درک Mushārakah mutanāqiṣah koperasi pembiayaan syariah angkasa (kopsya)

در مالزی ، هر دو مؤسسه مالی اسلامی (IFI) و تعاونی های اسلامی (IC) تأمین مالی مشرکاه متاناقاط (کاهش مشارکت) (MM) را تأمین می کنند. این در ابتدا یک قرارداد ترجیحی بود زیرا در مقایسه با سایر قراردادهای فروش سازگار با شریفته ، سازگار با شریرتر و عاری از عنصر ریب (علاقه) تلقی می شود. با این وجود ، MM اکنون به دلیل چالش های موجود ، برای IFI کمتر جذاب است. این مقاله با هدف تأکید بر MM همانطور که توسط ICS انجام می شود و رویکردهای پیش فرض ، قیمت گذاری نرخ اجاره ، روش تقسیم سود و تسویه زودهنگام را که با عملکرد MM توسط IFI ها متفاوت است ، برجسته می کند.

طراحی/روش شناسی/رویکرد

این مطالعه بر Koperasi Pembiayaan Syariah Angkasa (Kopsya) ، IC مستقر در مالزی است که نویسندگان آن را به عنوان یک سازمان ایده آل برای مطالعه در مورد این موضوع به دلیل موضع قوی خود در ترویج محصولات تأمین مالی سازگار با شریفتاه ، موافقت کردند.

یافته ها

این تحقیق انعطاف پذیری اجرای MM در Kopsya را برای ارائه برخی از بینش در مورد دلیل منطقی در پشت عملیات MM در Kopsya برجسته می کند.

اصالت/ارزش

نویسندگان امیدوار هستند که این مقاله با درک بهتر خوانندگان در مورد اجرای MM در Kopsya و چگونگی سودآوری مشتریان ، علاقه بیشتری به خود جلب کند.

کلید واژه ها

• موهراکاه متانا
• انطباق شر
• دولت شری
• تعاونی

استناد

عبدالجبر ، ن. ، راملی ، آر. و آبیدین ، س. (2018) ، "درک موهراكاه متاناكیا از كوپرسی پمبیایان سیاریا آنگكا (كوپسی)" ، مجله بین المللی امور مالی اسلامی ، جلد. 10 شماره 1 ، صص 62-77. https://doi. org/10. 1108/ijif-07-2017-0016

ناشر

انتشارات زمرد محدود

کپی رایت © 2018 ، Norbaizurah Abdul Jabar ، Razli Ramli و Sazali Abidin.

مجوز

منتشر شده در مجله بین المللی امور مالی اسلامی اسرا. منتشر شده توسط انتشارات زمرد محدود. این مقاله تحت مجوز Creative Commons Attribution (CC با 4. 0) منتشر شده است. هر کسی ممکن است آثار این مقاله (برای اهداف تجاری و غیر تجاری) را تولید کند ، توزیع ، ترجمه کند و ایجاد کند. شرایط کامل این مجوز ممکن است در http://creativeecommons. org/licences/by/4. 0/legalcode مشاهده شود

معرفی

Mushārakah mutanāqiṣah (MM) یا کاهش دهنده مشرکاه ترکیبی از قرارداد مشهراکا (مشارکت) و قرارداد Ijārah (اجاره) است. در این ساختار ، عدالت سرمایه دار به تدریج در نتیجه یک سری خرید از مالکیت سهم توسط مشتری از سرمایه دار از طریق پرداخت ماهانه مشتری کاهش می یابد. MM معمولاً برای تأمین مالی خرید مسکن ، املاک ، ماشین آلات یا هر دارایی ملموس که از نظر اقتصادی امکان پذیر هستند و توانایی تولید بازده را دارند ، استفاده می شود. مقالات تحقیقاتی بی شماری خاطرنشان كردند كه MM اولین حضور خود را در صنعت مالی مالزی در سال 2005 انجام داد. با این وجود ، ایده MM برای تأمین اعتبار وام برای اولین بار توسط مرحوم استاد بهاروم (1990) در كتاب خود در سال 1990 منتشر شد. راه حل برای مشکلات تأمین مالی مسکن در مالزی منجر به انتشار دیگری در سال 2012 شد که در حال حاضر به عنوان مرجع کارمندان Koperasi Pembiayaan Syariah Angkasa (Kopsya) ، یک تعاونی اسلامی (IC) مستقر در مالزی استفاده می شود.

بهاروم (2012) به لزوم تأمین اعتبار MM برای مشکل رو به افزایش مسکن و نیاز به ساختار آن به شکلی که باعث بارگذاری بار مشتری نمی شود ، اشاره کرد. وی تأکید کرد که برای هر اجاره ای که توسط مشتری به سرمایه دار پرداخت می شود ، مبلغ کامل (100 درصد) نباید توسط سرمایه دار به عنوان سود حاصل شود. درعوض ، باید مطابق با سهم سرمایه آنها بین هر دو طرف به اشتراک گذاشته شود. نویسنده از ساختار MM که هم اکنون توسط شرکت مسکن تعاونی اسلامی و انصار در کانادا استفاده می شود ، تکرار کرد. این ساختار توسط دانشمند مشهور شیخ محمد تقیب عثمانی تصویب شد. توجه به این نکته حائز اهمیت است که کاربرد MM در کانادا در درجه اول برای افزایش تعداد صاحبان خانه مهاجران خدمت می کند. این هدف هیچ تفاوتی با هدف و منشور تعاونی ها ندارد: پاسخگویی به نیازهای اقتصادی و اجتماعی اعضای آنها.

