ICIS POWER DOSEIGHT: ارزیابی زمستان بازدارندگی بازار

در این به روزرسانی رایگان برای خواندن ، Robbie Jackson-Stroud ، تحلیلگر ICIS ، به عنوان بخشی از یک سری تجزیه و تحلیل ماهانه پیش بینی قدرت ، ارزیابی فعالیت تجارت ، به روزرسانی و نمای پیش رو در مورد نقدینگی بازار ارائه می دهد.

اگر به آزمایش مدل جدید Poweright Poweright علاقه دارید ، با تحلیلگر اصلی ما متیو جونز (Matthew. jones@icis. com) تماس بگیرید.

مراکز اصلی اروپا در ماه آوریل شاهد کاهش نقدینگی بوده اند و در حالی که این یک چهارم جدید است ، به نظر می رسد که این امر به کاهش علاقه در این زمستان مربوط می شود.

به نظر می رسد حق بیمه بالا در زمستا ن-23 ، همانطور که در ماه گذشته پیش بینی می شود ، معامله گران را در جای دیگر حرکت می دهد. فقدان انگیزه محافظت از این امر نیز نقش دارد ، با طرح های پشتیبانی از قیمت و قیمت های عمده فروشی پایین تر ، معامله گران را محدودتر از سال 2022 می کند.

توسعه طولانی مدت

• نمودارهای زیر نقدینگی منحنی به جلو را برای OTC و EXCESS EXCESS نشان می دهد.
  • انگلیس به دلیل حجم تجارت ناچیز ، حجم EEX را نشان نمی دهد ، و تقریباً تمام معاملات منحنی رو به جلو به صورت دو جانبه انجام می شود.
  • بازارهای فرانسوی شاهد تغییر حجم یکسان در مبادلات نیستند. سهام تجارت EEX از 50 ٪ در ژوئن 22 به 38 ٪ در ماه آوریل کاهش یافته است.

  توسعه ماهانه

  • چند روند در ماه برای هر یک از این سه کشور قابل توجه بود ، اگرچه پس از پایان ماه مارس افت آشکاری در فعالیت های تجاری وجود دارد.
  • قرارداد پیش رو در انگلستان از ماه مارس بهبود نیافته است ، و فعالیت های تجاری کمتری را برای محصول زمستانی 23 نسبت به تابستان 23 نشان می دهد.
  • همچنین فعالیت تجاری کمتری در مورد قراردادهای Y+1 برای آلمان و فرانسه وجود دارد ، در حالی که محصول آلمان Q+1 در چند هفته گذشته بسیار فعال تر معامله شده است.
  • قرارداد ماه آلمان پیش از این نقدینگی را تا مارس و آوریل نشان داده است. این معمولی در پایان دوره زمستان است ، زیرا ماه های "شانه" مانند مارس ، آوریل ، سپتامبر و اکتبر اغلب آب و هوایی دارند که با بقیه فصل آنها قابل مقایسه است. آنها همچنین بیشترین تنوع را در میانگین دما و بنابراین تقاضا دارند ، و معامله گران را به سمت خود می کشند که اغلب محصولات هفتگی را انتخاب می کنند تا با دقت بیشتری موقعیت ماهانه خود را متعادل کنند.
  • نوسانات منحنی رو به جلو و حرکات قیمت در ماه آوریل ماه مه برخی از تردید پیرامون برخی از قراردادهای بزرگتر را توضیح می دهد. همانطور که در یک قطعه قبلی مورد بحث قرار گرفت ، عدم اطمینان هسته ای در فرانسه در میان سایر اخبار باعث بهبودی صعودی در قیمت های منحنی رو به جلو در ابتدای آوریل شد. این با حجم تجارت پایین ارتباط دارد.
  • نوسانات در اوایل ماه آوریل افزایش یافته و باعث می شود تا بازرگانان برای انتظار برای حل و فصل بازار قبل از ارتکاب به حجم زیاد ، منتظر بمانند. همچنین برخی از گمانه زنی ها در مورد اینکه آیا حرکت نزولی وجود دارد ، وجود خواهد داشت. هنگامی که قیمت ها به عقب افتاد ، می توانیم شاهد انتخاب فعالیت تجاری باشیم.

