به روزرسانی اقتصادی جهانی هفتگی

این هفته در اقتصاد چه اتفاقی می افتد؟تیم اقتصاددانان Deloitte اخبار و روندهای سراسر جهان را بررسی می کنند.

ایرا کالیش

ایرا کالیش

اقتصاددان جهانی جهانی ، Deloitte Touche Tohmatsu

دکتر کالیش اقتصاددان اصلی جهانی Deloitte Touche Tohmatsu Ltd. است. او به مشتریان Deloitte و همچنین رهبری Deloitte در مورد مسائل اقتصادی و تأثیر آنها بر استراتژی تجارت توصیه می کند. علاوه بر این ، وی در مورد مباحث مربوط به اقتصاد جهانی به شرکتها و سازمان های تجاری ارائه داده است. وی به طور گسترده ای سفر کرده و در 47 کشور در شش قاره سخنرانی کرده است. وی به نقل از وال استریت ژورنال ، اقتصاددان و فایننشال تایمز. دکتر کالیش دارای مدرک لیسانس اقتصاد از کالج واسار و دکترای اقتصاد بین المللی از دانشگاه جان هاپکینز است.

• ikalish@deloitte. com

نکات برجسته مقاله را به اشتراک بگذارید

چیز جالبی می بینید؟به سادگی متن را انتخاب کنید و نحوه اشتراک آن را انتخاب کنید:

• یک لینک سفارشی که متن برجسته شما را نشان می دهد ، از طریق ایمیل ارسال کنید.
• یک لینک سفارشی را کپی کنید که متن برجسته شما را نشان می دهد.
• متن برجسته خود را کپی کنید.

link لینک کپی شده در کلیپ بورد

به روزرسانی اقتصادی جهانی هفتگی

نکات برجسته مقاله را به اشتراک بگذارید

چیز جالبی می بینید؟به سادگی متن را انتخاب کنید و نحوه اشتراک آن را انتخاب کنید:

• یک لینک سفارشی که متن برجسته شما را نشان می دهد ، از طریق ایمیل ارسال کنید.
• یک لینک سفارشی را کپی کنید که متن برجسته شما را نشان می دهد.
• متن برجسته خود را کپی کنید.

link لینک کپی شده در کلیپ بورد

هفته 24 آوریل 2023

• خبر خوب و خبر بد برای اقتصاد ایالات متحده
• چین شروع به بهبودی می کند
• تکه تکه کردن الگوهای تجارت می تواند رشد را تهدید کند

خبر خوب و خبر بد برای اقتصاد ایالات متحده

هم خبرهای خوب و هم خبرهای بد برای اقتصاد ایالات متحده وجود داشته است. برخی از نکات برجسته در اینجا وجود دارد:

• از طرف مثبت ، بازار کار ایالات متحده نسبتاً قوی است. رشد اشتغال در ماه مارس متوسط بود و نرخ بیکاری از نظر تاریخی پایین مانده است. رشد شغلی در خدمات حرفه ای و تجاری ، مراقبت های بهداشتی ، رستوران ها و دولت متمرکز بود. کاهش اشتغال در تولید وجود داشت. در همین حال ، مشارکت نیروی کار با افزایش میزان مشارکت در بین کارگران سن (25 تا 54) به سطح مقدماتی رسیده است. علاوه بر این ، مهاجرت به شدت دوباره به وجود آمده است و در عین حال کاهش فشار تورمی که ممکن است ناشی از یک بازار سخت کار باشد ، به افزایش اندازه نیروی کار کمک می کند.

• به روزرسانی های قبلی را مشاهده کنید
• از مجموعه اقتصاد Deloitte Insights دیدن کنید