این تحقیق با آرزوی مرحوم پروفسور بهاروم همانطور که در دو کتاب وی بیان شده است ، ایجاد می شود. هدف آن نشان دادن یک درمان MM متفاوت است که ممکن است در تأمین اعتبار خانه MM از طریق ICS روشن شود. بر این اساس ، این مقاله به MM و به ویژه در مورد عملکرد Kopsya در مورد آن متمرکز شده است. نویسندگان موافقت كردند كه این سازمان یك سازمان ایده آل است كه به دلیل موضع شدید خود در ترویج محصولات تأمین مالی سازگار با شركت ، موضوع را مطالعه می كند. در این مقاله درک از کاربرد MM توسط Kopsya ارائه شده و موضوعات مربوط به کاربرد آن را مشخص می کند. این امر به ویژه در تلاش است تا رویکردهای پیش فرض ، قیمت گذاری نرخ اجاره ، روش تقسیم سود و تسویه زودهنگام را که با عملکرد MM توسط موسسات مالی اسلامی (IFIS) متفاوت است ، برجسته کند.

ساختار مقاله به شرح زیر است. در بخش بعدی الگوهای استفاده از قراردادهای مختلف سازگار با شركت برای تأمین مالی اسلامی در مالزی مورد بحث قرار گرفته است ، و در مقایسه با MM ، میزان جذب کالاهای Murābaḥah (CM) را برجسته می كند. سپس ، مروری بر تعاونی ها ، به ویژه Kopsya و محصولات مالی آن ، ارائه شده است و برخی از ادبیات در مورد تأمین مالی MM و چالش های اجرای آن بررسی شده است. پس از آن ، روش تحقیق اتخاذ شده در این مقاله شرح داده شده است. در بخش بعدی ، اجرای MM توسط Kopsya در چهار جدول مورد بحث و تحلیل قرار می گیرد: یک سناریوی مورد پایه ، وضعیتی که اجاره دوره ای دوباره سرمایه گذاری می شود ، موردی که نرخ سود مورد بررسی قرار می گیرد و موردی که مشتری پرداخت اضافی را انجام می دهداصلی خود را کاهش دهید. سپس ، برخی از چالش هایی که IFIS در اجرای MM با آن روبرو است و نحوه بررسی این موارد در سطح Kopsya بررسی می شود. بخش آخر مقاله را به پایان می رساند و توصیه هایی را ارائه می دهد.

قراردادهای شرعی برای تأمین مالی خانه

همانطور که معمولاً شناخته شده است ، قراردادهای شرافت مورد استفاده برای تأمین مالی خانه معمولاً Bayʿ Bi Thaman ājil (BBA) (فروش معوق پرداخت) ، MM و CM است. MM به عنوان یک قرارداد وام مسکن اسلامی در سال 2005 توسط خانه مالی کویت (مالزی) برهاد وارد بازار مالزی شد. در سال 2007 ، بانک نگارا مالزی (BNM ، 2010 ، 2016 ، 2017) قطعنامه ای را صادر کرد که ساختار تأمین مالی مبتنی بر MM مجاز است ، و این باعث می شود سایر IFI های محلی و خارجی بتوانند از MM استفاده کنند. این امر منجر به تغییر از قرارداد قبلی BBA شد که در مالزی بحث برانگیز اما به طور گسترده ای به نظر می رسید. دلیل اولویت به دلیل اجماع این بود که MM به روح و اهداف شری (قانون اسلامی) نزدیکتر است. همچنین اذعان می شود که مدل های MM به دلیل شباهت دوم به وام معمولی به دلیل ویژگی های Bayʿ Al īnah (فروش و خرید) از BBA طرفداری می کنند (Meera and Abdul Razak ، 2009).

شکل 1 الگوهای قراردادهای شری را که برای تأمین مالی اسلامی در مالزی استفاده می شود ، نشان می دهد. براساس داده ها ، BBA همانطور که در ابتدا توضیح داده شد ، در حال کاهش استفاده است. به نظر می رسد MM سازگار است ، بین 5 تا 10 درصد از کل بودجه. با گذشت سالها ، برخی از IFI ها ، عمدتا محلی ، همچنین شروع به اتخاذ CM به عنوان جایگزینی برای MM کردند. این تغییر عمدتاً به دلیل چالش ها و محدودیت های مربوط به مالیات ، مالکیت قانونی و اقدام به خرید بود. اگرچه BNM با جدیت با بازیکنان صنعت و مقامات ذیربط برای یافتن راه حل هایی برای چالش ها ادامه می دهد ، اما این مسائل هنوز طولانی است. بنابراین ، طی سه سال گذشته افزایش شدید استفاده از CM در قراردادهای تأمین مالی Sharīʿah رخ داده است (BNM ، 2016). شکل 1 نشان می دهد که Murābaḥah (هزینه به علاوه فروش علامت گذاری) ، که شامل CM است ، در طی یک دوره سه ساله از 24 درصد از کل تأمین مالی در سال 2014 به 36 درصد چشمگیر در سال 2016 افزایش یافته است. همچنین در مقایسه با تغییرات در استفاده از قراردادهای شری در شکل 2 ، بالاترین میزان را نشان می دهد که به موجب آن موعبه رشد چشمگیر 90 درصدی را در مقایسه با مشرک (مشارکت) که 76 درصد بود ، به ثبت رساند. در حالی که ممکن است درصد مشرکاه قابل توجه به نظر برسد ، سهم آن در کل تأمین مالی در سال 2016 صرفاً 9 درصد بود (شکل 1).

