مجله اقتصاد و تحلیل مالی

ادغام سریع بازارهای جهانی و سیستم مالی به دلیل افزایش قرار گرفتن در معرض خطرات مختلف ، نوسانات بازار سهام را افزایش داده است. با استفاده از مدلهای مختلف خانواده Garch ، این مطالعه به بررسی تأثیر شوک های مؤلفه های ریسک کشور بر نوسانات بازده بورس بورس اوراق بهادار یوهانسبورگ (JSE) و بخش های آن برای دوره 1996-2018 می پردازد. همبستگی مثبت بالایی در بین بخش ها یافت شد ، که به طور بالقوه مزایای تنوع را از بین می برد. این تحقیقات نشان داد که نوسانات بازار سهام آفریقای جنوبی عمدتاً توسط شوک های داخلی/داخلی هدایت می شود ، در حالی که تأثیر شوک های خطر استان بر نوسانات بازده سهام در بخش های JSE متفاوت است. ما دریافتیم که شوک های ریسک مالی به نوسانات بازده بخش نفت و گاز منتقل می شوند و منجر به افزایش نوسانات مشروط می شوند. با توجه به ریسک اقتصادی ، ما بین شوک های ریسک اقتصادی و کل بخش های مالی و مالی و نفت و گاز از نظر آماری رابطه معنی داری پیدا کردیم. نتایج نشان می دهد که شوک های ریسک سیاسی منفی به نوسانات بازده سهام در بخش صنعت ، مواد اولیه ، کالاهای مصرفی ، مالی و بخش های نفت و گاز منتقل می شوند و منجر به نوسانات مشروط بالاتر می شوند. بنابراین ، نوسانات بازده اکثر بخش های JSE در درجه اول تحت تأثیر پویایی سیاسی قرار می گیرد و بر نقش بی ثباتی سیاسی در بی ثباتی نوسانات بازار سهام تأکید می کند.

کلید واژه ها

طبقه بندی ژل

متن کامل:

منابع

Acemoglu ، D. ، Finkelstein ، A. ، & Notowidigdo ، M. J. (2013). هزینه های درآمد و سلامت: شواهدی از شوک قیمت نفت. بررسی اقتصاد و آمار ، 95 (4) ، 1079-1095.

Agyei-ampomah ، S. (2011). ادغام بازار سهام در آفریقا. امور مالی مدیریتی ، 37 (3) ، 242-256.

Andersen ، T. G. ، Bollerslev ، T. ، Diebold ، F. X. ، & Ebens ، H. (2001). توزیع نوسانات بازده سهام تحقق یافته. مجله اقتصاد مالی ، 61 (1) ، 43-76.

Ang ، A. ، Hodrick ، R. J. ، Xing ، Y. ، & Zhang ، X. (2009). نوسانات خاص و خاص و بازده پایین: شواهد بین المللی و بیشتر ایالات متحده. مجله اقتصاد مالی ، 91 (1) ، 1-23.

Arestis ، P. ، Demetriades ، P. O. ، & Luintel ، K. B.(2001). توسعه مالی و رشد اقتصادی: نقش بازار سهام. مجله پول ، اعتبار و بانکداری ، 33 (1) ، 16-41.

Aye ، G. ، Gupta ، R. ، Hammoudeh ، S. ، & Kim ، W. J. (2015). پیش بینی قیمت طلا با استفاده از میانگین مدل پویا. بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، 41 (ج) ، 257-266.

Beber ، A. ، Brandt ، M. W. ، & Kavajecz ، K. A.(2011). جریان بخش سهام عدالت در مورد اقتصاد چه می گوید؟بررسی مطالعات مالی ، 24 (11) ، 3688-3730.

Bekaert ، G. ، & Hoerova ، M. (2014). VIX ، حق بیمه واریانس و نوسانات بورس سهام. مجله اقتصاد سنج ، 183 (2) ، 181-192.

Bekiros ، S. ، Gupta ، R. ، & Kyei ، C. (2016). در مورد عدم اطمینان اقتصادی ، پیش بینی بازار سهام و اثرات سرریز غیرخطی. مجله اقتصاد و دارایی آمریکای شمالی ، 36 ، 184-191.

Bilson ، C. M. ، Brailsford ، T. J. ، & Hooper ، V. C. (2002). قدرت توضیحی خطر سیاسی در بازارهای نوظهور. بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی ، 11 (1) ، 1-27.

Bimha ، A. ، & Nhamo ، G. (2017). توسعه پایدار ، قیمت سهم و تعامل افشای کربن: شواهدی از شرکت های JSE 100 آفریقای جنوبی. توسعه پایدار ، 25 (5) ، 400-413.

