا کارشناسی؟

طبق گفته های جمع آوری حقوق و دستمزد در واقع. در مقایسه ، شرکت کنندگان 69. 936 دلار درآمد کسب کردند.

انواع دیگر تحریریه چیست؟

از زیرنویس در صنعت بیمه برای ارزیابی خطرات و اختصاص مبلغ حق بیمه مناسب برای بیمه نامه استفاده می شود. کارنامه نویسی همچنین زمانی صورت می گیرد که افراد متقاضی وام ، مانند وام ، وام می گیرند. در اینجا ، وام دهنده تعیین می کند که آیا وام گیرنده قابل اعتبار است و نرخ بهره باید براساس آن خطر تعیین شود.

خط پایین

شرکت های کارگزاری همیشه نهادهای تجاری بزرگ و چند جانبه ای نبودند که امروزه می شناسیم. در گذشته ، بنگاه های اوراق بهادار فردی تنها در یک منطقه تجارت می کردند ، اما در اوایل فروشندگان سرمایه گذاری در قرن بیستم به عنوان اصلی در زمینه اوراق بهادار جدید و به عنوان نمایندگان تجارت اوراق بهادار در بازار ثانویه فعالیت کردند. اکنون نقش اصلی و نماینده در هم آمیخته شده است ، زیرا شرکت های سرمایه گذاری در هر دو بازار اولیه و ثانویه نقش دارند.