شاخص های نقدینگی: بهبود مدیریت ریسک در DEFI

اوراکل قیمت نقش مهمی در DEFI دارد و داده های بازار مالی را که قراردادهای هوشمند برای اجرای کارکردهای اصلی با نام اصلی نیاز دارند ، ارائه می دهد. به عنوان مثال ، اوراکل قیمت بازارهای وام را قادر می سازد هنگام صدور وام و تعیین انحلال ، وثیقه و بدهی را ارزیابی کنند. آنها همچنین به سیستم عامل های مشتقات اجازه می دهند تا قیمت های اجرای را تعیین کرده و سود و ضرر کاربران (PNL) را از معاملات محاسبه کنند.

به عنوان راه حل قیمت استاندارد صنعت Oracle ، فیدهای قیمت ChainLink به طور گسترده در سراسر DEFI به عنوان قیمت معیار بازار برای ارزهای مختلف رمزنگاری ، کالاها و ارزهای فیات استفاده می شود. با حمایت از چندین لایه از عدم تمرکز و با سابقه طولانی در امنیت و قابلیت اطمینان ، فیدهای قیمت ، توسعه دهندگان را قادر می سازد تا با اطمینان با برنامه های غیر متمرکز که به همگام سازی با قیمت دارایی های فعلی بستگی دارد ، بسازند.

در حالی که قیمت های معیار از زمین خارج شده اند ، برای گسترش اکوسیستم ، نقاط داده اضافی لازم است ، مهمترین آنها داده هایی که شرایط نقدینگی فعلی دارایی های مختلف را توصیف می کنند. ما از اینها به عنوان شاخص های نقدینگی یاد می کنیم و آنها می توانند به پروتکل ها کمک کنند تا در برابر ورشکستگی و سایر خطرات محافظت کنند و همچنین تجربه کاربر خود را بهبود بخشند.

در این وبلاگ ، ما قبل از معرفی تحقیق و توسعه در اطراف شاخص های نقدینگی ChainLink و غواصی در مورد چگونگی پشتیبانی از این شاخص ها می توانند از تکامل بعدی در بلوغ Defi ، نقش نقدینگی دارایی در بازارهای مالی و DEFI را بررسی کنیم.

نمای کلی نقدینگی دارایی در بازارهای مالی

نقدینگی دارایی به توانایی بازار در جذب/فروش دارایی در یک دوره زمانی معین و تغییر در قیمت بازار پس از چنین معاملات (یعنی تأثیر بازار) اشاره دارد. در حالی که گاهی اوقات با لغزش در هم می آمیزد - تفاوت بین قیمت مورد انتظار یک تجارت و قیمت واقعی در هنگام اجرای آن ، تأثیر بازاریابی در واقع تغییر قیمت دارایی ناشی از تجارت آن دارایی است (یعنی تفاوت در بازارقیمت قبل و بعد از تجارت).

یک دارایی غیرقانونی تأثیر بازار بالاتری از معاملات خرید/فروش خواهد داشت و در نتیجه هنگام خرید دارایی یا فروخته شده دارایی به مبلغ زیادی انجام می شود. در مقابل ، یک دارایی بسیار نقدی تأثیر بازار کمتری خواهد داشت ، به این معنی که معاملات قابل توجه خرید/فروش را می توان توسط بازارها با حداقل تغییر در قیمت دارایی جذب کرد.

نقدینگی دارایی را می توان با استفاده از ویژگی های مختلف کتاب سفارش بازار به روش های مختلف اندازه گیری کرد. دفترچه سفارش به سادگی لیستی از سفارشات خرید و فروش ایستاده برای دارایی خاص است که بر اساس سطح قیمت سازماندهی شده است.

