بازار جهانی سریع: اروپا - 27 مارس 2023

خلاصه: بازارها روز جمعه با یک یادداشت مثبت به پایان رسیدند و ثبات تا روز دوشنبه ادامه یافت زیرا آشفتگی در ایالات متحده و بانکهای اروپایی نتوانستند مسری جدید را در دارایی های ریسک قرار دهند. این یک هفته آرام برای درآمد و داده های کلان پیش است ، اما پیامدهای آشفتگی اخیر زمان قابل توجهی را برای مرتب سازی می کند ، به خصوص خطری که شرایط اعتباری محکم تر رشد اقتصادی را کند می کند. مطمئناً بازنشانی عظیمی از انتظارات بانک مرکزی رو به جلو وجود داشته است.

تمرکز تجارت ما چیست؟

سهام ایالات متحده (US500. I و USNAS100. i): بازده اوراق قرضه پایین به ما چه می گوید؟

معاملات آتی S& P 500 در حال افزایش 0. 6 ٪ معاملات صبح دوشنبه در حدود 4،023 سطح است که بالاتر از سطح قبل از اینکه بانک دره سیلیکون وارد پریشانی شود ، نشان دهنده اعتماد به نفس قوی در بازار است. به نظر می رسد که سرمایه گذاران سهام عدالت وزن مثبت زیادی را در بازده اوراق قرضه در حال سقوط قرار می دهند ، که البته برای ارزیابی ها مثبت است ، اما سرمایه گذاران باید از خود بپرسند که چرا بازده اوراق بهادار در حال کاهش است. تفسیر ما این است که آنها به دلیل جریانهای محافظت شده و جریان شرکت ها از سپرده ها به اوراق قرضه کوتاه مدت در حال سقوط هستند. منحنی Forward Forward Futures Fund Fund Fund New Fund همچنین منعکس کننده انتظارات بازار مبنی بر افزایش احتمال رکود اقتصادی است. شاخص شاخص های پیشرو ایالات متحده اکنون از اواخر سال 2019 ، قبل از همه گیر ، زیر سطح زیر سطح است ، هنگامی که اقتصاد به وضوح کند می شد و به طور بالقوه به سمت رکود اقتصادی حرکت می کرد.

سهام چینی (HK50. I) و (02846: XHKG): تندرست پایین

شاخص Hang Seng در معاملات اولیه قبل از بهبودی 2 ٪ کاهش یافت تا فقط در حدود 0. 6 ٪ از نوشتن کاهش یابد. Alibaba (09988: XHKG) پس از اینکه رسانه ها گزارش دادند که بنیانگذار GIANT تجارت الکترونیک به چین برگشته و از مدرسه ای که او تأسیس کرده است ، 3 درصد افزایش یافت و 3 ٪ افزایش یافت. در اوایل گزارش هایی وجود داشت که حاکی از آن بود که کارشناسی ارشد مایل به توجه به تماس های دولت چین برای بازگشت به چین نبود. MEITUAN (03690: XHKG) که نتایج Q4 جامد را گزارش کرده است ، بیش از 4 ٪ در کاهش تحلیلگر کاهش یافته است. در سهام A ، CSI300 0. 5 ٪ به عنوان مالی ، املاک و مستغلات ، بیمه ، آموزش و نام های نیمه هادی عقب مانده است.

FX: ارزها ، به دنبال کاتالیزورها

احساسات با ریسک پایدار ، JPY را پشت سر گذاشت و از تلاش خود برای شکستن بالاتر از اواخر هفته گذشته ، ناامید کننده برای Bulls JPY ، با توجه به تغییر تکتونیکی در انتظارات بانک مرکزی رو به جلو پس از آشفتگی بانکی اخیر که باعث کاهش گسترده عملکرد بین سایر نقاط جهان شده است ، ناامید شد. هنوز ژاپن بسیار کم است. تقویم برای سال مالی ژاپن همیشه در این زمان از سال که سال جدید از اول آوریل آغاز می شود ، سزاوار توجه است و یک بانک جدید رهبری ژاپن را با خود به ارمغان می آورد ، زیرا Kazuo Ueda قرار است پس از 10 سال تحت Kuroda ، دستگیر شود. در جای دیگر ، دلار آمریکا در اواخر هفته گذشته تلاش کرد اما هنوز دندان های خود را نشان نداده است و احتمالاً برای انجام این کار به دور جدیدی از احساسات مبهم نیاز دارد. داده های کلان ایالات متحده این هفته شامل بررسی اعتماد به نفس مصرف کننده مارس فردا و روز جمعه فوریه داده های تورم PCE است ، اگرچه داده ها به دلیل آشفتگی اخیر در بانک ها به شماره های ماه آوریل تبدیل می شوند ، زیرا منتظر تأثیرگذاری بر انتقال اعتبار هستیماقتصاد از اینجا.

