3 سناریویی که می تواند بازارها را در سال 2023 شگفت زده کند

ممکن است یک سال جدید باشد ، اما بازارهای مالی ایالات متحده هنوز هم همان پرشکوه را دارند. این هفته ، S& P 500 در همان محدوده ای که از اواسط دسامبر در آن قرار گرفته است ، نوسان می کند. این نکته بر روی نکات نشان داد که تورم در حال بازپرداخت است و در نقاط داده ای که نشان دهنده بازار کار سرسختانه قوی است ، پایین می آید. در زیر سطح ، بخش هایی که در هنگام رشد اقتصادی قوی تر عمل می کنند (مالی ، صنعتی و مواد) در حالی که فن آوری مگا کلاه و سهام انرژی تاخیر می کند ، به خوبی عمل کرده اند.

به نظر می رسد در خارج از ایالات متحده ، لرزش ها در حال تغییر هستند. در ماه دسامبر ، چین به سرعت بسیاری از محدودیت های Covid-19 را حذف کرد. بازارها هیجان زده هستند. سهام چین از اواخر اکتبر 50 ٪ تجمع کرده است و آخرین 10 ٪ در چند روز اول معاملات سال 2023 است. عادی سازی پس از کاوید باید تا سال 2023 باعث افزایش اقتصاد چینی (و جهانی) شود.

بازارهای اروپایی نیز به همین ترتیب با شروع نسبتاً قوی روبرو هستند و در همان روز بیش از 3 ٪ به دست می آورند. این کار عملکردی چشمگیر را ادامه می دهد. طی 6 ماه گذشته ، سهام یورو 15 ٪ افزایش یافته است. S& P 500 در همین مدت صاف است. علیرغم هزینه بحران زندگی که ناشی از جنگ در اوکراین و کمبود مواد غذایی و انرژی ناشی از آن است ، فعالیت اقتصادی بهتر از آنچه پیش بینی شده بود ، و زمستان گرم کمبود گاز طبیعی را کاهش داده است. در حقیقت ، قیمت گاز طبیعی به جایی که سال 2022 شروع کرده اند ، پایین می آید.

بستن دکمه معین اینفوگرافیک

این نمودار بازده قیمت یورو و ایالات متحده آمریکا را از 5 ژوئیه 2022 تا 5 ژانویه 2023 نشان می دهد. سهام منطقه یورو تا اواسط ماه 2022 12 ٪ افزایش یافت ، تا پایان ماه سپتامبر به پایی ن-5 ٪ کاهش یافت ، سپس در نزدیکی جمع شد. تا اوایل دسامبر 14. 6 ٪ زیاد است. از اوایل ژانویه 2023 ، 14. 7 ٪ رشد داشته است.

در همین حال ، سهام ایالات متحده در اواسط ماه 2022 12 ٪ افزایش یافت ، تا اواسط اکتبر 2022 به پایی ن-7 ٪ کاهش یافت و تا اواخر نوامبر 2022 به 6. 5 ٪ رفت.

3 سناریویی که می تواند بازارها را در سال 2023 شگفت زده کند

با این کار در سال جاری ، بسیاری از این ترس داشتند که سه بلوک اقتصادی بزرگ ایالات متحده ، اروپا و چین همگی با راکد رشد اقتصادی رکود اقتصادی سر و کار داشته باشند. در حالی که خطر رکود اقتصادی در ایالات متحده از بین می رود ، بازگشایی در چین و پیشرفت سریع در منابع انرژی اروپا به نظر می رسد بدترین سناریو را برای این دو منطقه حذف کرده است.

Spotlight: چه چیزی می تواند ما را در سال 2023 شگفت زده کند

در ماه دسامبر ، ما چشم انداز خود را برای سال 2023 منتشر کردیم. می توانید دریابید که چرا ما معتقدیم که حتی با رشد رشد در طول سال 2023 ، بازارها احتمالاً سال بهتری نسبت به سال 2022 خواهند داشت. ما همچنین در مورد نحوه مدیریت اوراق بهادار از طریق ادامه تلاطم بحث می کنیم.، و جایی که فکر می کنیم سرمایه گذاران می توانند فرصت پیدا کنند.

اما چه چیزی ممکن است تعجب کند؟در اینجا سه سناریو وجود دارد که فکر می کنیم واقع بینانه هستند ، اما بخشی از پرونده پایه ما نیستند.