• عمق بازار: توانایی بازار در جذب سفارشات نسبتاً بزرگ بازار بدون اینکه قیمت دارایی به میزان قابل توجهی تأثیر بگذارد. عمق بازار معمولاً با میزان نیاز به فروش و خرید برای جابجایی قیمت درصدی درصدی اندازه گیری می شود. به عنوان مثال ، عمق بازار +-2 ٪ 1 میلیون دلار به معنای خرید یا فروش 1 میلیون دلار دارایی است که قیمت بازار را 2 ٪ یا پایین می آورد. یک بازار نقدینگی بیشتر عمق بازار بیشتری خواهد داشت و سرمایه بیشتری برای جابجایی قیمت بازار با درصد مشخصی لازم است.
• پیشنهاد/گسترش سؤال: تفاوت بین قیمت های نقل شده برای فروش فوری و خرید فوری یک دارایی. یک روش ساده برای فکر کردن در مورد این ، تفاوت بین بالاترین قیمتی است که یک خریدار مایل به پرداخت دارایی و کمترین قیمتی است که یک فروشنده مایل به پذیرش آن است. میانگین بین بهترین پیشنهاد و قیمت های نقل شده از آن به قیمت میانی بازار گفته می شود. هرچه پیشنهاد/سؤال سخت تر باشد ، نقدینگی بازار بیشتر می شود و برعکس. این گسترش اغلب به عنوان معیاری برای نقدینگی بازار استفاده می شود.

از آنجا که شرایط نقدینگی یک دارایی می تواند به سرعت در صرافی ها تغییر کند ، نقدینگی دارایی تأثیر زیادی در ساخت بازارهای مالی برای دارایی هایی دارد که به مقدار مشخصی از نقدینگی موجود بستگی دارد. به طور خاص تر ، عدم استفاده از دارایی (عمق پایین بازار و پیشنهاد گسترده/سؤال) مسئله ای را برای بازارهای مالی ایجاد می کند زیرا درگیر دستکاری در بازار ارزان تر می شود - هنگامی که قیمت دارایی با استفاده از منابع طبیعی و نیروهای تقاضا به طور مصنوعی دستکاری می شود. به عنوان مثال ، هنگامی که یک دارایی غیرقانونی به عنوان وثیقه برای وام استفاده می شود ، دستکاری در بازار می تواند منجر به وام مصنوعی بیشتر یا انحلال کاذب شود و بدهی سمی و ضرر را برای وام دهندگان ایجاد کند.

وقتی صحبت از Defi می شود فرقی نمی کند.

داده های نقدینگی دارایی در defi

برای اینکه پروتکل های DEFI برای ارزیابی خطر دستکاری در بازار ، آنها نیاز به دسترسی زنجیره ای به داده های نقدینگی موجود در زنجیره ای دارند. داده های شاخص نقدینگی باید نقدینگی گسترده تر بازار را برای یک دارایی در نظر بگیرند ، و مبادلات خارج از زنجیره مانند Binance و Coinbase را به همراه سایر مکان های که معمولاً دارایی های مالی معامله می شود ، محاصره کند.

شاخص های نقدینگی می توانند در قالب عمق بازار باشند ، که تخمین مربوط به میزان خرید و فروش دارایی برای جابجایی بازار را با درصد مشخصی ارائه می دهد. از طرف دیگر ، آنها می توانند به شکل یک نشانگر پیشنهاد/درخواست Ask/Ask استفاده کنند ، که قیمت های پیشنهادی/قیمت پیشنهادی غالب را در بازار وسیع تر برای یک دارایی فراهم می کند.

با استفاده از این داده های موجود در زنجیره ای در کنار قیمت های معیار ، پروتکل های DEFI می توانند منطق کسب و کار خود را برای تنظیم پویا پارامترهای کلیدی مانند نسبت وام به ارزش (LTV) ، کلاه های عرضه/وام ، حق بیمه انحلال ، کلاه های اهرم و گسترش تجارت تنظیم کنند. بشرپروتکل های مختلف می توانند این داده ها را به روش های منحصر به فرد به منظور محافظت در برابر دستکاری در بازار ، بهینه سازی بهره وری سرمایه و بهبود تجربه کاربر ، از این داده ها استفاده کنند.

رویکرد ChainLink به شاخص های نقدینگی

بر اساس تقاضای کاربر ، ما به طور فعال مشغول تحقیق و توسعه در مورد راه حل های شاخص نقدینگی هستیم که قرار است توسط راه حل Oracle با تأخیر کمتری پشتیبانی شود. اجرای اولیه بر حمایت از موارد استفاده از مشتقات DEFI متمرکز است ، جایی که تأخیر بالا ، پیشگیری و دستکاری در بازار مشکلات اساسی برای حل است ، اما می تواند در سایر موارد استفاده نیز گسترش یابد. برای پشتیبانی از این راه حل ، ما در حال حاضر با ارائه دهندگان داده های حق بیمه که دانش عمیقی در اندازه گیری نقدینگی و بینش در مورد ساختار بازار دارایی های دیجیتال دارند ، کار می کنیم.