اگرچه رشد CM تا حدودی ناشی از سادگی عملیات آن است ، اما همچنین با وجود عملیات تجارت کالا در بورسا سوق ال سیلا در بورسا مالزی تحریک می شود. بستر معاملاتی Bursa Suq al Sila باعث کاهش هزینه ها و خطرات مرتبط با معاملات مبتنی بر Tawarruq شده است ، بنابراین قابلیت های IFI را برای مدیریت موثر اعتبار و بازار تقویت می کند.

تعاونی های اسلامی و تأمین مالی مشرکاه موتناقیا

استدلال می شود که علاقه به تعاونی ها ، اتحادیه های اعتباری و بانک های تعاونی هنوز در مالزی حداقل است. به گفته اوتمن و همکاران.(2013) ، تعداد قابل توجهی از مطالعات در مورد انواع دیگر شرکت ها مانند صنعت بانکی در مالزی انجام شده است. امید است که این مقاله علاقه بیشتری به بازیکنان صنعت داشته باشد که ممکن است تحقیقات بیشتر در مورد و درک عملکرد ICS در اتخاذ اصول شری را ترغیب کند.

تعاونی

اتحاد تعاونی بین المللی (2018)-فدراسیون تعاونی که نماینده تعاونی ها و جنبش تعاونی در سراسر جهان است-یک تعاونی را به عنوان "انجمن خودمختار افرادی که داوطلبانه برای دیدار با اقتصادی مشترک خود متحد هستند ، تعریف می کند. نیازها و آرزوهای فرهنگی از طریق یک شرکت مشترک و تحت کنترل دموکراتیک ". تعاونی ها در مالزی در اوایل سال 1922 با هدف اصلی ریشه کن کردن فقر و بهبود استاندارد زندگی فقیر در جامعه بوده اند. آنها همچنین تأسیس شدند تا فقیر را از وام گرفتن از سرمایه دارانی که سود گزاف را به پول وام گرفته شده متهم کرده اند ، آزاد کنند (بهاروم ، 2012). تعداد تعاونی ها در پنج سال گذشته به طور متوسط 9. 4 درصد در سال افزایش یافته است. در پایان سال 2015 ، مالزی در 9 بخش اصلی 12،769 تعاونی را ثبت کرد (Suruhanjaya Koperasi Malaysia ، 2015). رشد تعداد تعاونی ها نشانگر افزایش اعتماد جامعه به توانایی تعاونی ها در بهبود شرایط اقتصادی و اجتماعی جامعه است (Itam et al. ، 2016).

اولین IC که تأمین مالی سازگار با شریوه ، کپراسی بلیا اسلام ، در سال 1977 در مالزی تأسیس شد ، در حالی که اولین بانک اسلامی در سال 1983 تأسیس شد. با توجه به اینکه مالزی یک کشور با اکثریت مسلمان است ، تأسیس یک بخش آی سی امور برای تأمین شركت ضروری است. تأمین مالی سازگار. ICS هیچ تفاوتی با تعاونی های متعارف ندارد به جز اینکه عملیات اولی مطابق با اصول شری است. هر دو تعاونی اسلامی و متعارف توسط Suruhanjaya Koperasi Malaysia (SKM) تنظیم می شوند و تحت قانون کمیسیون جوامع تعاونی مالزی در سال 2007 و قانون جوامع تعاونی 1993 (اصلاحیه) 2007 ، تحت اجرای وزارت تجارت داخلی ، CO اداره می شوند.-عملیات و مصرف گرایی (MDTCC).

رهنمودهای مربوط به تأمین مالی اسلامی توسط تعاونی-GP7 ؛ دستورالعمل های فعالیت پیاده اسلام (Ar-Rahnu)-GP25 ؛وت دستورالعمل های مدیریت شریعت - GP28.

در سال 1971 ، جنبش تعاونی ملی مالزی (ANGKASA) تحت دستورالعمل جوامع تعاونی سال 1948 تأسیس شد (نوای و شفیسی ، 2017). Angkasa به منظور اتحاد تعاونی های مالزی ، متولی ایدئولوژی تعاونی و تسهیل و کمک به توسعه تعاونی های مالزی تأسیس شد. براساس سیاست ملی تعاونی (NCP) 2011-2020 ، هفت بخش کلیدی اقتصادی در برنامه تحول اقتصادی (ETP) مشخص شد تا 10 درصد سهم تولید ناخالص داخلی مالزی را تا سال 2020 بدست آورد (یونگ ، 2015).

به عنوان بخشی از ابتکار عمل Angkasa برای ترویج تأمین مالی سازگار با Sharīʿah ، Kopsya در ژوئیه 2011 تأسیس شد. یکی از عناصر دید Kopsya هدف تقویت کارآیی و دسترسی به بازارهای مالی ، آینه کاری از دیدگاه آنگکاسا است. محصولاتی که توسط Kopsya ارائه می شود شامل تأمین اعتبار سرمایه در گردش (ال تیجاری) ، Pawn Broking (Al-Rahn) ، تأمین مالی خانه (MM) ، سپرده گذاری (Al-Tawreed) و تأمین مالی شخصی (Al-Tawarruq) است. منابع وجوه آن از حساب پس انداز اعضا ، حساب های سرمایه گذاری ، برنامه Mushārakah با تعاونی ، مؤسسات مالی ، موسسات سرمایه گذاری ، هزینه ها و منابع دیگر مانند دولت (Nawai and Shafii ، 2017) حاصل می شود.