1. آیا به معجزه اعتقاد دارید؟چین و اروپا از نظر مادی بهتر عمل می کنند. با تعجب در چین پس از سه سال سیاست های سختگیرانه Covid-19 ، نه تنها باعث می شود تا رشد اقتصادی داخلی چین بلکه برای بسیاری از شرکت های جهانی که در معرض هزینه های خانواده های چینی نیز قرار دارند ، ایجاد کند. بازیکنان لوکس (مانند LVMH) و مسافرت (مانند هیلتون) دو حوزه هستند که بلافاصله به ذهن خطور می کنند. همچنین نشانه هایی وجود دارد که نشان می دهد محیط نظارتی سنگین که باعث کاهش ارزش شرکت های عمومی می شود ، تغییر می کند. در ماه دسامبر ، مقامات آمریكا اعلام كردند كه آنها دسترسی كامل به حسابرسی شركتهای چینی كه در مبادلات آمریكا تجارت می كنند ، دسترسی كامل خواهند داشت. این خطر را که این شرکت ها مجبور به لیست کردن هستند ، که یک چیز واضح و روشن بوده است ، از بین می برد.

در همین حال ، اروپا پس از تمرکز شدید بر ذخیره سازی ساختمان در پاییز ، ساخت سریع تأسیسات واردات LNG در آلمان و زمستان بسیار خفیف ، مازاد گاز طبیعی دارد. چین سومین منبع بزرگ درآمد برای شرکت های اروپایی است ، بنابراین بازگشایی اقتصادی باید درآمد خود را فراهم کند. سرانجام ، پایان سیاست نرخ بهره منفی در منطقه باید سرمایه ای را که به دلیل بازده کمرنگ برای بازگشت به آن فرار کرده است ، تشویق کند و می تواند به افزایش درآمد بانک اروپا کمک کند. یک دلار ضعیف تر برای سرمایه گذاران مستقر در ایالات متحده در دارایی های خارج از ایالات متحده آمریکا فراهم می کند ، و یکی از بخش های مورد علاقه ما در بازار ، Mega-Cap Tech ، در شاخص های اروپایی بسیار کمتر نشان داده شده است.

در سال 2023 ، دارایی های چینی و اروپایی می توانند از همسالان ایالات متحده خود نسبت به 15-20 ٪ بهتر عمل کنند.

2. فرود سخت یا فرود نرم را فراموش کنید. ما در سال 2023 به هیچ وجه فرود نخواهیم داشت. بسیاری از چشم اندازها که ما دیده ایم انتظار دارند که بازارهای سهام عدالت نیمه اول سال 2023 را داشته باشند زیرا آنها پیش بینی می کنند رکود اقتصادی ایالات متحده (یک فرود سخت) تا نیمه دوم سال. آنهایی که ترسو هستند معتقدند که فدرال رزرو می تواند نرخ پیاده روی را متوقف کند زیرا تورم قیمت و بازار کار در مکانی بسیار متعادل تر و بدون آسیب اقتصادی بیش از حد (یک زمین نرم) مستقر خواهد شد. اما پرونده ای وجود دارد که به هیچ وجه بدون فرود ساخته می شود.

علیرغم عناوین مبنی بر اینکه شرکت های بزرگ فناوری در حال برنامه ریزی برای کاهش نیروی کار خود هستند ، بازار گسترده کار هیچ نشانه ای از ضعف نشان نداده است. ادعاهای اولیه بیکاری هنوز هم در سطوح بسیار پایین به طرز چشمگیری پایدار است ، و داده های نظرسنجی نشان می دهد که بیشتر کسانی که از مشاغل فنی اخراج می شوند ، به سرعت در حال یافتن کار جدید هستند. نرخ ترک ها ، که نشانگر خوبی است که کارگران راحت نسبت به چشم انداز خود برای یافتن شغل جدید احساس می کنند ، در واقع ماه گذشته افزایش یافت.

بستن دکمه معین اینفوگرافیک

این نمودار دستمزدها و حقوق مصرف کننده را نشان می دهد ، تورم کمتر ، 6 ماه تغییر سالانه از سال 2000 به 2022 تغییر می کند. این اقدام از 10 ٪ شروع شد و تا آگوست 2001 ب ه-3 ٪ رسید. سپس تا فوریه 2007 به 8. 9 ٪ افزایش یافت ، سپس به آن رسید. در ماه مه 2009 با پایی ن-7. 8 ٪ پایین بود. در ژانویه سال 2015 دوباره به 8. 6 ٪ افزایش یافت ، سپس در آوریل 2020 فراتر از 10 ٪ قرار گرفت. سپس در پایان سال 2020 بالاتر از 10 ٪ افزایش یافت. 1. 3 ٪ تا اکتبر 2022.

رکود اقتصادی از مارس 2001 تا نوامبر 2001 ، دسامبر 2007 تا ژوئن 2009 و فوریه 2020 تا آوریل 2020 رخ داد.