• یکی دیگر از خبر های خوب مربوط به تورم است. دولت آمریكا گزارش داد كه در ماه مارس ، قیمت مصرف كننده نسبت به سال قبل تنها 5 ٪ افزایش داشته است ، كمترین خواندن از ماه مه 2021. به یاد بیاورید كه تورم در ژوئن سال 2022 به 9. 1 ٪ رسید. بنابراین ، تورم خیلی سریع به پایان رسیده است. با این حال ، خبر بد این است که تورم اصلی پایدار تر است. یعنی هنگامی که انرژی بی ثبات و قیمت مواد غذایی مستثنی است ، قیمت اصلی نسبت به سال قبل 5. 6 ٪ افزایش یافته است ، کمی بالاتر از ماه قبل. با این وجود ، تورم هسته از اوج 6. 6 ٪ در سپتامبر 2022 کاهش یافته است. تورم هسته تا حدودی با تأثیر تاخیر در افزایش قیمت خانه پایدار است. مؤلفه پناهگاه شاخص قیمت مصرف کننده در ماه مارس از یک سال قبل 8. 2 درصد رشد داشته است. انتظار می رود که در اواخر سال جاری ، کاهش اخیر قیمت خانه به کاهش تورم هسته کمک کند. در همین حال ، بحث و گفتگو در مورد تداوم تورم و اینکه آیا فدرال رزرو باید یک سیاست پولی تنگ را حفظ کند ، ادامه می یابد.
• همچنین از طرف مثبت وضعیت بازارهای مالی است. به یاد بیاورید که فدرال رزرو بخش عمده ای از سال 2022 را با هدف تضعیف بازارهای اعتباری به منظور مبارزه با تورم ، محکم کردن سیاست های پولی صرف کرد. در بیشتر سالهای 2022 ، شرایط بازار اعتباری در واقع بدتر شد. گسترش ریسک افزایش یافته و شاخص های بازار مالی بدتر می شوند. با این حال از اکتبر 2022 ، همه چیز معکوس شد. اقدامات استرس در بازار مالی بهبود یافته است در حالی که گسترش ریسک به شدت کاهش یافته است-حداقل تا زمان بحران بانکی که از زمان عدم موفقیت بانک سیلیکون دره آغاز شد. سپس ، گسترش ریسک به شدت افزایش یافت. با این حال ، مداخله موفقیت آمیز توسط فدرال رزرو و خزانه داری ایالات متحده ، بخش بانکی را تثبیت کرد و منجر به کاهش سریع در گسترش ریسک به سطح پیش بینی شد. بنابراین ، یک رویداد برادران لمان از نوع جلوگیری شد و به نظر می رسد که بازارها از نظر منطقی خوبی دارند. خطر درک شده از خسارت مالی باعث شده است که انتظار داشته باشد که فدرال رزرو زودتر از آنچه پیش بینی می شد ، سفت شدن پولی را متوقف کند.
• یک روند که می تواند هم نگرانی خوب و هم بد در نظر گرفته شود. Financial Times نظرسنجی از شرکت های تولید کننده را انجام داده و دریافت که در ایالات متحده ، افزایش بزرگی در حجم سرمایه گذاری در نظر گرفته شده توسط تولید کنندگان ، به ویژه مربوط به نیمه هادی ها و فناوری انرژی پاک وجود داشته است. این ناشی از یارانه های ارائه شده در قانون تراشه ها و قانون کاهش تورم است. از طرف مثبت ، این سرمایه گذاری های گسترده باعث افزایش اشتغال و حداقل به طور موقت ، رشد اقتصادی می شود. از طرف منفی ، مشخص نیست که سرمایه گذاری های ناشی از یارانه های دولت لزوماً تأثیر مثبت بر بهره وری به عنوان سایر انواع سرمایه گذاری دارند ، به ویژه اگر یارانه ها تصمیمات تجاری را تحریف کنند و سرمایه گذاری را از تلاش های تولیدی تر دور کنند. با این وجود ، بسیاری از جهش های تکنولوژیکی در گذشته تا حدودی ناشی از مداخله دولت بودند. در مورد ایالات متحده ، چنین مداخلات غالباً یارانه های ضمنی به دلیل هزینه های نظامی را شامل می شود. بنابراین ، فن آوری هایی مانند تلفن همراه ، وب جهانی و ناوبری ماهواره ای به دلیل یارانه های نظامی وجود دارد. یارانه های انرژی پاک امروز می تواند تأثیر مشابهی داشته باشد.

از طرف منفی ، نشانه هایی از تضعیف مصرف کننده ایالات متحده وجود دارد. به عنوان مثال ، فروش خرده فروشی در ماه مارس به شدت سقوط کرد و نسبت به ماه قبل 1 ٪ کاهش یافت. علاوه بر این ، فروش خرده فروشی نسبت به سال قبل تنها 2. 9 ٪ افزایش داشته است. با توجه به اینکه این امر از نظر اسمی بوده و تورم همچنان بالا است ، هزینه های خرده فروشی واقعی (تنظیم تورم) از یک سال پیش به طور قابل توجهی کاهش یافت. از یک ماه قبل ، کاهش شدید هزینه در فروشگاه های متخصص در کالاهای با دوام و غیرقابل تحمل اختیاری وجود داشت. همچنین کاهش شدید هزینه در ایستگاه های بنزین ، بازتاب کاهش قیمت انرژی وجود داشت. هزینه کردن آنلاین به شدت بالا بود و هزینه کردن در رستوران ها به طور متوسط بالا بود.