معاملات نفت خام پس از یک دو هفته سوداگرانه ، پایدار است

نفت خام با چشم انداز رشد در ایالات متحده و اروپا که در آن نگرانی های مربوط به نقدینگی و بانکی همچنان بالاترین است ، به چالش کشیده شده است. فروش سنگین این چند هفته گذشته بازار را به دلیل افت شدیدترین سه ماهه اول از سال 2020 هنگامی که این همه گیر به طور خلاصه تقاضای از بین برد. دلالان چند هفته گذشته را صرف تهاجمی در تنظیم موقعیت های خود کرده اند تا ضعف ناگهانی قیمت را پس از ماه های معاملات محدوده منعکس کنند. نتیجه این است که کوچکترین WTI طولانی خالص از سال 2010 در 71. 3K تعداد زیادی از آن است در حالی که طولانی مدت از جمله برنت به پایین سه ساله رسیده است. پیشرفت هایی که ممکن است در حالی که چشم انداز فنی و/یا اساسی شروع به پیشرفت می کند ، فروش اشتها را بیشتر کند. در حال حاضر ، با تمرکز بر تحولات بخش بانکی و داده های اقتصادی ایالات متحده ، سرچشمه و جریان اشتها ریسک محرک اصلی است. همچنین بر روی تجهیزات موجود در خط لوله Ceyhan به ترکیه از کردستان کنترل شده شمال عراق تمرکز کنید.

تمرکز طلا پس از عدم شکستن 2000 دلار به ادغام تبدیل می شود

پس از سه تلاش ناموفق برای شکستن بیش از 2000 دلار ، طلا در روز جمعه با سود پایین تر معامله شد. نرمی به جلسه روز دوشنبه گسترش یافته است ، و این به دوره دیگری از ادغام و نوسانات ناشی از عدم قطعیت در مورد مسیر آینده نرخ بهره بانک مرکزی اشاره دارد. دلالان در بازار معاملات آتی 83،000 اونس را در یک دوره دو هفته ای تا سه شنبه گذشته خریداری کردند ، اما با این که بخش عمده ای از پتانسیل صعودی از Longs Fresh Betus رانده می شود ، باید پیشرفت های اساسی از حرکات بالاتر حمایت کند. با توجه به این نکته ، توجه ، جدا از تحولات در بخش بانکی ، به داده های اقتصادی ایالات متحده ، از جمله یک اقدام کلیدی در مورد تورم و همچنین اظهارنظرهای چندین مقام فدرال رزرو ، روی می آورد. پشتیبانی از 1936 دلار و پس از آن 1915 دلار و 1900 دلار.

تظاهرات خزانه داری با بازده در حال سقوط در منحنی

خزانه ها در روز جمعه در ساعات لندن کاهش یافت و در حالی که دویچه بانک قربانی آخرین مسیری از مشکلات بخش بانکی شد ، با نتیجه 2 ساله به 3. 55 ٪ و 10 سال به 3. 28 ٪ رسید. خزانه ها بخش اعظم سود لندن را به دست آورد ، زیرا بازده در جلسه نیویورک با رسیدن به عقب و افزایش سهام بانکی ، جلسه نیویورک را بیشتر می کرد. دبیر خزانه داری یلن یک جلسه شورای نظارت بر ثبات مالی برنامه ریزی نشده را که رئیس جمهور پاول در آن حضور داشت ، نامید. بیانیه کوتاه صادر شده پس از نزدیکی بازار ، اطمینان از گرد بودن سیستم بانکی ایالات متحده را بدون اطلاعات اضافی یا برنامه های اقدام ارائه داد.

