چرا بازار خرس فقط شروع می شود

هوارد ماركس ، بنیانگذار Oaktree Capital Management LP ، بزرگترین سرمایه گذار جهان در اوراق بهادار پریشانی ، از سال 1995 بازده سالانه 19 ٪ 19 درصد را ایجاد كرده است. بنابراین ، او ممکن است چیزی برای آموزش ما در مورد نوسانات داشته باشد. وی گفت: "وقتی یادداشت هایی از هاوارد ماركس را در نامه خود می بینم ، آنها اولین چیزی هستند كه من باز می كنم و می خوانم. من همیشه چیزی یاد می گیرم. "

تبلیغ 2

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

این محتوا فقط برای مشترکان محفوظ است

برای خواندن آخرین اخبار در شهر و در سراسر کانادا ، اکنون مشترک شوید.

• دسترسی نامحدود آنلاین به مقالات از سراسر کانادا با یک حساب.
• دسترسی انحصاری به National Post Epaper ، ماکت الکترونیکی نسخه چاپی را که می توانید به اشتراک بگذارید ، بارگیری و اظهار نظر کنید.
• از بینش و تجزیه و تحلیل پشت صحنه از روزنامه نگاران برنده جایزه ما لذت ببرید.
• از روزنامه نگاران محلی و نسل بعدی روزنامه نگاران پشتیبانی کنید.
• معماهای روزانه از جمله جدول کلمات متقاطع نیویورک تایمز.

برای باز کردن قفل مقالات بیشتر مشترک شوید

برای خواندن آخرین اخبار در شهر و در سراسر کانادا ، اکنون مشترک شوید.

• دسترسی نامحدود آنلاین به مقالات از سراسر کانادا با یک حساب.
• دسترسی انحصاری به National Post Epaper ، ماکت الکترونیکی نسخه چاپی را که می توانید به اشتراک بگذارید ، بارگیری و اظهار نظر کنید.
• از بینش و تجزیه و تحلیل پشت صحنه از روزنامه نگاران برنده جایزه ما لذت ببرید.
• از روزنامه نگاران محلی و نسل بعدی روزنامه نگاران پشتیبانی کنید.
• معماهای روزانه از جمله جدول کلمات متقاطع نیویورک تایمز.

برای باز کردن قفل مقالات بیشتر ثبت نام کنید

یک حساب کاربری ایجاد کنید یا وارد سیستم شوید تا با تجربه خواندن خود ادامه دهید.

• به مقالات از سراسر کانادا با یک حساب دسترسی پیدا کنید.
• افکار خود را به اشتراک بگذارید و در نظرات به مکالمه بپیوندید.
• از مقالات اضافی در هر ماه لذت ببرید.
• به روزرسانی های ایمیل را از نویسندگان مورد علاقه خود دریافت کنید.

حساب ندارید؟ایجاد حساب

اگر مشترک چاپی در خانه هستید ، دسترسی نامحدود آنلاین در اشتراک شما گنجانده شده است. اکنون دسترسی آنلاین خود را فعال کنید

محتوای مقاله

ما عذرخواهی می کنیم ، اما این ویدیو نتوانسته است بارگیری شود. سعی کنید مرورگر خود را تازه کنید ، یا برای دیدن فیلم های دیگر از تیم ما به اینجا ضربه بزنید.

چرا بازار خرس فقط دوباره به فیلم شروع می شود

ما عذرخواهی می کنیم ، اما این ویدیو نتوانسته است بارگیری شود. سعی کنید مرورگر خود را تازه کنید ، یا برای دیدن فیلم های دیگر از تیم ما به اینجا ضربه بزنید. پخش ویدئو

ماركس معتقد است كه "مهمترین چیز توجه به چرخه ها است."وی ادعا می کند که بیشتر سرمایه گذاران عالی برای نحوه عملکرد چرخه ها و مکان های چرخه در هر زمان معین ، حس استثنایی دارند.

سرمایه گذار FP

بهترین منبع کانادا برای سرمایه گذاری در اخبار ، تجزیه و تحلیل و بینش در مورد استراتژی های سرمایه گذاری ، سهام و موارد دیگر.