چین شروع به بهبودی می کند

• محدودیت های شدید مربوط به COVID-19 در فعالیت اقتصادی در چین در سال 2022 باعث رشد اقتصادی بسیار کند ، به ویژه در سه ماهه چهارم هنگامی که چندین شهر در حال قفل شدن بودند. هنگامی که دولت محدودیت ها را در پایان سال 2022 حذف کرد ، هدف این بود که رشد اقتصادی را تقویت کند. شواهد نشان می دهد که رشد به خوبی در حال بازگشت است. با این حال ، این زیر سطح هدف دولت باقی مانده است. در اینجا نکات اصلی داده که اخیراً منتشر شده است:

o در سه ماهه اول سال 2023 ، تولید ناخالص داخلی واقعی نسبت به سال قبل 4. 5 ٪ افزایش یافته است ، سریعترین رشد از سه ماهه اول سال 2022. با این حال ، این پایین تر از هدف دولت از رشد 5 ٪ بود. علاوه بر این ، بسیار پایین تر از رشد متوسط در دهه قبل از همه گیر بود. با این وجود ، تولید ناخالص داخلی واقعی نسبت به سه ماهه قبلی 2. 2 ٪ رشد داشته است ، سریعترین سرعت از سه ماهه چهارم سال 2020. حوزه های اصلی قدرت خرده فروشی (5. 8 ٪ نسبت به سال قبل) ، صادرات (8. 4 ٪ رشد) و زیرساخت ها بود. سرمایه گذاری (8. 8 ٪ رشد). دومی منعکس کننده تلاش های دولت برای تقویت رشد از طریق سیاست مالی بود. به طور کلی سرمایه گذاری در بخش دولتی 10 ٪ افزایش یافته است ، بازتاب حمایت دولت از بخش دولتی. از طرف دیگر ، سرمایه گذاری در بخش خصوصی ضعیف بود و در سه ماهه اول تنها 0. 6 ٪ رشد داشت.

o قدرت صادرات در صادرات خودروها و صادرات به روسیه نسبتاً متمرکز بود. این به تنهایی ممکن است باعث رشد پایدار نشود. بنابراین ، منطقی است که نگران این باشیم که رشد شدید صادرات چین بتواند در ماه های آینده پیتر را بیرون بکشد ، به ویژه با توجه به ادامه تضعیف اقتصاد جهانی و خطر رکود اقتصادی در بازارهای بزرگ مانند ایالات متحده و اتحادیه اروپا.

o قدرت بخش خرده فروشی به ویژه در ماه مارس قابل توجه بود که فروش نسبت به سال گذشته 10. 6 ٪ افزایش یافته است ، سریعترین زمان از ژوئن سال 2021. به یاد بیاورید که ، حذف محدودیت های مربوط به همه گیر پس از شیوع دیگر COVID-19 دنبال شد که در ابتداتأثیر منفی بر هزینه های مصرف کننده و تحرک داشت. این شیوع دوره خود را در ژانویه طی کرد: داده های مارس نشان دهنده بازگشت مجدد پس از شیوع شیوع است. در میان دسته بندی های خرده فروشی که شاهد رشد بسیار شدیدی بود ، جواهرات (37. 4 ٪ افزایش) ، لباس (17. 7 ٪) و اتومبیل (11. 5 ٪). از طرف دیگر ، هزینه برای لوازم خانگی (1. 4 ٪ پایین) ، مصالح ساختمانی (4. 7 ٪ پایین) و مبلمان (3. 5 ٪) ضعیف بود. این دسته ها احتمالاً از ضعف در بازار مسکن صدمه دیده اند.

O تولید صنعتی چین با سرعت متوسط رشد کرد و در ماه مارس 3. 9 درصد رشد کرد و در سه ماهه اول 3 ٪ در مقابل یک سال قبل افزایش یافت. یک نقطه روشن بخش خودرو بود که در آن در ماه مارس در مقابل یک سال قبل از 5/13 درصد افزایش داشته است.

o سرمایه گذاری دارایی ثابت در چین در سه ماهه اول 5. 1 ٪ رشد داشته است. این شامل افزایش 7 درصدی در بخش تولید بود. در عین حال ، سرمایه گذاری در بخش املاک 5. 8 ٪ کاهش یافت. شروع مسکن در سه ماهه اول 19. 2 ٪ در مقابل یک سال قبل کاهش یافته است. علاوه بر این ، فروش خانه براساس مساحت 1. 8 ٪ کاهش یافته است. با این حال ، قیمت خانه شروع به بهبودی کرده است و در ماه مارس با سرعت ترین سرعت در 21 ماه افزایش یافته است. این احتمالاً بیانگر تلاش های دولت برای تقویت معاملات در این بخش است. با این وجود ، با وجود سیاست دولت برای حمایت از تکمیل پروژه های موجود ، انتظار می رود که توسعه املاک جدید برای مدتی سرکوب شود.