اظهارات جیمز بولارد رئیس جمهور سنت لوئیس در مورد افزایش توطئه نقطه ترمینال خود به 5. 625 ٪ از 5. 375 ٪ ، به بالا بردن بازده از پایین بودن آنها کمک کرد. بازده در 2 ساله روز 7bps را با 3. 77 ٪ پایین تر و بازده 10 ساله 5bps به 3. 38 ٪ کاهش داد. در طول هفته ، بازده در حدود 5bps در سراسر منحنی کاهش یافته است. از آنجا که بانک ها از سال گذشته از Q4 مایل به وام دادن کمتر بوده اند و وام های بانکی ممکن است این سه ماه را منقبض شود زیرا بخش بانکی در حال آشکار شدن است ، شانس رکود اقتصادی ایالات متحده افزایش یافته است ، و خزانه های کوتاه مدت تمایل به داشتن چیزی ارزشمند برای داشتن یک چیز ارزشمند استسبد سرمایه گذاری در برابر این زمینه.

خزانه ها پس از پایین بودن پایین ، پایدار است ، گزاف گویی قوی در روز جمعه

بازده خزانه داری در روز جمعه به شدت فرو رفت ، با این که 2 سال به میزان چند ماهه 3. 55 ٪ و 10 سال ضربه ای به 3. 28 ٪ رسید ، اما احساسات در بازارها تثبیت شده و بازده بازده ، با نوسانات 2 ساله بسیار بیشتر از آنکه معیار کشیده شده استبالاتر از 3. 85 ٪ در ساعات اولیه اروپا. وزیر خزانه داری یلن روز جمعه جلسه شورای نظارت بر ثبات مالی نامشخص را که رئیس جمهور فدراسیون پاول در آن حضور داشت ، فراخواند. بیانیه کوتاه صادر شده پس از نزدیکی بازار ، اطمینان از گرد بودن سیستم بانکی ایالات متحده را بدون اطلاعات اضافی یا برنامه های اقدام ارائه داد.

چه خبره؟

ترس از بانک اروپا ادامه دارد ، بانک دویچه اکنون در کانون توجه قرار دارد

عصبیت بازار در بخش بانکی بار دیگر روز جمعه مشهود بود که سنبله در سی دی های دویچه بانک موج های شوک را به بخش بانکی اروپا ارسال کرد. ترس ها از آنجا که دویچه بانک گفت ، اوایل اوراق قرضه فرعی 2 را بازخرید می کند ، حتی اگر چنین حرکاتی معمولاً برای اعتماد به نفس سرمایه گذاران به استحکام ترازنامه بازخرید شود. اما سهام آن در یک نقطه 14 ٪ سقوط کرد ، در حالی که سایر بانک ها مانند Commerzbank و Socgen نیز کاهش می یابد. مشکلات موجود در بازار AT1 بانکهای اروپایی پیامدهای طولانی مدت بر هزینه سرمایه بانکهای اروپایی دارد. اطلاعات بیشتر از مقاله پیتر گارنری را در اینجا بخوانید.

بانک های کوچک ایالات متحده بزرگترین خروج در رکورد را می بینند ، ثبات مالی یک شب شورا کوتاه است

سپرده های بانکی ایالات متحده در هفته منتهی به 15 مارس ، پس از اولین ترساندن در بخش بانکی ایالات متحده از فروپاشی SVB ، نزدیک به 100 میلیارد دلار به 17. 5tr دلار کاهش یافته است. این کاهش کاملاً به دلیل ثبت رکورد در سپرده در بانک های کوچک بود. دبیر خزانه داری یلن صبح روز جمعه شورای نظارت بر ثبات مالی را تشکیل داد ، اما این بیانیه بعداً فقط پیام های تضمین را ارسال کرد که سیستم بانکی ایالات متحده سالم است و هیچ اقدامات پیگیری اعلام نشده است.