3 سناریویی که می تواند بازارها را در سال 2023 شگفت زده کند

این قدرت در بازار کار در زمانی به وجود می آید که تورم قیمت در حال کاهش است. این بدان معناست که درآمد واقعی برای کارگران در حال افزایش است ، که می تواند از هزینه های بیشتری پشتیبانی کند ، و این باعث می شود شرکت ها به ادامه استخدام ادامه دهند. البته ، این امر باعث افزایش فشار بر دستمزدها می شود و فدرال رزرو را تحریک می کند تا نرخ های پیاده روی را از طریق تعادل سال حفظ کند.

در سال 2023 ، ما ممکن است پایان چرخه سفت شدن برای فدرال رزرو یا رکود اقتصادی در ایالات متحده را نبینیم.

1. وال استریت: آن را بازگردید. صنایعی که در سال گذشته تأثیر نرخ های بالاتر را احساس می کردند ، امور مالی و املاک و مستغلات بودند. پیشنهادات عمومی اولیه ، صدور بدهی با بازده بالا ، ادغام و خرید ، برنامه های وام مسکن و فروش خانه همه با سریعترین نرخ خود از زمان بحران مالی جهانی فروپاشید. البته ، فدرال رزرو احتمالاً مقصر است. هزینه های تأمین مالی بالاتر برای کاهش سرعت فعالیت است ، اما میزان تغییر نرخ بهره نیز تأثیر مادی داشت. مشاغل ، بانکداران و صاحبان خانه های آینده نگر همه مکث کردند تا ببینند که سقف نرخ بهره قبل از وام و معامله در کجا بوده است.

حتی اگر نرخ در سال 2023 در سطح بالاتری باقی بماند ، ثبات آنها به ایجاد فعالیت بیشتر در بخش های حساس به نرخ بهره کمک می کند. به عنوان مثال نرخ وام را بگیرید. در طول 5 سال گذشته ، آنها در مورد آنها بوده اند~180 bps بالاتر از نرخ خزانه 10 ساله. سال گذشته ، آنها بودند~270 bps بالاتر از نرخ خزانه 10 ساله. با کم شدن نوسانات نرخ ، نرخ وام نیز باید ، که می تواند زندگی را در بازار مسکن نفس بکشد.

در مورد بقیه وال استریت ، معاملات وجود دارد که باید انجام شود. فضای فناوری ، رسانه و ارتباط از راه دور باید پس از یک سال دردناک بازسازی شود. آیا الفبای می تواند از یوتیوب دور شود؟برنامه بلند مدت دیزنی برای Hulu و ESPN چیست؟آیا ادغام و اسپین آف هولو/طاووس می تواند معنی داشته باشد؟چرا آمازون یک خرده فروشی و یک تجارت محاسباتی ابری در زیر یک سقف دارد؟به نظر می رسد وارن بوفه همیشه به دنبال معامله است. آیا شرکتی مانند Textron می تواند که هواپیماهای Cessna و چرخ دستی های گلف E-Z-Go را ایجاد کند ، معنی دارد؟Peloton هنوز یک پایگاه کاربر بزرگ وفادار دارد. آیا یک شرکت بزرگ مانند نایک یا اپل می تواند از آن به عنوان کاتالیزور برای ساختن یک سکوی تناسب اندام متصل استفاده کند؟

در سال 2023 ، نوسانات پایین تر در بازارها می تواند منجر به بهبود فعالیت وام مسکن ، M& A ، IPO و صدور بدهی شود.

مهم نیست که چه شگفتی 2023 ممکن است در فروشگاه داشته باشد ، تیم J. P. Morgan شما در اینجا برای راهنمایی برنامه مالی شما در اینجا است.

افشای

کلیه داده های بازار و اقتصادی از تاریخ 6 ژانویه 2023 و از بلومبرگ و FactSet تهیه شده است ، مگر اینکه در موارد دیگری بیان شده باشد.

شاخص 500 استاندارد و فقیر یک شاخص با وزن سرمایه ای از 500 سهام است. این شاخص برای اندازه گیری عملکرد اقتصاد داخلی گسترده از طریق تغییر در ارزش کل بازار 500 سهام که نماینده کلیه صنایع اصلی است ، طراحی شده است.

شاخص غافلگیرکننده Bloomberg Eco نشان می دهد که تحلیلگران اقتصادی روندهای چرخه تجارت را تحت تأثیر یا بیش از حد ارزیابی قرار می دهند. عنصر غافلگیرانه به عنوان درصد تفاوت بین پیش بینی های تحلیلگر و ارزش منتشر شده از داده های اقتصادی تعریف شده است.