Kopsya از ساختار MM برای تأمین مالی خانه استفاده کرده است. اولین تسهیلات تأمین مالی MM به Koperasi Unikeb Bhd ساخته شد ، که این امکان را برای خرید یک ساختمان ، که اکنون با نام Wisma Unikeb شناخته می شود ، امکان پذیر کرد. جالب است بدانید که اجرای MM که توسط Kopsya معرفی شده است کمی متفاوت از تأمین مالی MM توسط IFIS است. در این مقاله به دنبال بررسی بیشتر این موضوع است.

تأمین مالی Mushrakah Mutanāqiṣah

MM از قرارداد مشرکه سرچشمه می گیرد. این یک مشارکت یا مالکیت است که به مالکیت قانونی دارایی اساسی توسط یکی از شرکا ، که معمولاً مشتری است ، به اوج خود می رسد (هانف ، 2011).

تأمین مالی خانه تحت MM محصولی ترکیبی است که شامل قراردادهای متعدد ، از جمله مشرکه (مشارکت) ، ایجارا (لیزینگ) و Bayʿ (فروش) است که توسط Waad (وعده) پشتیبانی می شود. به عنوان یک مرور کلی ، MM با دو یا سه طرف (بسته به موضوع معامله) که دارایی شناسایی شده را به عنوان شریک خریداری می کنند ، آغاز می شود. پس از خرید ، یک شریک (سرمایه دار) مالکیت خود را در Mushārakah به مشتری اجاره می دهد. دومی پرداخت دوره ای (به طور معمول ماهانه) را شامل می شود که شامل هزینه اجاره و پرداخت بازپرداخت است. مشتری با استفاده از دارایی برای تولید درآمد شروع می کند. هرگونه سود دریافت شده بین شریک (بانک) و مشتری با توجه به سهم غالب دارایی مذکور ، مطابق توافق هر یک از طرفین به اشتراک گذاشته می شود. از آنجا که MM یک مشارکت در حال کاهش است ، مشتری به تدریج مالکیت بانک را در دارایی مذکور خریداری می کند. در هر پرداخت بعدی ، سود حاصل از سرمایه دار به تدریج متناسب با افزایش مالکیت سرمایه دار کاهش می یابد. پس از پرداخت نهایی ، قرارداد MM به پایان می رسد و مشتری مالکیت کامل دارایی را خواهد داشت. مشتری تا زمانی که سهم بانک کاملاً انحلال نشود ، سهم خود را در اجاره به بانک تسلیم می کند (حسن ، 2011).

Subky و همکاران.(2017) بر چالش های اجرای MM ، به ویژه در رابطه با اسناد حقوقی تأکید کرد ، که ممکن است منجر به موضوعاتی شود که در نهایت تأثیر مستقیمی بر عناصر هزینه و ریسک خواهد گذاشت. نویسندگان تصریح كردند كه با توجه به انعطاف پذیری اجرای آن تحت مقررات فعلی بانك ، كوپسی ممکن است بازیگر بهتری در تأمین مالی MM باشد.

Meera و Abdul Razak (2005) بینش جالبی را ارائه دادند که پایه و اساس این تحقیق نیز خواهد بود. نویسندگان اظهار داشتند كه MM برای تأمین اعتبار خانه تحت تعاونی مناسب تر است زیرا بودجه ارائه شده توسط اعضا فقط برای مزایای اعضا است. تحت ساختار تعاونی ، MM بازدهی را به اعضای سرمایه گذاری یا به صورت اجاره یا فروش املاک ارائه می دهد. یکی دیگر از بازکن ها در واقع نظر آنها در مورد ایجاد پول است. نویسندگان تصریح كردند كه اجرای MM توسط تعاونی ها از ایجاد پول جدید جلوگیری می كند زیرا بر خلاف سیستم ذخیره كمكهای بانكها ، مشاركت اعضای تعاونی برای اعضا است ، از این رو به حداقل می رساند. بنابراین ، با سود و ضرر و زیان به همان اندازه توسط تعاونی ها و اعضای آنها از آن لذت می برد و تحمل می شود ، معاملات از نوع سهام ممکن است تعادل هماهنگ بین بخش پولی و اقتصاد واقعی ایجاد کند. این در نهایت از Maqaṣīd al-Sharīʿah (اهداف Sharīʿah) پشتیبانی می کند.

Meera و Abdul Razak (2009) با شناسایی موضوعاتی که باید در اجرای MM مورد توجه قرار گیرد که به موضوعات تحت تأثیر تغییر در نرخ اجاره می پردازند ، پیگیری کردند. مسائل مربوط به بررسی اجاره برجسته شد و نویسندگان نتیجه گرفتند که تغییر در نرخ اجاره ممکن است ارزش ملک را افزایش دهد. دومی به نوبه خود می تواند در هنگام بازخرید این ملک یا در بلوغ یا در صورت پیش فرض ، تحت تأثیر قرار گیرد. مشاهده بیشتر نشان می دهد که نرخ اجاره ، که باید براساس ارزش واقعی یا عملکرد اجاره باشد ، پایین تر از نرخ متوسط وام است. جالب اینجاست که نویسندگان مجدداً تأکید می کنند که در حالی که بانکها ممکن است از MM برای معاملات وام مسکن اسلامی خود استفاده کنند ، Mushrakah با ویژگی کاهش دهنده می تواند از طریق تعاونی ها در پرداختن به رفاه اجتماعی اعضای خود برای اجرای مناسب تر باشد.