اجرای اولیه شاخص های نقدینگی ChainLink برنامه ریزی شده است که به شکل قیمت پیشنهادی/قیمت پیشنهادی با استفاده از نقدینگی باشد و همزمان با قیمت معیار محاسبه و منتشر شود. دو نقطه داده اضافی - CL_ASK و CL_BID - قیمت های غالب را در پیشنهادات قرار دهید و از طرف های بازار کل بپرسید و تا چه اندازه از ارزش CL_PRICE معیار فاصله دارند. این نقاط داده های اضافی نماینده شرایط نقدینگی در بازار هستند ، هم از نظر سفتی پیشنهاد/سؤال و چه از طریق درخواست و تعادل قیمت معیار (یعنی اینکه آیا قیمت معیار به طرف سؤال یا پیشنهاد نزدیکتر است).

شاخص های نقدینگی ChainLink تعدادی از مزایای اصلی را نسبت به رویکردهای جایگزین ارائه می دهند:

• Synchronous: پیشنهاد غالب و نقاط داده Ask همزمان با قیمت معیار محاسبه و در دسترس قرار می گیرد. این اجازه می دهد تا از ابرداده نقدینگی در هنگام اهمیت بیشتر استفاده شود ، و از قضاوت تأخیر یا جدا شده در مقایسه با اگر نقاط داده به طور جداگانه از قیمت معیار منتشر شود ، جلوگیری می کند.
• جهت گیری: با استفاده از نقاط داده جداگانه برای پیشنهاد غالب دارایی و از قیمت در بازار وسیع تر ، DAPP ها می توانند در کدام جهت نقدینگی بازار را تشخیص دهند. این اجازه می دهد تا اقدامات کاهش ریسک برای معاملات در آن جهت انجام شود (به عنوان مثال ، کاهش میزان اهرم که موقعیت های جدید می تواند انجام دهد).
• پوشش بازار: پیشنهادات داده و نقاط داده ASK دارای نقدینگی است و با جمع آوری داده های پیشنهاد/درخواست در طیف گسترده ای از کتابهای سفارش خارج از زنجیره ، نقدینگی گسترده تر در بازار دارایی ها را در نظر می گیرد. این تصویر متنوعی از شرایط بازار را ارائه می دهد.
• با تأخیر کم: شاخص های نقدینگی بر روی معماری Oracle با تأخیر کم ساخته شده است تا کاربران بینش دانه ای در مورد شرایط نقدینگی مداوم دارایی ها بدست آورند. این امر اجازه می دهد تا اقدامات کاهش خطر در زمان واقعی توسط DAPP انجام شود.

ما همچنین در حال بررسی گسترش های آینده به شاخص های نقدینگی ChainLink هستیم ، از جمله در نظر گرفتن اندازه سفارش و تأثیر بازار اندازه های مختلف (تغییرات تأثیر قیمت بر اساس اندازه سفارش ، زیرا کتابهای سفارش معمولاً دیوارهای خرید/فروش خطی ندارند). علاوه بر این ، ما همچنین در حال بررسی ایجاد شاخص های ریسک قیمت (PRI) هستیم تا معیار عدم اطمینان فنی مقادیر قیمت گزارش شده را ارائه دهیم (به عنوان مثال ، انحراف بین ارائه دهندگان داده). PRI به عنوان یک متریک ریسک فنی مکمل برای شاخص های ریسک بازار خدمت می کند.

استفاده از شاخص های نقدینگی در defi

انواع مختلف پروتکل های DEFI می توانند از شاخص های نقدینگی زنجیره ای استفاده کنند تا به طور خودکار رفتار منطق ریسک رمزگذاری شده خود را تنظیم کرده و حوادث نقدینگی غیر طبیعی را که ممکن است بر UX پلتفرم تأثیر بگذارد ، تشخیص دهد.