با کلیک بر روی دکمه ثبت نام ، شما موافقت می کنید خبرنامه فوق را از Postmedia Network Inc دریافت کنید. ممکن است هر زمان را با کلیک بر روی لینک لغو اشتراک در پایین ایمیل های ما یا هر خبرنامه ، اشتراک خود را لغو کنید. شرکت Postmedia Network |365 Bloor Street East ، Toronto ، Ontario ، M4W 3L4 |416-383-2300

از ثبت نام شما سپاسگزاریم!

یک ایمیل خوش آمدید در راه است. اگر آن را مشاهده نکردید ، لطفاً پوشه ناخواسته خود را بررسی کنید. شماره بعدی سرمایه گذار FP به زودی در صندوق ورودی شما خواهد بود.

ما با مسئله ای روبرو شدیم که شما را امضا کرد. لطفا دوباره تلاش کنید

محتوای مقاله

بیش از هر عامل دیگر ، فراز و نشیب روانشناسی انسانی است که مسئول تغییر در محیط سرمایه گذاری است. بعضی اوقات سرمایه گذاران فقط ضمن نادیده گرفتن موارد منفی ، فقط به وقایع مثبت توجه می کنند و گاهی اوقات برعکس درست است.

خرید قبل از اینکه از دست ندهید قبل از صفر جایگزین فروش می شود

یکی از آداب و رسوم بارز در بازار آمده است که بازارهای بین حرص و طمع و ترس در حال نوسان هستند. ماركس ظرافت مهمی را به این مفهوم می افزاید ، و ادعا می كند: "طولی نکشید که من متوجه شدم که اغلب بازار توسط حرص و طمع یا ترس هدایت می شود."وی اظهار داشت:

محتوای مقاله

تبلیغ 3

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

"به نظر می رسد روانشناسی سرمایه گذار زمان بیشتری را در افراط و تفریط می گذرد تا آنچه در یک رسانه شاد انجام می دهد. در دنیای واقعی ، همه چیز به طور کلی بین بسیار خوب و نه چندان گرم تغییر می کند. اما در دنیای سرمایه گذاری ، ادراک اغلب از بی عیب و نقص تا ناامید کننده می چرخد. در اوقات خوب ، ما می شنویم که اکثر مردم می گویند ، ‘خطر؟چه خطری؟من چیزهای زیادی را نمی بینم که می تواند اشتباه پیش برود: ببین چقدر خوب اتفاق افتاده است. و به هر حال ، ریسک دوست من است - هرچه خطر بیشتری داشته باشم ، پول بیشتری را نیز می گیرم. "پس ، در مواقع بد ، آنها به چیزی ساده تر تغییر می دهند:" من اهمیتی نمی دهم اگر هرگز یک پنی دیگر درست نکنمبازار؛من دیگر نمی خواهم دیگر از دست بدهم. مرا بیرون بیاورید! "قبل از اینکه از دست ندهید ، قبل از صفر جایگزین فروش شوید."ارزش گذاری اهمیت دارد. از نظر تاریخی ، هنگامی که ارزیابی ها در سطح خونریزی قرار گرفته اند ، فقط قبل از بدبختی به وجود آمده است. برعکس ، هنگامی که دارایی ها به حدی کاهش یافته اند که ارزش گذاری ها قانع کننده بودند ، به زودی بازده های شدیدی دنبال می شوند. اما تشخیص علت از اثر مهم است. ارزیابی های شدید - چه ارزان و چه ثروتمند - که بازارهای گاو نر و خرس خود نتیجه افراط در روانشناسی سرمایه گذار هستند.