NAIM (2011) توصیه می کند که متعهد به خرید در صورت پیش فرض به جای عمل عادی تنظیم آن با قیمت از پیش تعیین شده یا با ارزش ، باید در قیمت بازار باشد. با این وجود ، در صورت تحمیل تعهدی در قرارداد ، مشرکه نباید از ماهیت کمتری برخوردار باشد. درعوض ، باید شامل عنصر Ijārah Muntahiyah Bi Al-Tamlīk (اجاره نامه با انتقال مالکیت) باشد. پس از بلوغ ، انتقال دارایی ها از طریق Hibah (هدیه) پس از دریافت اقساط نهایی انجام می شود. نویسنده بر این عقیده است که تحت ساختار مشرکه ، اگر بخش سهام عدالت کاهش نیافته باشد ، سرمایه دار می تواند در صورت پیش فرض اجاره ، حق خود را نسبت به اجاره و اصلی اعمال کند. از این Mushrakah غیر کاهش دهنده نیز می توان برای مقابله با شرایط ناشی از نوسانات قیمت ملک استفاده کرد. تعهد خرید یکی از چالش های بسیار مورد بحث است که IFIS با آن روبرو است. نویسندگان بعداً رویکرد انجام شده توسط Kopsya را توضیح می دهند که ممکن است نگاهی اجمالی به راه حل این مسئله ارائه دهد.

روش تحقیق

برای دستیابی به هدف این تحقیق ، رویکرد کیفی انجام شد. یکی از روشهای اتخاذ شده ، مرور ادبیات موجود در مورد MM در رابطه با تأمین مالی خانه اسلامی بود. در این فرایند ، مشخص شد که مواد تحقیقاتی در مورد مسائل مربوط به امور مالی اسلامی در مالزی با تأسیس چندین موسسه تحقیقاتی که در حال انتشار خروجی های تحقیق خود هستند ، فراوان بود. از طرف دیگر ، ادبیات مربوط به ICS کاملاً کمیاب بود.

روش دوم اتخاذ مصاحبه با شخص اقتدار در امور مالی اسلامی در مالزی برای بحث در مورد کاربرد MM توسط ICS در مالزی بود. به طور خاص ، نویسندگان این فرصت را داشتند که با مدیر اجرایی (مدیرعامل) Kopsya ، Dato 'Syed Ghazali Wafa Bin Syed Adwam Wafa مصاحبه کنند ، تا دلیل اصلی اجرای MM در Kopsya ، عملیات MM را در همکاری ، کشف کنند. و چگونه MM برای مشتریان سود می برد. گزیده هایی از مصاحبه نقش مهمی در دستیابی به هدف این تحقیق دارند و تجزیه و تحلیل های ناشی از بحث مذکور در بخش بعدی این مقاله بیشتر شرح داده شده است.

بحث و تجزیه و تحلیل مشرکه متاناقیا در زیر کوپسی

در رابطه با MM که توسط Kopsya انجام می شود ، این قرارداد دو بخش دارد. هنگامی که مشتری یک ملک برای خرید را شناسایی کرد ، Kopsya را مطلع می کند. سپس این دو طرف تحت مفهوم شركات ال میلك (مالکیت مشترک) به توافق نامه مشراكا وارد توافق می شوند كه به موجب آن كوپسا و مشتری درصدی از قیمت خرید را برای به دست آوردن ملك كمك می كنند. معمولاً مشتری 20 درصد کمک می کند ، در حالی که تعادل 80 درصد توسط Kopsya کمک می کند. ملک شناسایی شده معمولاً به شکل دارایی های ملموس است که می تواند بازده هایی مانند خانه ها ، املاک یا زمین را برای توسعه ایجاد کند.

Kopsya و مشتری سپس وارد توافق نامه Ijārah می شوند که به موجب آن Kopsya بخشی از ملک خود را به مشتری اجاره می دهد و اجاره ها به صورت ماهانه پرداخت می شوند. اجاره به صورت محاسبه می شود: اصلی که با نرخ سود (در درصد) ضرب می شود. این اجاره بر اساس درصد برجسته مالکیت هر یک از شرکا به اشتراک گذاشته می شود. درصد تغییر مالکیت پس از دریافت هر پرداخت اجاره تا زمانی که درصد برجسته به تدریج بازخرید شود. هنگامی که بخش سهام Kopsya به طور کامل بازخرید شود ، مالکیت کامل ملک به مشتری منتقل می شود و با آن توافق نامه MM خاتمه می یابد.

درمان Kopsya با اجاره با آنچه توسط IFIS انجام می شود متفاوت است. تحت IFIS ، از پرداخت اصلی برای بازپرداخت درصد مالکیت استفاده می شود ، در حالی که اجاره ماهانه یا دوره ای دریافت شده معمولاً توسط IFI ضبط می شود. درمان دیفرانسیل فقط به این دلیل است که سهام عدالت IFI هم سهامداران عمومی و هم شرکت را تشکیل می دهد. از طرف دیگر ، دارندگان سهام در Kopsya اعضای آن هستند که همچنین مشتری آن هستند. بنابراین ، اجاره ماهانه دریافت شده توسط Kopsya و مشتریان از آن لذت می برد.

برای نشان دادن ، سناریوی حالت زیر زیر تقسیم سود هر دو طرف (Kopsya و مشتری) و چگونگی کاهش سهام به تدریج در طول دوره تأمین مالی را نشان می دهد. مورد پایه یک درمان MM معمولی تحت Kopsya را نشان می دهد. برای تأمین اعتبار مستقیم 240،000 دلار با نرخ 5 درصد ، مشتری می تواند با پرداخت ماهانه 1667 دلار آمریکا بودجه 30 ساله را بدست آورد.