بازارهای مشتقات

سیستم عامل های مشتقات که بازارهای دائمی را ارائه می دهند ، از داده های قیمت از Oracles ChainLink استفاده می کنند تا هزینه افتتاح موقعیت کوتاه/طولانی و میزان سود یا ضرر (PNL) را در هنگام تسویه حساب تعیین کنند. علاوه بر دانستن قیمت برای باز و بسته شدن موقعیت ها ، چنین سیستم عامل هایی نیز باید نقدینگی بازار دارایی ها را در نظر بگیرند تا اندازه و تعداد موقعیت هایی را که می توانند در هر زمان معین باز شوند ، در نظر بگیرند. اگر شاخص های نقدینگی نشان دهند که گسترش پیشنهاد/سؤال در یک جهت خاص برای یک دارایی خاص در حال گسترش یا در حال افزایش است (نشانگر محیطی با کاهش نقدینگی) ، حداکثر تعداد موقعیت های دائمی در آن بازار می تواند در یک جهت خاص قرار بگیرد (به عنوان مثال ،طولانی یا کوتاه) برای کاهش تلفات احتمالی برای ارائه دهندگان نقدینگی.

علاوه بر این ، با موقعیت های دائمی که بر اساس بازارهای نقطه ای قیمت گذاری شده است ، این خطر وجود دارد که می توان بازار نقطه اصلی را توسط یک بازیگر مخرب دستکاری کرد تا ارزش خود را از ارائه دهندگان نقدینگی سکو استخراج کند. شاخص های نقدینگی زنجیره ای می توانند به پروتکل های مشتقات کمک کنند که به طور پویا با ارائه پیشنهادات/سؤال غالب بازار کل بازار ، گسترش موقعیت های جدید/کوتاه جدید را تنظیم کنند. این به کاهش خطر موقعیت های بیش از حد بزرگ در دارایی های غیرقانونی کمک می کند.

وام دهی به بازارهای

یک رویکرد مشابه را می توان با وام های وام به کار برد - پلاک هایی که کاربران می توانند دارایی را در برابر وثیقه سپرده شده وام بگیرند. بازارهای وام دهی Defi از داده های قیمت از Oracles ChainLink برای تعیین حداکثر اندازه وام و هنگام وقوع وقایع انحلال استفاده می کنند. با این حال ، چنین پروتکل ها باید مقادیر اضافی مانند نسبت LTV را نیز تعیین کنند (که تعیین می کند که چقدر می توان در برابر دارایی خاص به عنوان وثیقه وام گرفت) ، حداکثر کلاه سپرده/وام و پاداش انحلال برای دارایی های پشتیبانی شده.

در حالی که چنین پارامترهایی اغلب به صورت دستی توسط DAO تنظیم می شوند ، شاخص های نقدینگی ChainLink می توانند این پروتکل ها را به صورت پویا چنین مقادیر را بر اساس شرایط نقدینگی غالب تنظیم کنند. این امر به اطمینان از انحلال به اندازه کافی سودآور کمک می کند (زیرا انحلال دهندگان موقعیت دیگری را نقدینگی نمی کنند). به عنوان مثال ، اگر شاخص های نقدینگی نقدینگی یک دارایی را با گذشت زمان به نمایش بگذارند ، می توان LTV را به صورت پویا کاهش داد (محدود کردن میزان وام در برابر آن دارایی) ، می توان درپوش سپرده را کاهش داد (محدود کردن قرار گرفتن در معرض پروتکل) و انحلالجایزه را می توان تنظیم کرد (افزایش احتمال انحلال موفقیت آمیز در حالی که خطر مارپیچ انحلال سمی را کاهش می دهد). ترکیبی از این تاکتیک ها می تواند به محافظت از وام دهندگان و پروتکل در برابر بدهی سمی کمک کند ، به ویژه که شرایط نقدینگی با گذشت زمان تکامل می یابد.

معرفی شاخص های نقدینگی ChainLink ، اکوسیستم DEFI را با دسترسی به نقاط داده با کیفیت بالا اضافی که توانایی پروتکل ها برای مدیریت ریسک و ایمن نگه داشتن دارایی های کاربر را فراهم می کند ، فراهم می کند. اگر شما یک توسعه دهنده DEFI هستید و علاقه مند به ادغام شاخص های نقدینگی یا ارائه بازخورد در مورد توسعه آن هستید ، توصیه می کنیم به زیر توجه کنید تا علاقه خود را برای اوراکل های کم نظیر نشان دهید.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ChainLink ، در خبرنامه ChainLink مشترک شوید و از توییتر رسمی Chainlink Twitter پیروی کنید تا با آخرین اخبار و اطلاعیه های ChainLink همراه شوید.