پشتیبانی بیشتر از بانک ها هنوز در کارت ها

گزارش ها حاکی از آن است که مقامات آمریکایی در حال گسترش تسهیلات وام اضطراری برای بانکها هستند به روش هایی که به بانک اول جمهوری می دهد تا زمان بیشتری را برای خاموش کردن ترازنامه خود فراهم کند. هنوز نگرانی های طولانی در مورد اداره بانکی در ایالات متحده وجود دارد ، و جمهوری اول با کاهش سهام خود در این ماه بیش از 90 درصد آسیب پذیر است.

ما PMI و بلندگوهای FED سعی می کنند تا تمرکز خود را به تورم بازگردانند

چاپ فلش PMI های مارس ایالات متحده از S& P محکم تر از حد انتظار بود. تولید PMI از 47. 3 قبلاً به 49. 3 رسید و خدمات PMI از 50. 6 به 53. 8 افزایش یافت و هر دو انتظارات را کاهش داد. این داده ها یادآوری این بود که اقتصاد ایالات متحده حتی از طریق استرس بانکی اخیر ، هنوز هم به چشم انداز است. تفسیرهای فدرال فدرال ، همچنین هجوم را کج کردند ، با بولارد (غیر رای دهنده) نشان داد که او پیش بینی نرخ ترمینال خود را به 5. 50-5. 75 ٪ افزایش داده است. وی گفت که وی 80 ٪ احتمال استرس مالی را کاهش می دهد و بحث به تورم باز می گردد. نتیجه کمتری با قابلیت رکود اقتصادی است. بوستیک (غیر رای دهنده) اذعان کرد که در آخرین جلسه فدرال رزرو بحث و گفتگوهای زیادی وجود دارد ، و این یک تصمیم ساده نبود ، اما او راحت بود که فدرال رزرو می تواند از این طریق استفاده کند. Barkin (غیر رای دهنده) به طور مشابه بر تورم تأکید کرد. با این حال ، اظهارات رئیس جمهور مینیاپولیس ، نیل کاشکاری امروز صبح به سمت نگرانی های اقتصادی کج شد ، زیرا وی گفت که استرس در بخش بانکی و احتمال یک بحران اعتباری بعدی ، ایالات متحده را به رکود نزدیکتر می کند.

سهام Mega-Cap Tech Stocks Safe-Haven جذابیت NASDAQ را 17 ٪ در این سه ماه افزایش می دهد

با ادامه بازده اوراق قرضه به پایین ترین سطح جدید ، برای هفته 3 ، و شاخص دلار آمریکا برای دوم پایین می آید ، Nasdaq 100 همچنان به اوج های جدید خود ادامه داده و در این سه ماه 17 درصد بالا می رود در حالی که شاخص بانک KBW کاهش می یابد22 ٪سهام فنی با کیفیت Mega-Cap با جریانهای نقدی قوی در میان عدم اطمینان با شرکت هایی که دارای ترازنامه های قوی در کانون هستند ، مورد حمایت قرار می گیرند. NVIDIA سهم بیشترین پیشرفت را در این سه ماه دارد ، که 83 ٪ افزایش یافته است زیرا تجارت دیتاسنتر و شبکه سازی آن به عنوان یک بازی دفاعی دیده می شود. در همین حال ، سهام متا 71 ٪ است و سرمایه گذاران این واقعیت را خریداری می کنند که انتظار می رود درآمد متا در سال 2023 افزایش یابد و از افت قبلی بهبود یابد. سهام تسلا نیز این سه ماهه را انجام می دهد ، 54 ٪ افزایش یافته است زیرا تسلا هزینه ها را کاهش داده است ، در حالی که قیمت لیتیوم در شش ماه 47 درصد کاهش یافته است که به خط پایین تسلا کمک می کند.