سه جدول بیشتر در زیر نشان داده شده است تا تأثیراتی را که ممکن است این تغییرات در دوره تأمین مالی داشته باشد ، توصیف کند. این تغییرات سناریو تحت رویکرد انعطاف پذیر Kopsya مجاز است.

سرمایه گذاری مجدد اجاره دوره ای

از طرف دیگر، از آنجایی که اجاره بین مشتریان و KOPSYA به عنوان تامین کننده مالی تقسیم می شود، مشتری می تواند پرداخت اجاره دوره ای خود را مجدداً سرمایه گذاری کند. بر اساس مثال زیر، بخش مشتری مجدداً سرمایه گذاری می شود و از اصل ماهانه معوق کسر می شود (ستون I دارایی معوق Financier). با مقایسه مبلغ زیر ماه 120، رقم ستون I در جدول I (بالا) 160000 دلار آمریکا بود، اما اگر سهم مشتری مجدداً سرمایه گذاری شود، همان ستون زیر جدول II کاهش قابل توجهی را به 112384 دلار نشان می دهد. در نهایت، با سرمایه گذاری مجدد، مشتری می تواند سرعت بازخرید خود را تسریع بخشد. از این رو، دوره تصدی تامین مالی از 30 سال (360 ماه) به 19 سال (223 ماه) کاهش یافت.

بررسی نرخ اجاره

فرمول اجاره تحت KOPSYA به هزینه وجوه متحمل شده توسط KOPSYA در لحظه خاص معامله بستگی دارد. هزینه وجوه معمولاً هزینه ای است که KOPSYA برای تأمین منابع مالی خود متحمل می شود، که ممکن است شامل تأمین مالی از سایر مؤسسات مالی باشد. با توجه به اینکه اجاره یک قرارداد اجاره است، به این معنی است که اجاره بها قابل تجدید نظر است. دوره بررسی معمولاً به صورت سه ماهه یا شش ماهه تعیین می شود، اما می تواند تا چند سال یا به کوتاهی یک ماه باشد. این امر باعث انعطاف پذیری بیشتر ایجارت نسبت به مرابحه می شود زیرا نرخ بازدهی متغیری را ارائه می دهد. بررسی دوره ای در بریتانیا برای محصولات رهنی اسلامی انجام می شود که توسط شریعت شناسان مانند شیخ محمد تقی عثمانی تایید شده است. همچنین توسط KOPSYA انجام می شود، جایی که اجاره ممکن است به طور دوره ای بر اساس مذاکره با مشتریان بررسی شود. در واقع، اگر قیمت مسکن به طور دوره ای بررسی شود، هر گونه سود سرمایه می تواند بر این اساس تقسیم شود.

جدول III تغییر نرخ سود از 5 (تحت سناریو 1) به 6 درصد را نشان می دهد. تغییر نرخ به 6 درصد از ماه 73 مؤثر است. بر اساس تصویر ، با مقایسه ماه 72 و ماه 73 ، از نظر تئوری ، اجاره ماهانه مطابق با افزایش نرخ افزایش می یابد ، اما اجاره ماهانه از 1000 دلار به کاهش می یابد960 دلار آمریکا. نتیجه غیر متعارف به جای تثبیت 30 سال اولیه به عنوان مبنای آن ، تعداد سالهای باقی مانده را به دست می آورد. علاوه بر این ، بررسی قیمت اجاره فقط بر سود دریافت شده تأثیر می گذارد ، در حالی که مدیر اصلی یکسان است. بنابراین ، اگر سود مشتری دوباره سرمایه گذاری نشود ، دوره تأمین مالی 30 سال (360 ماه) باقی خواهد ماند. از طرف دیگر ، در صورت سرمایه گذاری مجدد سود مشتری ، ممکن است دوره تأمین مالی را کوتاه کند.

پرداخت جزئی

Dato 'Syed Ghazali Wafa خاطرنشان کرد: تأمین مالی MM تحت KOPSYA معمولاً از 15 سال تجاوز نخواهد کرد و میانگین آن در حدود 10 سال نسبت به تأمین مالی معمولی در خانه که بین 20 تا 30 سال است ، ماندگار است. این یک تصمیم تجاری است که توسط Kopsya گرفته شده است ، زیرا نمی خواهد خیلی طولانی در معرض خطر بازار قرار بگیرد. اگرچه افزایش استانداردهای زندگی اجتماعی جامعه قابل ستایش است ، اما کوپسی سود سهام سایر اعضای را به خطر نمی اندازد. با این وجود ، شرایط انعطاف پذیر در مورد پرداخت های اضافی که در برابر اصلی جبران می شود ، می تواند تعهدات پرداخت مشتریان را کاهش دهد. مدیرعامل به یاد آورد كه نماینده تعاونی وقتی به او گفته شد كه پرداخت اضافی وی برای جبران مبلغ اصلی از این رو كاهش دوره پرداخت تا سال استفاده می شود ، احساس سعادت می كند. این درمان بسیار مشابه نمی تواند تحت برخی IFI ها اعمال شود ، زیرا پرداخت های اضافی به عنوان اجاره پیشرفته تلقی می شوند.

به عنوان یک تصویر ، جدول IV نشان می دهد که با پرداخت هزینه اضافی 50،000 دلار در ماه 48 (به استثنای مبنای سرمایه گذاری مجدد) می تواند دوره تأمین مالی را به میزان قابل توجهی 75 ماه کاهش دهد. بنابراین ، در مقایسه با جدول I ، دوره تأمین مالی از 360 به 285 ماه در زیر جدول IV کوتاه می شود.

