بحران مالی تأثیر احساسات ، رفتار در بازارها را نشان می دهد

برخی از محققان می گویند که این امر همچنین با نمونه هایی از روش های متزلزل اعتماد به نفس - و سایر عوامل روانشناختی و رفتاری - بر تصمیمات مالی افراد و اقتصاد به طور کلی تأثیر می گذارد.

استاد اقتصاد دانشگاه سانتا کلارا ، هرش شفرین ، گفت: چندین عامل منجر به بحران فعلی شده است: بانک های سرمایه گذاری که بیش از حد بدهی خود را اعمال می کنند ، امور مالی صاحبان خانه فراتر از وسایل و مقررات ضعیف دولت است.

شفرین گفت: "اما فراگیر همه این قطعات روانشناسی است.""اگر این مسئله برای مسائل روانشناختی نبود ، حتی با وجود همه این موارد ، ما فیاسکو را که اکنون داریم ، نخواهیم داشت."

شفرین اقتصاد رفتاری را مطالعه می کند ، زمینه ای که طی چند دهه گذشته در مرز بین اقتصاد و روانشناسی ایجاد شده است. اقتصاد سنتی فرض می کند که مردم در تلاش برای به حداکثر رساندن پولی که می توانند بدست آورند ، تصمیمات اقتصادی منطقی می گیرند. در مقابل ، اقتصاددانان رفتاری روش هایی را که احساسات افراد ، خطاهای شناختی و سایر عوامل روانشناختی بر تصمیمات آنها تأثیر می گذارد ، مطالعه می کنند.

مدت طولانی زیر مجموعه ای از نظریه اقتصادی ، اقتصاد رفتاری در سالهای اخیر شروع به حرکت به مرحله مرکز می کند. در سال 2002 ، دانیل کاننمن ، روانشناس بدون آموزش رسمی اقتصاد ، به دلیل کار خود در این زمینه ، جایزه نوبل اقتصاد را کسب کرد.

شفرین و دیگران می گویند ، اصول اقتصاد رفتاری را می توان در سراسر بحران فعلی مشاهده کرد ، از شیوه های وام دهی بیش از حد خوش بینانه که منجر به بحران به نوسانات فعلی بورس شد.

تمایل مردم به دیدن آینده از طریق لنزهای با رنگ گل سرخ چنان تثبیت شده است که روانشناسان نامی برای آن دارند: تعصب خوش بینی.

در یک مطالعه کلاسیک ، نیل وینشتاین ، روانشناس از دانشجویان خواست تا ارزیابی کنند که آیا آنها کم و بیش از سایر دانشجویان سن خود را دارند تا 42 رویداد مختلف را در طول زندگی خود تجربه کنند. برخی از وقایع مثبت بودند ، مانند خرید خانه. دیگران منفی بودند ، مانند طلاق. و برخی خنثی بودند.

وینشتاین دریافت که دانش آموزان ، به طور متوسط ، فکر می کردند که بیشتر از سایر دانش آموزان اتفاقات مثبت را تجربه می کنند (که برای 15 مورد از 18 واقعه مثبت صادق بود) ، اما به طور متوسط کمتر تجربه می کنند که وقایع منفی را تجربه کنند (این برای 22 مورد صادق بود24 رویداد منفی.)

اساتید روانشناسی این مطالعه را در کلاسهای خود تکرار می کنند تا این نکته را اثبات کنند که همه ما فکر می کنیم بهتر از همسالان خود می خواهیم انجام دهیم و همه ما نمی توانیم درست باشیم.

شفرین گفت ، این چشم انداز گلگون می تواند هنگام ترجمه به بازار مسکن خطرناک باشد.

وی گفت: "من فکر می کنم که آنچه اتفاق می افتد این است که اگر متخصصان سرمایه گذاری کمتر از آن برخوردار باشند ، آنها با توجه به خطر ابتلا به حباب ، خطر ابتلا به چنین مقادیر عظیمی از اوراق بهادار خود را در اوراق بهادار تحت حمایت وام ارزیابی می کردند."بشر"و شما می توانستید وام کمتری داشته باشید. صاحبان خانه که این وام ها را به سادگی می خواستند رویای آمریکایی را می خواستند - آنها در طی حباب با این فرض که قیمت مسکن بالا می رود و همچنان ادامه می یابد ، خریداری کردند. "

همکار Shefrin ، میر استاتمن ، می گوید: رشد در بازار سهام - بازار مسکن یا فقط به افزایش بیش از حد افراد در خدمت شما است ، زیرا مردم تمایل دارند سود یا ضرر خود را به مهارت خود نسبت دهند و نه مبهم بازار.

در یک مطالعه جدید ، Statman دریافت که حجم معاملات سهام در هفته ها و ماه ها پس از افزایش بازار سهام افزایش می یابد ، در حالی که حجم پس از کاهش کاهش می یابد. Statman می گوید: "مردم افزایش به مهارتهای عالی خود نسبت می دهند."