تبلیغات 4

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

مهمتر اینکه ، احساسات انسانی هر دو ناسازگار و غیرممکن هستند. ریچارد فیزن ، فیزیکدان برنده جایزه نوبل ، این واقعیت را به طور مفصل محاصره کرد و اظهار داشت: "تصور کنید که اگر الکترون ها احساساتی داشته باشند چقدر سخت تر خواهد بود!"یکی دیگر از مشارکت کنندگان در تصمیمات سرمایه گذاری غیر منطقی و با چرخه بازار گسترش ، تمایل مردم برای فراموش کردن دروس گذشته است. به گفته جان کنت گالبرایت ، اقتصاددان مشهور ، "کوتاه بودن حافظه مالی" شرکت کنندگان در بازار را از شناخت ماهیت مکرر چرخه ها و در نتیجه اجتناب ناپذیری آنها باز می دارد. وی در کتاب خود ، تاریخچه کوتاهی از سرخوشی مالی ، نوشت: "وقتی دوباره شرایط مشابه یا از نزدیک دوباره اتفاق می افتد ، گاهی اوقات فقط در چند سال ، آنها توسط نسل جدید ، اغلب جوان و همیشه فوق العاده اعتماد به نفس مورد استقبال قرار می گیرند. یک کشف درخشان نوآورانه در دنیای اقتصادی و اقتصادی بزرگتر. می توان زمینه های کمی از تلاش بشر وجود داشت که در آن تاریخ به اندازه دنیای مالی حساب می شود. تجربه گذشته ، به حدی که به هیچ وجه بخشی از حافظه است ، به عنوان پناهگاه ابتدایی کسانی که بینشی برای قدردانی از شگفتی های باورنکردنی حال ندارند ، رد می شود. "

تبلیغ 5

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

از بسیاری جهات ، بازارها شبیه آویز نوسان یک ساعت هستند که به طور متوسط در نقطه میانی آن نهفته است ، اما هنوز زمان بسیار کمی در آنجا می گذراند. در عوض ، اکثریت قریب به اتفاق زمان را در مسافت های مختلف به سمت راست یا چپ مرکز می گذراند. در همین راستا ، بیشتر افراد از فرکانس و بزرگی که سهام آنها می توانند از عملکرد متوسط خود منحرف شوند ، شگفت زده می شوند. طی 50 سال گذشته ، میانگین بازده سالانه شاخص S& P 500 12. 6 درصد است. با این حال ، این شاخص تنها در سه سال از آن سال در دو درصد بالاتر یا پایین تر از میانگین افزایش یافته است. در پنج درصد بالاتر یا زیر فقط نه بار ؛و در 10 درصد بالاتر یا زیر 12. 6 درصد در 22 از 50 سال گذشته. سرانجام ، این شاخص بازده سال تقویم را منتشر کرد که یا 20 درصد بالاتر یا 20 درصد امتیاز پایین تر از میانگین بازده بلند مدت خود در نه از 50 سال گذشته یا 18 درصد از زمان بود.

تبلیغ 6

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

همچنین ، هنگامی که یک آونگ از سمت چپ یا راست راست می چرخد ، هرگز در نقطه میانی متوقف نمی شود ، بلکه به سمت مخالف ادامه می یابد. به همین ترتیب ، بازارها به ندرت از قیمت بیش از حد یا کم قیمت به قیمت مناسب تغییر می کنند. درعوض ، آنها به طور معمول فقط قبل از احساسات و حرکت با گلوله برفی ، تعادل را لمس می کنند. دلایل اساسی در پشت نوسانات مکرر از یک افراط به دیگری توسط مارکس خلاصه می شود ، که تکامل بازارهای گاو را شامل می شود که شامل سه مرحله است: مرحله اول ، هنگامی که فقط چند نفر غیرمعمول ادراکی معتقدند که همه چیز بهتر می شود. مرحله دوم ، هنگامی که بیشتر سرمایه گذاران متوجه می شوند که پیشرفت در واقع در حال انجام است. و مرحله سوم ، وقتی همه نتیجه می گیرند که همه چیز برای همیشه بهتر می شود.