چالش ها و مسائل مربوط به اجرای Mushrakah Mutanāqiṣah

همانطور که قبلاً در قسمت اولیه مقاله برجسته شده بود ، چندین چالش با IFIS برای اجرای MM وجود دارد. این چالش هایی که IFI ها با آن روبرو هستند ، به روش زیر توسط Kopsya به صورت تاکتیکی اداره می شوند.

خرید خرید

همانطور که توسط NAIM (2011) تکرار شد ، با توجه به نگرانی بازیکنان صنعت در زمینه اطمینان از بازپرداخت تأمین مالی ، سرمایه گذاران شامل میثاق متعهد برای محافظت از ریسک مالکیت در هنگام مواجهه با پیش فرض و دفع دارایی هستند. نعیم (2011) نشان می دهد كه اقدامات خرید باید در یك مشاركت تجاری یا در تأمین مالی خانه شخصی باشد و قیمت آن نباید از قبل تعیین شود ، كه این شامل عنصر تضمین سرمایه گذاری Mushārakah است.

با این حال ، به دلیل انعطاف پذیری در مذاکره ، هیچ بند اقدام به خرید در توافق نامه تسهیلات MM Kopsya وجود ندارد. Kopsya این موضع را در نظر می گیرد زیرا مشتری نباید موظف به خرید بخش سهامدار باقیمانده خود و بخش Kopsya در صورت پیش فرض باشد. اگر یک رویداد پیش فرض به دلیل عدم توانایی مشتری در پرداخت ، هرگونه تعهدی که به وی تحمیل می شود منجر به معلولیت بیشتر وی شود. بنابراین ، مطابق با Maqaṣīd Al-Sharīʿah نیست. علاوه بر این ، اگرچه یک اقدام خرید یک واید (وعده) است ، اما این قول هنوز هم از نظر قانونی الزام آور است. ترتیب تعهد به عنوان ابزاری برای تسهیل در بهبودی سرمایه دار از مبلغ کامل بودجه آن ساخته شده است. این به وضوح با وظیفه کوپسی برای کاهش بار اعضای آن مغایرت دارد. تحت تعاونی ها ، هر مشتری نیز عضو است. از این رو ، هر دو طرف باید به همان اندازه از سود بهره مند شوند و ضرر هر معامله را تحمل کنند.

وضعیت نامطلوب

Kopsya از تأمین اعتبار املاک در دست ساخت خودداری می کند ، زیرا نمی خواهد خطر رها شدن پروژه ها را در پیش بگیرد. اشتهای ریسک پذیر نیز مطابق با بازار املاک نرم کننده است. در مالزی ، براساس بهزیستی شهری ، مسکن و وزارت دولت محلی ، بین سالهای 2013 تا نوامبر 2016 134 پروژه توسعه مسکن متروکه وجود داشته است (یونگ ، 2016). تنها در سال 2016 ، 26 پروژه توسعه مسکن رها شدند (یونگ ، 2016).

KOPSYA هرگز هیچ اقدام ورشکستگی علیه مشتریان خود حتی تحت تامین مالی فردی انجام نداده است. این به این دلیل است که تعاونی ها رویکرد مذاکره را در پیش می گیرند. آنها سعی می کنند مسائلی را که مشتریان با آن روبرو هستند درک کنند و به این ترتیب با تعدیل مدت تصدی و مقدار، امکان تجدید ساختار را فراهم می کنند. معمولاً پرداخت ممکن است از سپرده مشتری نزد سایر تعاونی ها باشد. در مورد MM، KOPSYA یک عضو را شریک تجاری و مالک مشترک همان ملک می داند. در مورد MM، KOPSYA ممکن است تمام سهام باقی مانده توسط مشتریان را بخرد و سپس آن را به شخص ثالث بفروشد. با این حال، در صورت نکول و سلب مالکیت، KOPSYA می تواند دارایی ها (که دارایی های تعهد شده است) را با بهترین قیمت یا قیمت بازار به شخص ثالث بفروشد. در هر صورت، هر گونه سود ناشی از فروش بر اساس سهام فعلی مالکیت هر یک از شرکا در دارایی تقسیم می شود (بهاروم، 2012).

مسائل نظارتی

در حالی که بانک های اسلامی توسط دستورالعمل های صادر شده توسط BNM پشتیبانی می شوند، IC ها این فرصت را نداشته اند که از امتیازات تحت اختیار قرار گرفتن یک نهاد انطباق مناسب برخوردار شوند. در سال 2013، BNM قانون خدمات مالی اسلامی (IFSA 2013) را همراه با قانون خدمات مالی (FSA 2013) صادر کرد. دستورالعمل های تحت IFSA 2013 الزامات سخت گیرانه ای را ذکر کرده است که باید رعایت شود. در حالی که بانکداران ممکن است انطباق دقیق را مانع از پیشروی تجارت آنها بدانند. نمی توان انکار کرد که این الزامات سختگیرانه در خدمت به حداقل رساندن نقدینگی و ریسک تجاری بانک ها هستند. علاوه بر این، چارچوب حاکمیت شریعت توسط BNM برای در نظر گرفتن صنعت بانکداری اسلامی در حال رشد، که به سرعت در مالزی در حال تکامل است، آغاز شد. کافی است بگوییم که عدم وجود یک قانون یا مقررات خاص برای ICها ممکن است در مواردی که مقررات فعلی با اصول شرعی مطابقت نداشته باشد یا مانع از روند انطباق شرعی شود، مسائلی را ایجاد کند (Itam et al., 2016).