بعد چه چیزی را تماشا می کنیم؟

گندم ممکن است از خطرات عرضه پشتیبانی تازه پیدا کند

گندم CBOT در روز جمعه تقریباً 6 ٪ پرید و پس از آنكه رسانه های محلی گفتند كه روسیه می تواند تولیدكنندگان را به طور موقت صادرات روغن گندم و آفتابگردان را به منظور جلوگیری از افزایش قیمت ها ، تحت فشار از عرضه فراوان ، به طور خلاصه از 7 دلار پرش كند. قیمت یکی از مهمترین اصطبل های غذایی جهان در این ماه به 20 ماه پایین سقوط کرد ، که ناشی از صادرات روسیه و معامله دانه دریای سیاه است. ماههای ضعف دیده شده است که گندم CBOT به کمترین کالایی تبدیل شده است و دلالان در حال حاضر بزرگترین خالص خالص از سال 2018 را دارند. با این حال ، آخرین اخبار یادآوری وضعیت عرضه هنوز شکننده است ، که در ماه های آینده ممکن است به عنوان توجه تازه به آن توجه کندبرداشت اوکراین دوباره کوچک می شود و خشکسالی کمربند گندم ایالات متحده را می گیرد.

گزارش اتحادهای Boots Boots Walgreens Micron و داروخانه/داروخانه Giant Walgreens

سهام Micron Technology Maker Maker از NASDAQ 100 فراتر رفته است و امسال 21 درصد رشد داشته است ، پیش از این که این شرکت نتایج سه ماهه پس از بازار را در روز سه شنبه گزارش دهد. چشم انداز آن به دنبال تلاش های کاهش هزینه های Chipmaker ، از کاهش مبالغ تا کاهش جبران خسارت اجرایی ، که این سه ماهه را در بر می گیرد ، از نزدیک مورد توجه قرار می گیرد. اجماع انتظار کاهش بیشتر YOY در EPS و درآمد دارد. در جای دیگر ، گزارش های اتحاد چکمه های فروشگاه دارویی/داروخانه Walgreens قبل از زنگ روز سه شنبه گزارش می دهد و می تواند بازسازی و برنامه های سرمایه را مورد بررسی قرار دهد ، در حالی که سرمایه گذاران همچنین می توانند به داروخانه های متوقف شده در فروش ستون های سقط جنین در چندین ایالت ایالات متحده واکنش نشان دهند. سهام امسال 14 ٪ کاهش یافته است.

درآمد برای تماشای

ما هنوز خارج از فصل اصلی درآمد هستیم که از دو هفته شروع می شود ، اما چند نسخه جالب درآمدهای مصرف کننده گرا وجود دارد که ارزش تماشای این هفته را دارند. کارناوال ، یکی از بزرگترین اپراتورهای خط مسافرتی در جهان ، گزارش های FY23 Q1 (پایان 28 فوریه) امروز قبل از باز شدن بازار ایالات متحده با تحلیلگرانی که انتظار درآمد 4. 32 میلیارد دلار تا 166 ٪ در Y/Y و EBITDA 304 میلیون دلار از ضرر 928 دلار دارندMN یک سال پیشتقاضا در مقایسه با سالها در طول بیماری همه گیر بسیار پایدارتر و مثبت تر است ، اما کارناوال در حال مبارزه با بدهی های بلند است که در طول همه گیر برای ماندن در آنجا انجام می شود. در 12 ماه گذشته این شرکت 1. 62 میلیارد دلار در هزینه های بهره و جریان نقدی عملیاتی هنوز هم در حوالی شکستن است-حتی باعث می شود اوضاع برای آستر کروز بد شود. احتمال پیش فرض بلومبرگ بسیار زیاد است.

درآمد این هفته منتشر می شود:

• دوشنبه: Biontech ، کارناوال
• سه شنبه: BYD ، Nongfu Spring ، Micron Technology ، Lululemon Athletica ، Walgreens Boots Alliance
• چهارشنبه: نرم افزار صورت فلکی ، سینتاس ، Paychex
• پنجشنبه: Kweichow Moutai ، Great Wall Motor ، H& M

نکات برجسته تقویم اقتصادی برای امروز (Times GMT)

0800 - نظرسنجی آلمان مارس IFO

1430 - ایالات متحده آمریکا دالاس فعالیت تولیدی

1700-حراج 2 ساله خزانه داری ایالات متحده

1700 - بیلی فرماندار بانک انگلیس برای صحبت کردن

2100 - جفرسون (رای دهنده) ایالات متحده برای صحبت کردن