مدل سازی بازده بازار سرمایه برای بازده شاخص قیمت تهران: مدل های MRS-Fi-Tgarch و Fi-Tgarch

هدف از این مقاله گسترش انعطاف پذیری مدل سازی در نوسانات بازار سرمایه است. ما با معرفی مدل MRS-Fitgarch برای اولین بار در جهان به هدف می رسیم. ما از تغییرات هفتگی TEPIX از سال 2009 تا 2017 استفاده می کنیم. پارامترها می توانند از طریق رژیم ها تغییر کنند. نتایج نشان می دهد که دو رژیم وجود دارد. رژیم یک با میانگین بازده بالا و واریانس بازده بالا و رژیم دو با میانگین بازده کم و واریانس بازده کم. افزودن اثرات نامتقارن و پیش بینی پتانسیل حافظه طولانی ، نوآوری مدل جدید ما است. ضریب اثرات نامتقارن منفی ارزشمند است که اثرات خبری بد بر نوسانات کمتر از خبر خوب بود. این نباید در رژیم TOW ارزش داشته باشد و این بدان معنی است که خبرهای خوب و خبرهای بد اثرات متقارن در این رژیم را دارد. در رژیم یک ، ضریب حافظه طولانی نامحدود وجود دارد اما در رژیم دو اثر نوسانات در میزان هایپربولیک کاهش می یابد.

کلید واژه ها

منابع

* Abouwafia ، Hashem ، Chambers ، Marcus J. (2015). سیاست پولی ، نرخ ارز و قیمت سهام در منطقه خاورمیانه. بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی جلد 37 ، صص: 14-28

* اردیا ، دیوید.(2009). برآورد بیزی از مدل آستانه نامتقارن آستانه سوئیچینگ مارکوف با نوآوری های دانشجویی-T. مجله اقتصاد سنج جلد 12 ، صص: 105 126

* Aloui ، C. ، Jammazi ، R. (2009). تأثیر شوک های نفتی خام بر رفتار تغییر بازار سهام: رویکرد جادوگری رژیم. اقتصاد انرژی جلد 31 (5) ، صص: 789-799

* Bae ، J. ، Kim ، C. J. ، Nelson ، C. R. (2007). چرا بازده و نوسانات سهام با همبستگی منفی است؟مجله مالی تجربی جلد 14 ، 41-58

* Bauwens ، L. ، Preminger ، A. ، Rombouts ، J. V. K. (2006). مدل های Garch را تعویض رژیم. مقاله بحث اصلی ، جلد 11 ، صص: 47- 63

* Bohl ، M. T ، Essid ، B ، Siklos ، P. L. (2012) "آیا محدودیت های فروش کوتاه بازده سهام را بی ثبات می کند؟ درسهایی از تایوان" بررسی سه ماهه اقتصاد و امور مالی ، جلد 52 ، صص 198-206

* Bollerslev ، T. ، Mikkelsen ، H. (1996). مدل سازی و قیمت گذاری حافظه طولانی در نوسانات بازار سهام. J. Econometrics جلد 73 ، صص: 151-184

* Chkili ، W. ، Nguyen ، D. K.(2014) حرکات نرخ ارز و بازده بازار سهام در یک محیط تعویض رژیم: شواهدی برای کشورهای BRICS ، تحقیقات در تجارت و امور مالی بین المللی. جلد 31. صص: 46-56

* چکیلی ، ولید ، آلوئی ، چاکر ، نگوندوک ، خونگ.(2012). اثرات نامتقارن و حافظه طولانی در روابط نوسانات پویا بین بازده سهام و نرخ ارز. مجله موسسات و پول بین المللی بازارهای مالی. جلد 22 ، صص: 738-757

* Chortareas ، Georgios و et al.(2012)

* Diamantis ، P. F. (2008). آزادسازی مالی و تغییر در رفتار پویا نوسانات در حال ظهور بازار: شواهدی از چهار بازار سهام آمریکای لاتین. تحقیقات در تجارت بین المللی و امور مالی جلد 22 ، صص: 362-377

* Ding ، Z. ، C. W. J. Granger ، and R. F. Engle.(1993). یک ویژگی حافظه طولانی بازده بورس و مدل جدید ، مجله مالی تجربی جلد 1 ، 83-106

* Dunne ، Peter ، Hau ، Harald ، Moore Michael.(2010). جریان سفارش بین المللی: توضیح بازده سهام و نرخ ارز. مجله پول و امور مالی بین المللی. جلد 29. صص: 358-386

* Fakhfekh ، M ، Hachicha ، N ، Jawadi ، F ، Selmi ، N ، Idi ، Cheffou (2016). اندازه گیری تداوم نوسانات برای بانکهای معمولی و اسلامی: یک رویکرد Fi-Egarch. بررسی بازارهای نوظهور. جلد 27 ، صص: 84-99

