سهام در حال حاضر چقدر جذاب است؟

چه اقدامات مهم ارزیابی در مورد خرید DIP می گوید

E خیلی می داند ،یا فکر می کند که آنها می دانند ، توصیه وارن بافت به سرمایه گذاران: "آنها باید سعی کنند وقتی دیگران حریص و حریص هستند وقتی دیگران می ترسند ، ترسناک باشند."پس از آنکه قیمت سهام در آمریکا محکم در قلمرو بازار خرس (که به عنوان سقوط 20 ٪ از اوج اخیر تعریف شده است) در ماه ژوئن فرو رفت ، برخی از آنها شروع به تعجب می کنند که آیا ترس کافی در هوا وجود دارد تا حریص بودن آنها را تضمین کند.

مرورگر شما از عنصر پشتیبانی نمی کند.

سهام در حال حاضر چقدر جذاب است؟یک رویکرد استفاده از حق بیمه خطر سهام به عنوان راهنما است. یک نسخه خشن و آماده از آن نشان می دهد که بدیهی است که زمانی نیست که بوفه های احتمالی از بین بروند. ممکن است فرصتی برای حرص و آز ممکن باشد. اما این شرایط به گونه ای خواهد بود که فقط فولاد ترین سرمایه گذاران می توانند از آن استفاده کنند.

با برخی از تعاریف شروع کنید. سهام از اوراق قرضه خطرناک تر است. داشتن سهام باید با پاداش بالاتر برای تحمل عدم اطمینان اضافی در مورد بازده همراه باشد. این پاداش حق بیمه ریسک سهام است. از نظر تاریخی حق بیمه به ویژه در آمریکا خوش تیپ بوده است. بین سالهای 1900 و 2021 بازده واقعی سهام بیش از اوراق قرضه در آمریکا به طور متوسط 4. 7 ٪ در سال بود ، به طور متوسط ، به گفته سالنامه بازده سرمایه گذاری جهانی اعتبار سوئیس ، توسط الروی دیمسون ، پل مارش و مایک استونتون ، سه دانشگاهی.

این خوب است که بدانیداما آنچه سرمایه گذاران به آن اهمیت می دهند بازده آینده نگر است. بازده رستگاری اندازه گیری بارز بازده مورد انتظار اوراق قرضه است. هرچه عملکرد بالاتر باشد ، بازده مورد انتظار بیشتر می شود. با یک منطق مشابه ، عملکرد درآمد (یعنی معکوس نسبت قیمت سهم به درآمد) یک راهنمای مناسب برای بازده مورد انتظار در سهام است. شکاف بین بازده درآمد و بازده اوراق قرضه بلند مدت ، یک اقدام آینده نگر از حق بیمه ریسک سهام برای سرمایه گذاران طولانی مدت را فراهم می کند. هرچه این حق بیمه بالاتر باشد ، سرمایه گذاران Keener باید برای خرید سهام از طریق اوراق قرضه باشند.

نمودار اندازه گیری خام حق بیمه ریسک سهام را نشان می دهد: بیش از عملکرد سود درs&p500 شاخص سهام بیش از بازده در خزانه های محافظت شده از تورم. بازده دوم سنجشی از نرخ بهره واقعی بلند مدت است و بنابراین یک پروکسی برای بازده آینده نگر برای یک سرمایه گذار بلند مدت است. حق بیمه خطر با گذشت زمان متفاوت است ، زیرا اشتهای خطر افراد با شرایط متفاوت است. به عنوان مثال ، در طول رونق DOTCOM اواخر دهه 1990 ، حق بیمه خطر سهام منفی بود. یکی دیگر از ویژگی های برجسته ، سنبله های شدید در حق بیمه در دوره های استرس شدید ، مانند در زمان رکود بزرگ در سال 2008-09 و بحران منطقه یورو در سال 2011-12 است.

خواندن فعلی به طور گسترده با میانگین در طی دو دهه گذشته مطابقت دارد. همچنین از ابتدای سال کمی تغییر کرده است. چند پیامدهای از این امر پیروی می کنند. اول ، بازار خرس تا حد زیادی با افزایش شدید نرخ بهره مورد انتظار که اکنون در بازده اوراق قرضه واقعی تعبیه شده است ، ضروری است. قیمت سهام کاهش یافته است ، اما حق بیمه ریسک سهام به طور گسترده ای ثابت بوده است. ممکن است بگویید که با توجه به جذابیت سهام آمریکایی تغییر نکرده است. این کاملاً درست نخواهد بود. این حقیقت خواهد گفت که قیمت سهام اکنون براساس انتظارات واقع بینانه تر از نرخ بهره آینده است.

پیامد دوم این است که سرمایه گذاران سهام به خصوص ترسناک نیستند - یا حداقل ، بدترین ترس آنها در قیمت سهم منعکس نمی شود. در حال حاضر رکود پیش بینی است. این هنوز یک واقعیت نیست. تاریخ حاکی از آن است که در رکود اقتصادی ، قیمت های سهم آمریکا حتی به شدت نسبت به سال جاری کاهش می یابد. وحشت معمولاً وارد می شود. و وحشت اغلب یک فرصت خرید مناسب است. اگر چنین فرصتی دوباره بوجود بیاید ، تصور نمی کنید که استفاده از آن آسان باشد. خرید در هنگام فروپاشی بازارها عصبی است. همیشه می توانید خود را متقاعد کنید که فرصتی حتی بهتر در گوشه و کنار است. تأخیر همیشه توصیه می شود. و تأخیر اغلب به معنای عدم تصمیم گیری نیست. فرصت از دست رفته است.

خوانندگان ممکن است نتیجه گیری آشنا را حس کنند: این زمان بازار یک مار است. در این راستا ، ارزش دارد به طور کامل در مورد نقل قول آقای بافت فکر کنید. وی گفت ، این تنها "اگر آنها [سرمایه گذاران] اصرار داشته باشند كه تلاش كنند تا مشاركت خود را در سهام خود انجام دهند" ، گفت كه وقتی دیگران از ترس هستند ، باید سعی كنند حریص باشند. آقای بافت نسبت به رویکرد "شروع و متوقف" به بازار سهام هشدار می داد ، که اغلب منجر به سرمایه گذاران از دست دادن بازده می شود. بارهای بدتری برای خرید سهام نسبت به بعد از سقوط بزرگ وجود دارد. اما برای بیشتر مزاج ، خرید و نگه داشتن مسافت طولانی معمولاً بهترین سیاست است.

برای تجزیه و تحلیل تخصصی بیشتر از بزرگترین داستانهای اقتصاد ، تجارت و بازارها ، . css-1opcn9. css-1opcn9 . efr6q1o0+*

این مقاله در بخش مالی و اقتصاد نسخه چاپی تحت عنوان "پس از پاییز" ظاهر شد