نمونه کارها همه زمینی که برای هر اقتصادی به آن نیاز دارید

مأموریت ما این است که اطمینان حاصل کنیم که نمونه کارها شما می تواند در حالی که از هر منطقه مالی در پیش می رود - رشد کند - از جمله بدترین. برای انجام این کار ، ما IMA را بر اساس اصول سرمایه گذاری با ارزش بیان شده توسط بنیامین گراهام ساخته و توسط وارن بافت محبوب شده است. البته ما پیچ و تاب خود را اضافه کردیم.

ساخته شده بر روی 6 فرمان سرمایه گذاری ارزش

ما تجارت نمی کنیم - سرمایه گذاری می کنیم.

معامله گران کوتاه مدت را در ذهن دارند ، بنابراین با سهام بیشتر مانند ابزارک ها نسبت به مشاغل واقعی رفتار می کنند.

مشکل ریشه در نقدینگی فوری بازارهای ایالات متحده دارد. این بسیاری از آنها را اغوا می کند - یک سرمایه گذار (از جمله مدیران صندوق) در عمل مانند یک معامله گر و تمرکز روی کوتاه مدت.

ما رویکرد وارن بافت را با پرسیدن از خودمان می گیریم ، "آیا می خواهیم این تجارت را در صورت بسته شدن 10 سال بازار سهام داشته باشیم؟"

این امر باعث می شود عواملی مانند ارزیابی ، جریان نقدی ، مزیت رقابتی ، بازده سرمایه ، ترازنامه و مدیریت در تجزیه و تحلیل ما بسیار مهم باشد.

پیش بینی چگونگی قیمت سهام در کوتاه مدت غیرممکن است. با این حال ، جریان پول به صندوق های متقابل و صندوق های تامینی با عملکرد اخیر هدایت می شود ، بنابراین وال استریت در کوتاه مدت وسواس دارد.

این امر هنگامی که آینده نزدیک آنها غیر جذاب به نظر می رسد ، سهام را مجازات می کند و فرصتی برای خرید آنها با قیمت ارزان تر ایجاد می کند.

این یک مزیت رقابتی برای کسانی که به بلند مدت نگاه می کنند می دهد.

در IMA ، تمام مدلهای ما بر اساس قدرت درآمد و جریان نقدی ، روی آنچه شرکت در 3-5 سال ارزش خواهد داشت ، تمرکز می کنند. سپس ما این ارزش آینده را با نرخ تخفیف به جلو می آوریم تا ببینیم اکنون می خواهیم برای این شرکت بپردازیم.

قیمت بازار روزانه سهام دارد ، اما روزانه آنها را ارزش نمی دهد. این فقط در دراز مدت سهام را ارزش می دهد (چند سال است ، نه ماه ها یا روز).

اگر می دانید واقعاً یک تجارت ارزش دارد ، نوسانات سهام دوست شما هستند.

به عنوان مثال ، اگر تحقیقات ما نشان می دهد که سهام 1 دلار ارزش دارد ، پس اگر قیمت آن از 50 سنت به 30 سنت کاهش یابد ، این شرکت اکنون می تواند سهام خود را با قیمت های پایین تر خریداری کند ، و ما فرصتی برای افزایش موقعیت خود داریمواد

به همین دلیل صرف وقت زیادی برای انجام تحقیقات به ما کمک می کند تا بفهمیم ارزش سهام چیست و ما را قادر می سازد تا از نظر عقلانی و با آرامش از نوسانات قیمت استفاده کنیم.

در IMA ، ما مدل هایی از مشاغل ایجاد می کنیم و استرس آنها را آزمایش می کنیم تا به یک ارزیابی سناریو بدترین حالت برسیم.

اما اتفاقات غیر منتظره هنوز اتفاق می افتد. به همین دلیل ارزیابی ما شامل حاشیه ایمنی است ، در صورت اشتباه بودن.

رویدادهای خارجی تأثیر بیشتری بر مشاغل با کیفیت پایین نسبت به مشاغل با کیفیت بالاتر دارد. بنابراین حاشیه ایمنی ما بسته به کیفیت تجارت نوسان خواهد داشت.

سرمایه گذاران ارزش نوسانات را به عنوان ریسک نمی دانند. آنها آن را در آغوش می گیرند و سعی می کنند از آن استفاده کنند.

نوسانات فقط برای کسانی که نمی دانند یک شرکت ارزش دارد ، ترسناک است. برای کسانی که این کار را انجام می دهند ، تفاوت بین ارزش تجارت و قیمت فرصتی را فراهم می کند.

در تعیین ارزش یک تجارت ، ما جریان پول نقد طولانی مدت آن را تخمین می زنیم و آن ارزش را به دلار امروز تبدیل می کنیم. این به ما تقریب آنچه را که اکنون تجارت ارزش دارد ، به ما می دهد.

سپس مدل هایی می سازیم تا بتوانیم تجارت را "کشتن" کنیم. ما به خطرات شناخته شده نگاه می کنیم و سعی می کنیم موارد ناشناخته را تصور کنیم. ما سعی می کنیم تأثیر آنها را در جریان نقدی تعیین کنیم.

این فرایند به ما کمک می کند تا حاشیه ایمنی مورد نیاز تجارت را تعیین کنیم. با ترکیب آن با ارزیابی ما ، به قیمت خرید هدف خود برای سهام می رسیم.

اگر سهام برای مدت طولانی به طور قابل توجهی کم ارزش باشد ، این کم ارزش در نهایت درمان می شود.

این می تواند از طریق بازپرداخت سهم یا با پرداخت درآمد شرکت در سود سهام خود اتفاق بیفتد ، بنابراین بازده هایی را ایجاد می کند که بازار قادر به نادیده گرفتن آن نخواهد بود.

رقبای این شرکت همچنین می توانند درک کنند که خرید این شرکت برای آنها ارزان تر از تکرار دارایی های خود به تنهایی است.

این واقعیت که ارزش گذاری برای همیشه دوام نخواهد داشت ، مهمترین ارزش سرمایه گذاری است. اگر ما در تخمین آنچه که تجارت ارزش دارد ، یک کار معقول انجام دهیم ، در بعضی مواقع ، بازار سهام آن را بر این اساس قیمت می کند.

ما با اصول زیر به رویکرد سرمایه گذاری ارزش استاندارد اضافه کرده ایم:

ما سرمایه گذاران خرید و فروش سنتی نیستیم. ما معیارهای فروش دقیق داریم تا بتوانیم سرمایه گذاران خرید و فروش "فعال" بمانیم.

با توجه به ارزیابی های بالا در بازار و شکنندگی در اقتصاد جهانی ، حاشیه ایمنی ما حتی بیشتر است.

ما سهام را بر اساس آنچه آنها ارزش دارند ارزش قائل هستیم ، نه آنچه در گذشته برای تجارت استفاده می کردند.

ما بازار را زمان نمی گذاریم ، زیرا این استراتژی تا حد زیادی به شانس متکی است و نمی تواند در یک روند قابل تکرار قرار گیرد.

اگر نتوانیم سهام با کیفیت کافی پیدا کنیم ، نمی ترسیم پول نقد داشته باشیم.