Bollerslev ، T. (1986). ناهمگونی مشروط به خودی تعمیم یافته. مجله اقتصاد سنج ، 31 (3) ، 307-327.

بروکس ، ج. (2019). اقتصاد سنجی مقدماتی برای امور مالی. انتشارات دانشگاه کمبریج.

Cermeno ، R. ، & Suleman ، M. T.(2014). ریسک کشور و نوسانات بازده سهام: شواهد پنل-بازی برای آمریکای لاتین. موجود در SSRN 2482038.

Chinzara ، Z. (2011). عدم اطمینان کلان اقتصادی و نوسانات بورس سهام مشروط در آفریقای جنوبی. مجله اقتصاد آفریقای جنوبی ، 79 (1) ، 27-49.

Chopra ، V. K. ، & Ziemba ، W. T. (2013). تأثیر خطاها در میانگین ، واریانس و کواریانس در انتخاب بهینه نمونه کارها. در دفترچه راهنمای تصمیم گیری مالی: قسمت اول (صص 365-373): علمی جهانی.

دیکی ، D. A. ، و فولر ، W. A. (1979). توزیع برآوردگرها برای سری زمانی خودکار با ریشه واحد. مجله انجمن آماری آمریکا ، 74 (366a) ، 427-431.

Engle ، R. F.(1982). ناهمگونی مشروط اتوگرافی با برآورد واریانس تورم انگلستان. 987-1007.

Engle ، R. F. ، & Bollerslev ، T. (1986). مدل سازی تداوم واریانس های مشروط. بررسیهای اقتصاد سنجی ، 5 (1) ، 1-50.

Engle ، R. F. ، Lilien ، D. M. ، & Robins ، R. P. (1987). برآورد زمان متغیر حق ریسک در اصطلاح ساختار: مدل ARCH-M. اقتصاد سنجی: مجله انجمن اقتصادسنجی ، 55 (2) ، 391-407.

Engle ، R. F. ، & Patton ، A. J.(2004). تأثیرات معاملات در یک مدل اصلاح خطا از قیمت نقل قول. مجله بازارهای مالی ، 7 (1) ، 1-25.

Erb ، C. B. ، Harvey ، C. R. ، & Viskanta ، T. E.(1995). ریسک کشور و انتخاب سهام جهانی. مجله مدیریت نمونه کارها ، 21 (2) ، 74-83.

Erb ، C. B. ، Harvey ، C. R. ، & Viskanta ، T. E.(1996). ریسک سیاسی ، ریسک اقتصادی و ریسک مالی. مجله تحلیلگران مالی ، 52 (6) ، 29-46.

Fama ، E. F. (1965). رفتار قیمت بازار سهام. مجله تجارت ، 38 (1) ، 34-105.

Gaston ، R. T. ، Obalade ، A. A. و Muzindutsi ، P. F.(2020). بحران مالی و نوسانات بازده سهام شاخص معدن عمومی JSE: رویکرد مدل سازی GARCH. مجله حسابداری و مدیریت ، 10 (3) ، 114-12 ..

Guo ، H. ، & Kliesen ، K. L.(2005). نوسانات قیمت نفت و فعالیت کلان اقتصادی ایالات متحده. بررسی فدرال بانک مرکزی سنت لوئیس ، 87 (6) ، 669.

Hassan ، M. K. ، Maroney ، N. C. ، El-Sady ، H. M. ، & Telfah ، A. (2003). ریسک کشور و نوسانات بازار سهام ، پیش بینی و تنوع در خاورمیانه و آفریقا. سیستم های اقتصادی ، 27 (1) ، 63-82.

Hentschel ، L. (1995). همه در مدلهای GARCH متقارن و نامتقارن خانواده را لانه می کنند. مجله اقتصاد مالی ، 39 (1) ، 71-104.

Hoshi ، T. ، Kashyap ، A. ، & Scharfstein ، D. (1991). ساختار شرکت ، نقدینگی و سرمایه گذاری: شواهدی از گروه های صنعتی ژاپن. فصلنامه اقتصاد ، 106 (1) ، 33-60.

Hoti ، S. ، McAleer ، M. ، & Shareef ، R. (2005). مدل سازی ریسک و عدم اطمینان کشور در اقتصادهای گردشگری جزیره کوچک. اقتصاد گردشگری ، 11 (2) ، 159-183.

هاول ، L. D.(2011). روش راهنمای ریسک بین المللی کشور. East Siracuse ، NY: گروه PRS.

هاول ، L. D.(2013). روش ICRG. گروه PRS. برگرفته از 10 فوریه 2019 از: https://www.prsgroup.com.