در همین حال ، عملکرد نامنظم بورس سهام-در پی فروپاشی وام مسکن-بحران چندین غول بانکی-جنبه دیگری از اقتصاد رفتاری را نشان می دهد.

وبر گفت ، بدون شک این یک هفته پر رویداد بوده است ، اما مردم مدتی می دانند که اصول بازار بد است. وی گفت: "اگر به نوسانات عظیمی در بازار که در هفته گذشته داشته ایم نگاه کنید [...] بسیار بزرگتر از تغییر اطلاعات واقعی است."

این امر به این دلیل است که سرمایه گذاران تمایل دارند بر اساس جدیدترین اطلاعاتی که دارند تصمیم بگیرند - لزوماً مهمترین آنها نیست. به عنوان مثال ، سرمایه گذاران بیش از حد واکنش نشان دادند که اخبار مربوط به سرنوشت برنامه نجات مالی کنگره است.

وی گفت: "مردم بر اساس بازخورد بسیار اخیر تصمیم می گیرند.""نه آنچه در 10 سال گذشته اتفاق افتاده است ، اما آنچه در روز گذشته اتفاق افتاده است."

سرانجام ، واکنش عموم مردم به برنامه نجات دولت 700 میلیارد دلاری ، مدیر روانشناختی دیگری را نشان می دهد: درجه ای که مردم مایل به کسب سود مالی به منظور مجازات تخلفات هستند.

در یک مطالعه کلاسیک به نام بازی Ultimatum ، روانشناسان به یک شرکت کننده می دهند (با او شخص تماس بگیرید) مقداری پول ، و از او بخواهید که آن را با شخص دیگری تقسیم کند (او را صدا کنید). A می تواند پول را به هر شکلی که انتخاب کند تقسیم کند - او می تواند آن را به طور مساوی تقسیم کند ، 75 درصد بگیرد یا همه آن را به عنوان مثال بگیرد. اما اگر شخص B از معامله امتناع ورزد ، هیچ یک از شرکت کنندگان نمی توانند پولی را حفظ کنند. محققان به طور مداوم دریافتند که اگر A B کمتر از 30 درصد از گلدان را پیشنهاد کند ، B به منظور مجازات A برای ناعادلانه بودن درک شده ، از پول خودداری می کند - حتی اگر این بدان معنی باشد که B نیز با هیچ چیز دور نمی شود.

این آزمایش ، نوشتن بزرگ ، توضیح می دهد که چرا بسیاری از اعضای عمومی - و نمایندگان کنگره آنها - تمایلی به حمایت از وثیقه بانک های وال استریت ندارند ، حتی اگر کارشناسان از جمله رئیس فدرال فدرال بن برنانک و وزیر خزانه داری هنری پائولسون به آنها گفتند که لازم است که لازم باشداز آینده مالی خود محافظت کنید.

جنیفر لرنر ، رئیس آزمایشگاه علوم تصمیم گیری دانشگاه هاروارد ، می گوید: "مردم می خواهند افرادی را که پیچ خورده اند مجازات کنند و مایل به انجام این کار هستند."

لرنر بررسی می کند که چگونه احساسات مانند عصبانیت ، ترس و غم و اندوه بر تصمیم گیری مردم ، از جمله تصمیمات اقتصادی تأثیر می گذارد. او دریافت که وقتی مردم می ترسند از ریسک بیشتری برخوردار هستند ، اما وقتی عصبانی می شوند ، تمایل بیشتری به ریسک دارند ، از جمله خطرات مالی.

در مورد وثیقه ، مردم کسی را برای سرزنش مالی - به عنوان مثال بانک های وال استریت - و به همین ترتیب عصبانی تر از غم و اندوه بودند و مایل بودند برای مجازات افراد متخلف ، ریسک مالی بیشتری داشته باشند.

به طور کلی ، شفرین می گوید ، آنچه اقتصاددانان رفتاری بر آن تأکید می کنند این است که خطاهای اقتصادی که مردم می کنند تصادفی نیستند ، و تصمیماتی که می گیرند لزوماً منطقی نیستند. در عوض ، آنها مبتنی بر عوامل روانشناختی مشترک ، تعصبات و خطاهای شناختی هستند.

بنابراین به جای اینکه یکدیگر را به شکلی که اگر مردم سرمایه گذار منطقی باشند ، از بین می برند - اگر یک نفر اشتباه کرده و سهام را کم ارزش کند ، دیگری برای خرید آن می شود و قیمت به سطح صحیح باز می گردد - سرمایه گذاران به سادگی ترکیب می شوند. خطاهای یکدیگر

شفرین گفت: "بسیاری از اوقات این خطاها به شکلی که فاجعه را به وجود می آورد ، به هم نمی پیوندند.""اما گاهی اوقات آنها خواهند شد."

عمیق تر شدن

• اقتصاد رفتاری
• دارایی رفتاری
• هیجانی
• جنیفر لرنر
• تعصب خوش بینی
• روانشناسی
• بورس سهام