تبلیغ 7

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

با استفاده از همان چارچوب ، مارک ها سه مرحله از بازارهای خرس را لیست می کند: مرحله اول ، هنگامی که فقط چند سرمایه گذار متفکر تشخیص می دهند که ، با وجود صعودی غالب ، همه چیز همیشه گلگون نخواهد بود. مرحله دوم ، هنگامی که بیشتر سرمایه گذاران تشخیص می دهند که اوضاع رو به وخامت است. مرحله سوم ، وقتی همه متقاعد می شوند همه چیز فقط می توانند بدتر شوند. بافت در توصیف پیشرفت بازارهای گاو نر و خرس ، به شیوه ای معمولی و در عین حال سوز آور ، به تعقیب و گریز می پردازد و می گوید: "ابتدا نوآوران بیایید ، سپس تقلید کنندگان بیایند ، سپس احمق ها را بیایند."استدلال می کنیم که ما هنوز در مرحله اول بازار خرس هستیم. تعداد سرمایه گذاران که نتیجه گرفته اند که همه در جهان درست نیستند ، به اندازه کافی بزرگ بوده است تا باعث کاهش چشمگیر قیمت ها شود. با این وجود ، هیچ کمبود استراتژیست ها و صاحبنظران وجود ندارد که اصرار داشته باشند که یک بازگشت شدید قریب الوقوع است ، که نشان می دهد تعداد قابل توجهی از سرمایه گذاران هنوز در حوله ضرب المثل پرتاب نشده اند. بنابراین ، با فرآیند حذف ، ما به احتمال زیاد در مرحله میانه بازار خرس هستیم ، به معنای درد بیشتر تا زمانی که ناامیدی کامل غالب شود. نوح سلیمان مدیر ارشد سرمایه گذاری در نتیجه Metric Asset Management Lp است.

این مقاله را در شبکه اجتماعی خود به اشتراک بگذارید

این داستان را به اشتراک بگذارید: چرا بازار خرس فقط شروع می شود

نظرات

Postmedia متعهد است که یک انجمن پر جنب و جوش اما مدنی را برای بحث و گفتگو حفظ کند و همه خوانندگان را ترغیب کند تا نظرات خود را در مورد مقالات ما به اشتراک بگذارند. نظرات ممکن است قبل از حضور در سایت تا یک ساعت برای اعتدال طول بکشد. ما از شما می خواهیم که نظرات خود را مرتبط و احترام نگه دارید. ما اعلان های ایمیل را فعال کرده ایم - در صورت دریافت پاسخ به نظر خود ، اکنون یک ایمیل دریافت خواهید کرد ، به روزرسانی در مورد موضوع نظر که دنبال می کنید یا کاربر را دنبال می کنید. برای اطلاعات بیشتر و جزئیات در مورد نحوه تنظیم تنظیمات ایمیل خود به دستورالعمل های جامعه ما مراجعه کنید.

به مکالمه بپیوندید

گرایش

Phoaste: آلبرتان با تورم به سختی برخورد کرد زیرا "آلبرتا مزیت" از بین می رود

4 نکته برای کسانی که به دنبال تجدید وام های خود در سال 2023 هستند

چگونه اعتصاب CRA بر اظهارنامه مالیاتی ، بازپرداخت ، مزایا و موارد دیگر تأثیر خواهد گذاشت

دایان فرانسیس: Trudeau دلارهای مالیاتی مانند یک کودک فاسد را خرج می کند - و هنوز هم نمی تواند اتحادیه های حریص را خوشحال کند

اقتصاددان برجسته خیابان Bay Street ادعای بانک کانادا مبنی بر اینکه دستمزدها تورم را تحریک می کنند

این هفته در Flyers

365 Bloor Street East ، Toronto ، Ontario ، M4W 3L4

© 2023 پست مالی ، بخشی از شرکت Postmedia Network. کلیه حقوق محفوظ است. توزیع ، انتقال یا جمهوری غیر مجاز به شدت ممنوع است.

توجه به شبکه Postmedia

این وب سایت از کوکی ها برای شخصی سازی محتوای شما (از جمله تبلیغات) استفاده می کند و به ما امکان می دهد تا ترافیک خود را تجزیه و تحلیل کنیم. اطلاعات بیشتر در مورد کوکی ها را در اینجا بخوانید. با ادامه استفاده از سایت ما ، شما با شرایط خدمات و خط مشی رازداری ما موافقت می کنید.