سرمایه گذاری در محصولات با درآمد ثابت منوط به خطرات خاصی از جمله نرخ بهره ، اعتبار ، تورم ، تماس ، پیش پرداخت و ریسک سرمایه گذاری مجدد است. هرگونه امنیت درآمدی ثابت که قبل از سررسید فروخته می شود یا بازخرید می شود ممکن است مشمول سود یا ضرر قابل توجهی باشد.

قیمت اوراق بهادار سهام ممکن است به دلیل تغییر در بازار گسترده یا تغییر در وضعیت مالی یک شرکت ، گاهی اوقات به سرعت یا غیرقابل پیش بینی افزایش یا کاهش یابد. اوراق بهادار سهام مشمول "ریسک بازار سهام" است به این معنی که قیمت سهام به طور کلی ممکن است در دوره های کوتاه یا طولانی کاهش یابد

ما معتقدیم که اطلاعات موجود در این ماده قابل اعتماد است اما صحت یا کامل بودن آن را تضمین نمی کند. نظرات ، تخمین ها و استراتژی ها و دیدگاه های سرمایه گذاری بیان شده در این سند ، قضاوت ما را بر اساس شرایط فعلی بازار تشکیل می دهند و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر هستند.

ملاحظات خطر

• عملکرد گذشته نشانگر نتایج آینده نیست. شما ممکن است مستقیماً در یک فهرست سرمایه گذاری نکنید.
• قیمت و نرخ بازده نشانگر است ، زیرا ممکن است بر اساس شرایط بازار با گذشت زمان متفاوت باشد.
• ملاحظات خطر اضافی برای همه استراتژی ها وجود دارد.
• اطلاعات ارائه شده در اینجا به عنوان توصیه یا پیشنهاد یا درخواست برای خرید یا فروش هر محصول یا خدمات سرمایه گذاری در نظر گرفته نشده است.
• نظرات بیان شده در اینجا ممکن است با نظرات بیان شده توسط سایر زمینه های J. P. Morgan متفاوت باشد. این ماده نباید به عنوان تحقیقات سرمایه گذاری یا گزارش تحقیقات سرمایه گذاری J. P. مورگان در نظر گرفته شود.

اطلاعات مهم

کلیه شرکتهای ارجاع شده فقط برای اهداف مصور نشان داده شده اند و به عنوان توصیه یا تأیید J. P. مورگان در این زمینه در نظر گرفته نشده اند.

اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره ، اعتبار و ریسک پیش فرض صادرکننده قرار دارند. قیمت اوراق بهادار به طور کلی با افزایش نرخ بهره کاهش می یابد. سرمایه گذاری در محصولات با درآمد ثابت در معرض خطرات خاصی از جمله نرخ بهره ، اعتبار ، تورم ، تماس ، پیش پرداخت و ریسک سرمایه گذاری مجدد قرار دارد. هرگونه امنیت درآمدی ثابت که قبل از سررسید فروخته می شود یا بازخرید می شود ممکن است مشمول سود یا ضرر قابل توجهی باشد.

این مطالب فقط برای اهداف اطلاعاتی است و ممکن است شما را از برخی محصولات و خدمات ارائه شده توسط مشاغل مدیریت ثروت J. P. مورگان ، بخشی از JPMorgan Chase & Co. ("JPM") مطلع کند. دیدگاه ها و استراتژی های شرح داده شده در مطالب ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد و در معرض خطرات سرمایه گذاری باشد. لطفا تمام اطلاعات مهم را بخوانید.

• شاخص 500 استاندارد و فقیر یک شاخص با وزن سرمایه ای از 500 سهام است. این شاخص برای اندازه گیری عملکرد اقتصاد داخلی گسترده از طریق تغییر در ارزش کل بازار 500 سهام که نماینده کلیه صنایع اصلی است ، طراحی شده است.

خطرات و ملاحظات عمومیبشرهرگونه دیدگاه ، استراتژی یا محصولات مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه افراد مناسب نباشد و در معرض خطرات باشد. سرمایه گذاران ممکن است کمتر از آنچه سرمایه گذاری کرده اند بازگردند و عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست. تخصیص دارایی/تنوع ، سود یا محافظت در برابر ضرر را تضمین نمی کند. به هیچ وجه در این ماده به منظور تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری نباید به انزوا اعتماد نکنید. از شما خواسته می شود با دقت در نظر بگیرید که آیا خدمات ، محصولات ، کلاس های دارایی (به عنوان مثال سهام ، درآمد ثابت ، سرمایه گذاری های جایگزین ، کالاها و غیره) یا استراتژی های مورد بحث برای نیازهای شما مناسب است. شما همچنین باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، اهداف ، خطرات ، هزینه ها و هزینه های مرتبط با یک سرویس سرمایه گذاری ، محصول یا استراتژی را در نظر بگیرید. برای این و اطلاعات کامل تر ، از جمله بحث در مورد اهداف/وضعیت خود ، با تیم J. P. Morgan خود تماس بگیرید.