  نقطه مورد علاقه - فعالیت کم زمستان

  • در حالی که تقریباً تمام قراردادها نقدینگی را در ماه آوریل از دست داده اند ، فراتر از منحنی نزدیک است که بیشترین افت در حجم تجارت را مشاهده کرده است. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می کنید ، به طور خاص قراردادهای سه ماهه فراتر از Q3-23.
    • برای انگلیس ، Q3-23 فقط 3 ٪ از حجم تجارت را در ماه آوریل به خود اختصاص داده است ، از 12 ٪ در ماه مارس.
    • نقدینگی سه ماهه فرانسه فراتر از Q3-23 63 ٪ کاهش یافت.
    • عدم فعالیت در قراردادها تا حدودی می تواند به قیمت های بالا کاهش یابد.
    • Q4-23 و Q1-24 بسیار بالاتر از قیمت Q3-23 در هر سه کشور هستند.
      • عدم اطمینان هسته ای فرانسه منجر به قیمت هایی می شود که محصولات زمستانی را بیش از حد ارزیابی می کند.
      • کشورهای همسایه نیز به دلیل اتصال برق تحت تأثیر قرار می گیرند. سال گذشته ، کمبود هسته ای انگلستان را به سمت صادر کننده خالص فرانسه برای اولین بار در 20 سال سوق داد.
      • اگر قیمت ها خیلی بالا باشد ، با استفاده از بازار نقطه یا ماه پیش از قراردادهای پیش از تحویل ، علاقه تجارت کاهش می یابد.
      • علیرغم تأیید EDF برنامه جدید بازرسی هسته ای ، هنوز هم حق بیمه خطر بزرگی در بازار برق وجود دارد.
      • بر این اساس ، با توجه به هیچ خبری ، نقدینگی را انتخاب می کند که پس از آن که تصحیح نزولی قوی تری برای این قراردادها مشاهده کردیم ، انتخاب شود.
      • سیاست Hedging نیز باید تا حدی مسئول باشد. بسیاری از کشورها و بخش های صنعت توسط طرح های دولتی برای محافظت از هزینه های مصرف کننده پشتیبانی می شوند.
        • ضمانت قیمت انرژی انگلستان تا 23 ژوئن ادامه دارد ، جایی که پس از درپوش قیمت هزینه هر تعرفه متغیر را محدود می کند.
        • با توجه به این موضوع ، انگیزه کمی برای تأمین کنندگان برای گرفتن موقعیت قوی در بازار برق وجود دارد ، مگر اینکه اطمینان داشته باشند که می توانند طرح پشتیبانی را زیر پا بگذارند و سود کسب کنند.
        • طرح های پشتیبانی مشابه در آلمان و فرانسه برای حمایت از صورتحساب های تجاری و انرژی داخلی ، ذخایر پول نقد را در اختیار شما قرار می دهد ، که به نوبه خود باعث کاهش انگیزه برای رقابت برای مشتریان انرژی می شود ، یا در واقع پول نقد را برای محافظت از جلو می اندازد.
        • با خطر کمتری در بازار که اکنون گاز روسیه چنین سهم کمی از حجم ها را تشکیل می دهد ، برای استراتژی های سختگیرانه محدودیت ، اشتیاق بیشتری وجود خواهد داشت ، که از معاملات نقطه و ماه جلو استفاده می کنند.

        چشم انداز

        • مدل Power Foresight ما منحنی رو به جلو، به ویژه Winter-23 را بیش از حد ارزش گذاری می کند. اگر بازار مقداری حق بیمه ریسک را کاهش دهد و کاهش یابد، انتظار می رود نقدینگی در ماه مه در حدود این قراردادها افزایش یابد.
        • بدون کاهش قیمت های زمستانی، نقدینگی باید به سمت قراردادهای لحظه ای و ماهانه حرکت کند و معامله گران مشتاق باشند که از هرگونه تحولات اقلیمی جلوتر باشند. سطح مخزن می تواند به یک نگرانی تبدیل شود و باعث علاقه خرید در Q3-23 شود.
        • افزایش سهم انرژی های تجدیدپذیر در ترکیب نیرو با ورود به تابستان احتمالاً باعث تشویق نقدینگی در بازارهای نقدی و ماه اول می شود. این امر نقدینگی مبادله را در مقایسه با معاملات فرابورس افزایش می دهد زیرا حجم معاملات در ماه آینده سهم بیشتری از معاملات را تشکیل می دهد.