اگرچه Itam و همکاران.(2016) حاکمیت خاصی را پیشنهاد می کند، در مورد KOPSYA، فقدان مقررات دقیق ممکن است یک مزیت باشد. زیرا هدف تعاونی حفظ منافع جامعه است، اما نیاز به نظارت دقیق بر الگوی خدمات رسانی به مشتریان نیز دارد. از این گذشته، از آنجایی که تعاونی با مشتریان خود همدلی می کند، مشتریان نیز نباید از مزایای ارائه شده با عدم انجام تعهدات خود سوء استفاده کنند.

نمی توان انکار کرد که انعطاف پذیری توسط Kopsya - با توجه به اینکه با انطباق و محدودیت نظارتی محدود روبرو است - باعث شده است که MM از طرف اعضای آن طرفداری شود. رویکرد انعطاف پذیر مطابق با مأموریت Kopsya در کمک به و ساده تر کردن مشاغل تعاونی است. با این حال ، مأموریت Kopsya باید نه تنها توسط مدیریت بلکه توسط کارمندان آن مورد استقبال قرار گیرد. هماهنگ سازی مأموریت خود بین کوپسیا و کارمندان آن برای موفقیت Kopsya به طور کلی مهم است.

نتیجه

این مقاله به اصول مالکیت و تمایل به مذاکره که در مفهوم مشارکت در قرارداد MM منعکس شده اند ، برجسته شده است. با تأیید اصول مذکور ، تعاونی هایی که با انگیزه وضعیت رو به رشد اجتماعی و اقتصادی ایجاد می شوند ، ایده آل برای رفتار عادلانه و مساوی ، هم برای تعاونی ها و هم برای اعضا فراهم می کند. اگرچه فرض اصلی یک سازمان سودآوری است ، اما مفهوم انصاف هنوز تحت نظر تعاونی ها و به خاطر دستیابی به Maqaṣīd al-Sharīah هنوز مورد نیاز است. در زمان شریها ، تمام معاملات باید عادلانه ، خاص باشند و حاوی Maysir (قمار) باشند.

نمی توان انکار کرد که دولت به حمایت کامل از توسعه تأمین مالی شركت شركت می كند ، صرفاً به دلیل مسلمان بودن مالزیایی ها نیست ، بلكه به این دلیل است كه صنعت دارایی اسلامی ثابت كرده است كه مزایایی را به همراه دارد. همچنین می توان نتیجه گرفت که تأمین مالی سازگار با شریوه نه تنها به عنوان یک مکمل یا جایگزین بلکه بیشتر یک راه حل به وجود آمده است (امین و همکاران ، 2004). با این حال ، در حالی که غیرقابل انکار است که محصول MM Kopsya نه تنها از اعضای خود بلکه از سایر تعاونی ها نیز پاسخ قریب به اتفاق دریافت کرده است ، باید آگاهی بسیار مورد نیاز در سطح افراد و شرکت ها ایجاد شود. امید است که این مقاله علاقه بیشتری به ترویج عملیات Kopsya و ICS داشته باشد ، که ممکن است مستقیماً استاندارد زندگی نیازمندان را بهبود بخشد.

توصیه ها

مدیریت دانش

با توجه به دستورالعمل های محدود برای ICS ، تأکید شدیدی وجود دارد که هر کارمند Kopsya باید در مورد هر محصول ارائه شده توسط Kopsya آگاه باشد. بنابراین ، آنها باید دانش MM را استاد کنند زیرا بدون درک نحوه کار MM ، اجرای MM ممکن است صاف نباشد و ممکن است با مشکل روبرو شود. از این رو ، مدیرعامل بر دانش مداوم در بین کارکنان تأکید دارد. دانش را می توان با آموزش در محل کار ، آموزش خارجی و به اشتراک گذاری دانش در بین کارکنان بدست آورد. مدیرعامل در مورد نیاز به آموزش و آموزش به عنوان یک فرآیند مداوم ، دیدگاه های محکمی در اختیار داشت تا اطمینان حاصل شود که کارکنان فعلی به اندازه کافی مجهز هستند و با تحولات مالی اسلامی سازگار هستند.

افزایش آگاهی

همچنین توصیه می شود که درک بیشتری از عملکرد Kopsya داشته باشید. این امر به این دلیل است که ، در برخی از کشورها ، اتحادیه های اعتباری و بانک های تعاونی سهم بازار را بدست آورده اند ، تا حدودی در نتیجه سیاست های ریسک پذیر ، شفافیت بیشتر و سیاست آنها در معرض کمتر خدمت مدیریتی نسبت به سایرینبانکها (المحرامی و هاردی ، 2014). Kopsya نیز از این قاعده مستثنی نیست زیرا هدف مدیریتی آن با دید و رسالت آن برای روشن و شفاف تنظیم شده است. به همین دلیل است که ، همانطور که Kopsya از منابع سهام برای تأمین اعتبار پروژه ها استفاده می کند ، باعث شده است که Kopsya در ریسک پذیری هوشیار باشد و سرمایه گذاری های ایمن را انتخاب کند. برخی ممکن است فکر کنند که Kopsya باید برای به دست آوردن بازده بالاتر ، خطرات محاسبه شده را به خود اختصاص دهد ، اما مدیریت Kopsya از این نظر است که سود کمی برای اطمینان از پایداری در حمایت از همبستگی متقابل در بین اعضای خود کافی است.