تعریف مبادله نرخ بهره

مبادله نرخ بهره یک قرارداد سفارشی بین دو طرف برای تعویض دو برنامه جریان نقدی است. شایع ترین دلیل برای شرکت در مبادله نرخ بهره ، مبادله پرداخت نرخ متغیر برای پرداخت نرخ ثابت یا برعکس است. بنابراین ، شرکتی که فقط توانسته است وام با نرخ شناور را بدست آورد ، می تواند وام را از طریق مبادله نرخ بهره به یک وام با نرخ ثابت تبدیل کند. این رویکرد به ویژه هنگامی جذاب است که یک وام گیرنده فقط با پرداخت حق بیمه قادر به دریافت وام با نرخ ثابت باشد ، اما می تواند یک وام با نرخ متغیر و مبادله نرخ بهره را برای دستیابی به وام با نرخ ثابت با قیمت پایین تر ترکیب کند. یک شرکت ممکن است بخواهد رویکرد معکوس را انجام دهد و پرداختهای ثابت خود را برای پرداخت های شناور مبادله کند. این وضعیت هنگامی بوجود می آید که خزانه دار معتقد است که نرخ بهره در طول دوره مبادله کاهش می یابد و می خواهد از نرخ های پایین تر استفاده کند.

مدت زمان مبادله نرخ بهره

مدت زمان قرارداد مبادله می تواند برای هر جایی از یک تا 25 سال تمدید شود و نشان دهنده پرداخت بهره باشد. فقط تعهدات نرخ بهره تعویض می شود ، نه وام های اساسی یا سرمایه گذاری هایی که از آنها تعهدات حاصل می شود. همتایان معمولاً یک شرکت و یک بانک هستند. انواع مختلفی از مبادلات نرخ وجود دارد. ما این بحث را به یک ترتیب مبادله محدود خواهیم کرد که در آن یک برنامه جریان نقدی براساس نرخ بهره شناور است و دیگری براساس نرخ بهره ثابت است.

به عنوان مثال ، یک برنامه پنج ساله از جریان های نقدی بر اساس نرخ بهره ثابت ممکن است برای یک برنامه پنج ساله جریان نقدی براساس نرخ بهره شناور که به نرخ مرجع گره خورده است ، تعویض شود.

روند حل و فصل مبادله

یک قرارداد مبادله از طریق یک فرآیند چند مرحله ای حل می شود ، یعنی:

1. تعهد پرداخت هر یک از طرفین را محاسبه کنید ، به طور معمول هر شش ماه یک بار در طول عمر ترتیب مبادله.
2. واریانس بین دو مقدار را تعیین کنید.
3. طرفی که موقعیت آن با ترتیب مبادله بهبود یافته است ، واریانس را به طرفی می پردازد که موقعیت آن با ترتیب مبادله تخریب می شود.

بنابراین ، یک شرکت طبق توافق نامه وام اصلی ، به بانکدار خود پرداخت می کند ، در حالی که شرکت یا پرداختی را از طرف مقابل مبادله نرخ می پذیرد ، یا پرداختی را به طرف مقابل صادر می کند ، با نتیجه این که مبلغ خالص سود پرداخت شده توسطاین شرکت مبلغ برنامه ریزی شده توسط تجارت هنگام ورود به توافقنامه مبادله است.

ریسک همتای مرتبط با مبادله

چندین بانک بزرگتر دارای گروه های تجاری فعال هستند که به طور معمول با مبادلات نرخ بهره سروکار دارند. بیشتر مبادلات شامل مبلغ میلیون ها دلار است ، اما برخی از بانک ها مایل به شرکت در تنظیمات مبادله ای هستند که شامل مبلغ کمتر از 1 میلیون دلار است. یک ریسک طرف مقابل با مبادله نرخ بهره وجود دارد ، زیرا یکی از طرفین می تواند در پرداخت یک قرارداد به طرف مقابل عمل کند. این خطر هنگامی که یک ترتیب مبادله چندین سال را پوشش می دهد ، نگرانی ویژه ای دارد ، زیرا وضعیت مالی یک طرف مقابل می تواند در این مدت به طرز چشمگیری تغییر کند.

قیمت گذاری مبادلات نرخ بهره

اگر توافق کلی در بازار وجود داشته باشد که نرخ بهره در جهت خاصی هدایت شود ، بدست آوردن مبادله ای که در برابر تغییرات نرخ بهره در جهت پیش بینی شده محافظت می کند ، گران تر خواهد بود. برعکس ، وقتی یک مبادله در برابر تغییرات نرخ بهره در جهت مخالف محافظت می کند ، قیمت گذاری پایین تر خواهد بود ، زیرا هیچ کس انتظار ندارد این تغییر رخ دهد.< Pan> چندین بانک بزرگتر دارای گروه های تجاری فعال هستند که به طور معمول با مبادلات نرخ بهره سروکار دارند. بیشتر مبادلات شامل مبلغ میلیون ها دلار است ، اما برخی از بانک ها مایل به شرکت در تنظیمات مبادله ای هستند که شامل مبلغ کمتر از 1 میلیون دلار است. یک ریسک طرف مقابل با مبادله نرخ بهره وجود دارد ، زیرا یکی از طرفین می تواند در پرداخت یک قرارداد به طرف مقابل عمل کند. این خطر هنگامی که یک ترتیب مبادله چندین سال را پوشش می دهد ، نگرانی ویژه ای دارد ، زیرا وضعیت مالی یک طرف مقابل می تواند در این مدت به طرز چشمگیری تغییر کند.