دوره قفل چیست؟نحوه کار آنها ، کاربردهای اصلی و مثال

جولیا کاگان یک روزنامه نگار مالی/مصرف کننده و سردبیر ارشد سابق ، امور مالی شخصی ، سرمایه گذاری است.

به روز شده در 25 آوریل 2021

دوره قفل چیست؟

یک دوره قفل ، پنجره ای از زمان است که سرمایه گذاران مجاز به بازپرداخت یا فروش سهام یک سرمایه گذاری خاص نیستند. دو کاربرد اصلی برای دوره های قفل وجود دارد ، مواردی که برای صندوق های تامینی و مواردی برای راه اندازی/IPO است.

برای صندوق های پرچین ، دوره قفل سازی در نظر گرفته شده است تا مدیر صندوق پرچین را به زمان سرمایه گذاری هایی که ممکن است غیرقانونی باشد یا در غیر این صورت عدم تعادل در سبد سرمایه گذاری های آنها را خیلی سریع انجام دهد ، به مدیر صندوق پرچین بدهد. قفل های صندوق پرچین به طور معمول 30-90 روز است و به مدیر صندوق پرچین فرصت می دهد تا سرمایه گذاری ها را بدون قیمت رانندگی در برابر سبد کل خود انجام دهد.

برای راه اندازی ها ، یا شرکت هایی که به دنبال عمومیت از طریق IPO هستند ، دوره های قفل کمک می کنند نشان می دهد که رهبری شرکت دست نخورده باقی مانده است و مدل کسب و کار همچنان در حالت محکم باقی مانده است. همچنین به صادرکننده IPO اجازه می دهد تا برای ادامه رشد ، پول بیشتری را حفظ کند.

چگونه یک دوره قفل کار می کند

دوره قفل برای صندوق های تامینی با سرمایه گذاری های اساسی هر صندوق مطابقت دارد. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذاری طولانی/کوتاه که بیشتر در سهام مایع سرمایه گذاری می شود ممکن است یک دوره قفل یک ماهه داشته باشد. با این حال ، از آنجا که صندوق های محور یا پرچین غالباً در اوراق بهادار تر معامله شده تر مانند وام های پریشانی یا بدهی های دیگر سرمایه گذاری می کنند ، آنها تمایل دارند دوره های قفل طولانی را طولانی کنند. با این وجود ، سایر صندوق های حزب بسته به ساختار سرمایه گذاری صندوق ممکن است به هیچ وجه دوره قفل را نداشته باشند.

با پایان دوره قفل ، سرمایه گذاران ممکن است سهام خود را مطابق با برنامه مشخص ، اغلب سه ماهه بازخرید کنند. آنها به طور معمول باید یک اعلامیه 30 تا 90 روزه ارائه دهند تا مدیر صندوق بتواند اوراق بهادار اساسی را که امکان پرداخت سرمایه گذاران را فراهم می کند ، نقدینگی کند.

غذای اصلی

• دوره های قفل شدن زمانی است که سرمایه گذاران نمی توانند سهام خاص یا اوراق بهادار را بفروشند.
• دوره های قفل برای حفظ نقدینگی و حفظ ثبات بازار استفاده می شود.
• مدیران صندوق پرچین از آنها برای حفظ ثبات و نقدینگی نمونه کارها استفاده می کنند.
• راه اندازی/IPO از آنها برای حفظ پول نقد و نمایش مقاومت در بازار استفاده می کند.

در طول دوره قفل ، یک مدیر صندوق پرچین ممکن است با توجه به اهداف صندوق بدون نگرانی از بازپرداخت سهم ، در اوراق بهادار سرمایه گذاری کند. مدیر وقت دارد تا در دارایی های مختلف موقعیت های محکمی ایجاد کند و ضمن نگه داشتن پول کمتر در دست ، حداکثر دستاوردهای احتمالی را داشته باشد. در صورت عدم وجود دوره قفل و برنامه بازخرید برنامه ریزی شده ، یک مدیر صندوق پرچین به مقدار زیادی پول نقد یا معادل پول نقد در همه زمان ها نیاز دارد. پول کمتری سرمایه گذاری می شود و بازده ممکن است کمتر باشد. همچنین ، از آنجا که دوره قفل کردن هر سرمایه گذار در تاریخ سرمایه گذاری شخصی وی متفاوت است ، انحلال گسترده نمی تواند برای هر صندوق داده شده در یک زمان انجام شود.

همچنین می توان از دوره های قفل کردن برای حفظ کارمندان کلیدی استفاده کرد ، جایی که جوایز سهام برای مدت معینی قابل بازخرید نیست تا یک کارمند از انتقال به یک رقیب ، حفظ استمرار ، یا تا زمانی که یک مأموریت کلیدی را به پایان برساند ، بازپرداخت کند.

نمونه ای از یک دوره قفل

به عنوان نمونه ، یک صندوق پرچین ساختگی ، Epsilon & Co. ، در بدهی پریشانی آمریکای جنوبی سرمایه گذاری می کند. بازده بهره زیاد است ، اما نقدینگی بازار کم است. اگر یکی از مشتریان اپسیلون به دنبال فروش بخش بزرگی از نمونه کارها خود در اپسیلون در یک زمان بود ، احتمالاً قیمت ها را به مراتب پایین تر از آنکه اپسیلون بخش هایی از دارایی های خود را در مدت زمان طولانی تر فروخته باشد ، ارسال می کند. اما از آنجا که اپسیلون یک دوره قفل 90 روزه دارد ، به آنها فرصت می دهد تا به تدریج بفروشند و به بازار این امکان را می دهد تا فروش را به طور مساوی جذب کند و قیمت ها را با ثبات تر نگه دارد و در نتیجه نتیجه بهتری برای سرمایه گذار و اپسیلون از آنچه در غیر این صورت ممکن است باشداین مورد بوده است

ملاحظات خاص

دوره قفل برای سهام عمومی تازه صادر شده یک شرکت پس از ورود به بازار به تثبیت قیمت سهام کمک می کند. هنگامی که قیمت و تقاضای سهام بالا می رود ، شرکت پول بیشتری می بخشد. اگر خودی های تجاری سهام خود را به عموم مردم فروختند ، به نظر می رسد که تجارت ارزش سرمایه گذاری در آن را ندارد و قیمت سهام و تقاضا کاهش می یابد.

هنگامی که یک شرکت خصوصی روند عمومی را آغاز می کند ، ممکن است کارمندان کلیدی در ازای سهام سهام شرکت ، جبران خسارت نقدی را کاهش دهند. بسیاری از این کارمندان ممکن است بخواهند پس از عمومی شدن شرکت ، هر چه سریعتر در سهام خود پول بگیرند. دوره قفل کردن مانع از فروش سهام بلافاصله پس از IPO می شود که قیمت سهام ممکن است از نظر مصنوعی بالا و مستعد نوسانات قیمت شدید باشد.