عدم ارتباطبشراعتقاد بر این است که اطلاعات خاصی که در این ماده وجود دارد قابل اعتماد است. با این حال ، JPM صحت ، قابلیت اطمینان یا کامل بودن آن را نشان نمی دهد یا ضمانت نمی کند ، یا مسئولیت هرگونه ضرر یا خسارت (مستقیم یا غیرمستقیم) ناشی از استفاده از تمام یا هر قسمت از این ماده را می پذیرد. در این ماده هیچگونه نمایندگی یا ضمانتی با توجه به هرگونه محاسبات ، نمودارها ، جداول ، نمودارها یا تفسیر انجام نمی شود ، که فقط برای اهداف تصویربرداری/مرجع ارائه شده است. نظرات ، نظرات ، تخمین ها و استراتژی های بیان شده در این ماده ، قضاوت ما را بر اساس شرایط فعلی بازار تشکیل می دهد و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر است. JPM هیچ وظیفه ای برای به روزرسانی هرگونه اطلاعات در این ماده در صورت تغییر چنین اطلاعاتی بر عهده ندارد. نظرات ، نظرات ، تخمین ها و استراتژی های بیان شده در اینجا ممکن است با مواردی که توسط سایر زمینه های JPM بیان شده است ، دیدگاه هایی که برای اهداف دیگر یا در زمینه های دیگر بیان شده است ، متفاوت باشد و این ماده نباید به عنوان یک گزارش تحقیقاتی در نظر گرفته شود. هرگونه نتایج و خطرات پیش بینی شده فقط بر اساس نمونه های فرضی ذکر شده استناد می شود ، و نتایج واقعی و خطرات بسته به شرایط خاص متفاوت خواهد بود. اظهارات آینده نگر نباید به عنوان ضمانت یا پیش بینی وقایع آینده در نظر گرفته شود.

هیچ چیز در این سند به دلیل ایجاد هرگونه وظیفه مراقبت از شما یا رابطه مشاوره ای با شما یا شخص ثالث تفسیر نمی شود. هیچ چیز در این سند به عنوان یک پیشنهاد ، درخواست ، توصیه یا مشاوره (اعم از مالی ، حسابداری ، حقوقی ، مالیاتی یا موارد دیگر) که توسط J. P. Morgan و/یا افسران یا کارمندان آن ارائه شده است ، صرف نظر از این که آیا چنین ارتباطی داده شده است یا خیر ، در نظر گرفته نمی شود. درخواست شما. J. P. Morgan و شرکت های وابسته و کارمندان آن مشاوره مالیاتی ، حقوقی یا حسابداری را ارائه نمی دهند. شما باید قبل از انجام هرگونه معاملات مالی ، با مشاوران مالیاتی ، حقوقی و حسابداری خود مشورت کنید.

نهاد حقوقی ، برند و اطلاعات نظارتی

در ایالات متحده ، حساب های سپرده بانکی و خدمات مرتبط مانند چک ، پس انداز و وام بانکی توسط JPMorgan Chase Bank ، N. A. عضو FDIC ارائه می شود.

JPMorgan Chase Bank ، N. A. و شرکت های وابسته به آن (در مجموع "JPMCB") محصولات سرمایه گذاری را ارائه می دهند ، که ممکن است شامل حسابهای سرمایه گذاری و حضانت با مدیریت بانکی باشد ، به عنوان بخشی از خدمات اعتماد و وفاداری آن. سایر محصولات و خدمات سرمایه گذاری ، مانند کارگزاری و حساب های مشاوره ، از طریق J. P. Morgan Securities LLC ("JPMS") ، عضو FINRA و SIPC ارائه می شود. سالیانه ها از طریق آژانس بیمه Chase ، Inc. (CIA) ، یک آژانس بیمه دارای مجوز ، در دسترس قرار می گیرند و به عنوان خدمات آژانس بیمه Chase ، Inc. در فلوریدا فعالیت می کنند. JPMCB ، JPMS و CIA شرکتهای وابسته تحت کنترل مشترک JPM هستند. محصولاتی که در همه ایالت ها موجود نیست.

© 2023 JPMorgan Chase & Co. کلیه حقوق محفوظ است.