* Granger ، C. W. J. (1981). برخی از خصوصیات داده های سری زمانی و استفاده از آنها در مشخصات مدل اقتصاد سنجی. مجله اقتصاد سنج ، جلد 16 ، صص: 121-130

* Guidolin ، M. ، Timmermann ، A. (2006). یک مدل اقتصادسنجی از پویایی غیرخطی در توزیع مشترک سهام و بازده اوراق قرضه. مجله اقتصاد سنجی کاربردی جلد 21 ، صص: 1 22

* همیلتون ، J. D. (2008). روغن و اقتصاد کلان ، در: Durlauf ، S. ، Blume ، L. (Eds.) ، فرهنگ لغت جدید Palgrave اقتصاد ، چاپ 2. Palgrave Macmilan Ltd.

* هوانگ. Y (2001) "حافظه طولانی نامتقارن در بازگشت مبادله."نامه های اقتصاد ، جلد 73 ، صص: 1-5

* هنری ، ا. (2009). تعویض رژیم در رابطه بین بازده سهام و نرخ بهره کوتاه مدت. مجله بانکی و دارایی جلد 33 ، صص: 405-414

* عمران ، و همکاران.(2010). رابطه علّی بین شاخص های کلان اقتصادی و قیمت بورس در پاکستان. مجله مدیریت تجارت آفریقا. وول. 4 (3).

* اسماعیل ، M. T. ، Isa ، Z. (2008). شناسایی تغییرات رژیم در بازده بورس مالزی. مجله تحقیقات بین المللی مالی و اقتصاد جلد 15 ، صص: 44-57.

* Kutty ، G. (2010). رابطه بین نرخ ارز و قیمت سهام: مورد مکزیک. مجله مالی و تحقیقات بانکی آمریکای شمالی جلد 4 ، صص: 1 12.

* Liang ، C. C ، Lin ، J. B ، Hsu ، H. C (2013)."بررسی مجدد روابط بین قیمت سهام و نرخ ارز در ASEAN-5 با استفاده از رویکرد علیت پانل." مدل سازی اقتصادی ، جلد 32 ، صص: 560-563

* لین ، C. H ، (2012)."افزایش بین نرخ ارز و قیمت سهام در بازار نوظهور آسیا."بررسی بین المللی اقتصاد و دارایی ، Volu 22 ، صص: 161-172

* Maheu ، J. M. ، McCurdy ، T. H. (2000). شناسایی بازارهای گاو و خرس در بازده سهام. مجله آمار تجارت و اقتصادی جلد 18 ، صص: 100-112.

* مور . Tomoe ، Wang. ping.(2014). پیوند پویا بین نرخ ارز واقعی و قیمت سهام: شواهدی از بازارهای توسعه یافته و در حال ظهور آسیا. بررسی بین المللی اقتصاد و امور مالی جلد 29 ، صص: 1-11

* Schaller ، H. (Norden ، S. ، 1997). تعویض رژیم در بازده بورس سهام. اقتصاد مالی کاربردی دوره 7 ، صص: 177-192.

* Skovmand ، دیوید.(2015). مدل سازی توزیع دم با مدلهای GARCH را تغییر می دهد. پایان نامه کارشناسی ارشد. دانشکده تجارت کپنهاگ

* Tsen ، W. H ، (2017)."بازده نرخ ارز واقعی و بازده قیمت سهام واقعی." بررسی بین المللی اقتصاد و دارایی. جلد 49 ، صص: 340-352

* ترنر ، M. C. ، Startz ، R. ، Nelson ، C. F. (1989). یک مدل مارکوف از ناهمگونی ، ریسک و یادگیری در بورس سهام. مجله اقتصاد مالی جلد 25 ، صص: 3-22.

* Walid ، C. ، Chaker ، A. ، Masood ، O. ، Fry ، J. (2011). نوسانات بازار سهام و نرخ ارز در کشورهای نوظهور: یک رویکرد سوئیچینگ حالت مارکوف ، بررسی بازارهای نوظهور جلد 12 ، 272-292.

* وانگ ، پ. ، توبالد ، م. (2008). نوسانات تغییر رژیم از شش بازار سهام در حال ظهور آسیای شرقی. تحقیقات در تجارت بین المللی و امور مالی جلد 22 ، صص: 267-2283.

* Xiu Jin & Yao Jin ، (2007) ، "مطالعه تجربی مدل Arfima بر اساس تفاوت کسری" ، Physica Vol 377 ، PP: 138-154.

* Yang ، S. Y. ، Doong ، S. C. (2004). قیمت و نوسانات بین قیمت سهام و نرخ ارز: شواهد تجربی از کشورهای G-7. مجله بین المللی تجارت و اقتصاد جلد 3 ، صص: 139-153.

* Zakoin ، J-M (1992). مدل های ناهمگن آستانه. جورنال پویایی و کنترل اقتصادی. جلد 18. صص: 931-955