Howell ، L. D. ، & Chaddick ، B. (1994). مدل های ریسک سیاسی برای سرمایه گذاری و تجارت خارجی: ارزیابی سه رویکرد. مجله تجارت جهانی کلمبیا ، 29 (3) ، 70-91.

Makoko ، K. ، & Muzindutsi ، P. F.(2018). مدل سازی نوسانات بازگشت در هیئت مدیره اصلی و مبادله جایگزین بورس اوراق بهادار ژوهانسبورگ: استفاده از مدل های GARCH. Euroeconomica ، 37 (3).

میا ، م. ، و رحمان ، ا. (2016). نوسانات مدل سازی بازده سهام روزانه: آیا گارچ (1 ، 1) کافی است؟مجله تحقیقات علمی آمریکا برای مهندسی ، فناوری و علوم ، 18 (1) ، 29-39.

Næs ، R. ، Skjeltorp ، J. A. ، & Odegaard ، B. A.(2011). نقدینگی بازار سهام و چرخه تجارت. مجله مالی ، 66 (1) ، 139-176.

Narayan ، P. K. ، & Narayan ، S. (2007). مدل سازی نوسانات قیمت نفت. سیاست انرژی ، 35 (12) ، 6549-6553.

نلسون ، D. B.(1991). ناهمگونی مشروط در بازده دارایی: یک رویکرد جدید. اقتصاد سنجی: مجله انجمن اقتصادسنجی ، 59 (2) ، 347-370.

Nhlapho R. N.& Muzindutsi ، P. F.(2020) تأثیر خطر جداگانه کشور بر بازار سهام و اوراق قرضه آفریقای جنوبی. مجله بین المللی اقتصاد و مطالعات دارایی ، 12 (1) ، 189-203

Ramcharran ، H. (2003). تخمین تأثیر خطرات بر عملکرد بازار سهام در حال ظهور: شواهد بیشتر در مورد داده های آژانس های رتبه بندی. بررسی چند ملیتی تجارت ، 11 (3) ، 77-90.

Rapach ، D. ، & Zhou ، G. (2013). پیش بینی بازده سهام. در کتاب پیش بینی اقتصادی (جلد 2 ، صص 328-383): Elsevier.

Regnier ، E. (2007). نوسانات قیمت نفت و انرژی. اقتصاد انرژی ، 29 (3) ، 405-427.

Silvennoinen ، A. ، & Terasvirta ، T. (2009). مدل های چند متغیره گارچ. در کتابچه راهنمای سری زمانی مالی (صص 201-229): Springer.

Suleman ، M. T. ، & Daglish ، T. C.(2015). عدم اطمینان سیاسی در بازارهای توسعه یافته و نوظهور. موجود در SSRN 2647888.

SULEMAN ، M. T. ، & RANDAL ، J. (2016). پویایی رتبه بندی ریسک سیاسی و نوسانات بورس سهام. موجود در SSRN 2315645.

Suleman ، T. ، Gupta ، R. ، & Balcilar ، M. (2017). آیا خطرات کشور بازده سهام و نوسانات را پیش بینی می کند؟شواهدی از رویکرد غیرپارامتری. تحقیقات در تجارت و دارایی بین المللی ، 42 ، 1173-1195.

Tan ، F. H. (2005). قیمت گذاری گزینه ، رویکرد garch-m. دانشگاه اراسموس ، دانشکده اقتصاد. بازیابی شده از: http://people. few. eur. nl/jvandenberg/bachelor_theses/fookhwabachelor.

Verma ، R. (2014). گرفتن زمین ، قدرت و جنسیت در شرق و جنوب آفریقا: بنابراین ، چه خبر است؟اقتصاد فمینیستی ، 20 (1) ، 52-75.

Wagstaff ، A. (2007). پیامدهای اقتصادی شوک های بهداشتی: شواهدی از ویتنام. مجله اقتصاد بهداشت ، 26 (1) ، 82-100.

Wagstaff ، A. ، & Lindelow ، M. (2010). آیا شوک های بهداشتی متفاوت هستند؟شواهدی از یک بررسی چند شوک در لائوس. بانک جهانی

WOOLDRIDGE ، J. M. (2003). روشهای نمونه خوشه ای در اقتصاد سنجی کاربردی. بررسی اقتصادی آمریکا ، 93 (2) ، 133-138.

Yang ، C. ، Hwang ، M.-J. ، & Huang ، B.-N.(2002). تجزیه و تحلیل عوامل مؤثر بر نوسانات قیمت بازار نفت ایالات متحده. اقتصاد انرژی ، 24 (2) ، 107-119.

این کار تحت یک مجوز بین المللی Creative Commons Attribution-Noncommercial-Noderivatives 4. 0 مجوز است.