با پیشروی ، بیشتر تحلیلگران انتظار دارند که اقتصاد چین در سه ماهه دوم تسریع کند. با این حال ، پیشانی های قابل توجهی وجود دارد. با توجه به ضعف در اقتصاد جهانی ، رشد صادرات می تواند کند شود. علاوه بر این ، ضعف آشکار سرمایه گذاری در بخش خصوصی نشان می دهد که احساسات بخش خصوصی با تلاش دولت برای تقویت بخش دولتی متزلزل شده است. بعلاوه ، مشاغل بخش خصوصی که با افزایش صادرات هستند ، می توانند در مورد افزایش ظرفیت در خارج از چین به منظور جلوگیری از تأثیر تحریم ها و تعرفه های غربی فکر کنند. در انتشار داده های تولید ناخالص داخلی ، دولت اظهار داشت که تقاضای داخلی "ناکافی" است و "پایه و اساس بهبود اقتصادی هنوز جامد نیست."

رشد چین نه تنها برای چین بلکه برای جهان اهمیت دارد. اقتصاد حدود 19 ٪ از تولید ناخالص داخلی جهانی و سهم بیشتری از تجارت جهانی را تشکیل می دهد. اگر بهبودی تسریع شود ، این برای رشد جهانی مفید خواهد بود. همچنین می تواند باعث افزایش قیمت جهانی کالاها در زمانی شود که جهان تازه شروع به کنترل تورم می کند. در حال حاضر ، به نظر می رسد تمرکز دولت بر رشد و نه تورم است. سیاست پولی و به میزان کمتری ، سیاست مالی نسبتاً آسان است. این احتمالاً به زودی تغییر نخواهد کرد.

تکه تکه کردن الگوهای تجارت می تواند رشد را تهدید کند

• در مورد سیاست گذاران و اقتصاددانان در مورد فزاینده قطعه شدن اقتصاد جهانی ، زنگ هشدار فزاینده ای وجود دارد. این نگرانی مبتنی بر افزایش اقدامات حمایت گرایانه توسط کشورهای اصلی (به ویژه ایالات متحده) در سالهای اخیر ، اجرای سیاست های صنعتی به منظور تقویت تولید داخلی در بازارهای عمده است ، محدودیت هایی که بر صادرات فناوری به چین و تهدیدات قصاص تحمیل شده استو این تصور که این عوامل به جای یک اقتصاد جهانی کاملاً یکپارچه منجر به ایجاد بلوک های تجاری می شود. خطر این است که این تکه تکه شدن می تواند تجارت را کاهش دهد ، سرمایه گذاری مرزی را کاهش دهد ، منجر به زنجیره های تأمین ناکارآمد تر شود و به اشتراک گذاری اطلاعات و ایده هایی که باعث نوآوری و تقویت بهره وری می شود ، کاهش یابد. علاوه بر این ، این نگرانی وجود دارد که ، دقیقاً مانند دهه 1930 ، چنین تکه تکه شدن می تواند خطر درگیری نظامی را افزایش دهد.

یکی از منتقدین مهم این قطعه قطعه ، کریستین لاگارد ، رئیس بانک مرکزی اروپا (ECB) است. وی در یک سخنرانی بزرگ این هفته ، گفت: "ما ممکن است بی ثباتی بیشتری را به عنوان کشش تولید جهانی ببینیم. و دوم ، ما می توانیم چند قطبی بیشتری را ببینیم زیرا تنش های ژئوپلیتیکی همچنان ادامه دارد. "وی ابراز نگرانی کرد که درگیری بین چین و غرب زنجیره های عرضه جهانی در صنایع کلیدی را مختل می کند. وی خاطرنشان کرد: اروپا برای 98 ٪ از مواد معدنی نادر زمین خود به چین بستگی دارد و ایالات متحده کاملاً به واردات برای 14 ماده مهم بستگی دارد. گزارش شده است که چین در نظر دارد محدودیت صادرات زمین های نادر را به عنوان قصاص برای کنترل صادرات غربی در نظر بگیرد.

لاگارد همچنین اظهار داشت كه تورم بالا در حال كاهش در محیطی از قطعه قطعه شدن اقتصادی دشوار خواهد بود. وی گفت: "اگر زنجیره ارزش جهانی در امتداد خطوط ژئوپلیتیکی قطعه قطعه شود ، افزایش سطح جهانی قیمت مصرف کننده می تواند در کوتاه مدت بین 5 درصد و تقریباً 1 درصد در دراز مدت باشد."