خدمات و فعالیتهای سرمایه گذاری 13. 3

یک ماده بیشتر مربوط به مشاوره سرمایه گذاری در ماده 9 آیین نامه MIFID ORG 5 موجود است.

همانطور که در PERG 13. 1 توضیح داده شد ، این فصل فقط فعالیتهای MIFID را که از طریق رژیم مجوز تحت این قانون انجام می شود ، پوشش می دهد. فعالیت های دیگر تحت پوشش MIFID و MIFIR در بخش A ضمیمه 1 مورد بررسی قرار نمی گیرد ، همانطور که در قسمت 3 از برنامه 2 از فعالیت های تنظیم شده سفارش داده شده است.

Q12a. ما فعالیت مناقصه را در حراج های تولید گازهای گلخانه ای انجام می دهیم. آیا این یک سرویس یا فعالیت mifid است؟[حذف شده] 5

پذیرش و انتقال 5

Q13. چه موقع ممکن است در رابطه با یک یا چند ابزار مالی سفارشات دریافت و انتقال دهیم؟(A1 و Recital 44)؟5

براساس تعریف کلی این سرویس ، شما فقط در صورت دریافت سفارشات و انتقال سفارش ، خدمات را ارائه می دهید. به عنوان مثال ، در صورت انتقال سفارشات اشتراک یا بازپرداخت دریافت شده از مشتری به اپراتور یک شرکت سرمایه گذاری جمعی یا انتقال یا فروش سفارشات به کارگزاران آژانس ، این مورد خواهد بود.

این سرویس همچنین گسترش یافته است که شامل ترتیباتی است که دو یا چند سرمایه گذار را گرد هم می آورد ، از این طریق معامله ای بین آن سرمایه گذاران انجام می شود. این معنی ممکن است به عنوان مثال به شرکتهای دارایی شرکت ها مرتبط باشد. از نظر ما می تواند شرایط مذاکره را برای دستیابی یا دفع سرمایه گذاری به نمایندگی از مشتری شرکت با یک خریدار یا فروشنده بالقوه ، به عنوان مثال به عنوان بخشی از ادغام یا خرید ، شامل شود. شما ممکن است این سرویس را ارائه دهید حتی اگر سرمایه گذاران را با هم جمع کنید ، پیشنهاد یا پذیرش واقعی از طریق شما ارتباط برقرار نمی شود.

معنای گسترده این سرویس فقط در صورتی اعمال می شود که شرکت دو یا چند سرمایه گذار را گرد هم آورد. شخص A5 که اوراق بهادار جدید را صادر می کند ، از جمله یک شرکت سرمایه گذاری جمعی ، نباید به منظور این معنای گسترده "سرمایه گذار" در نظر گرفته شود. با این حال ، یک صادرکننده ممکن است یک سرمایه گذار برای هدف 5 تعریف کلی از خدمات باشد. بر این اساس ، در حالی که یک ترتیب به موجب آن شخص ، به نمایندگی از مشتری ، دستور دریافت و انتقال به یک صادرکننده را دریافت می کند و از نظر ما مبلغی را برای پذیرش و انتقال می دهد ، که در آن به سادگی یک صادرکننده را با منبع بالقوه بودجه برای آن جمع می کندسرمایه گذاری در یک شرکت ، این کار را نخواهد کرد.

اگر شما به عنوان نماینده مشتری خود طرف معامله ای هستید یا مشتری خود را به آن متعهد می کنید، ممکن است کاری بیش از دریافت و انتقال سفارشات انجام دهید و باید در نظر بگیرید که آیا خدمات سرمایه گذاری اجرای سفارش ها را از طرف مشتریان ارائه می دهید یا خیر.

Q14. ما معرفی کنندگانی هستیم که فقط مشتریان را با سایر شرکت های سرمایه گذاری در تماس قرار می دهیم - آیا سفارش ها را دریافت و ارسال می کنیم؟

خیر. اگر تنها کاری که انجام می دهید این است که دیگران را به شرکت های سرمایه گذاری معرفی کنید تا بتوانند خدمات سرمایه گذاری را به آن مشتریان ارائه دهند، این خود معامله ای را به همراه نخواهد داشت و بنابراین به منزله دریافت و ارسال سفارش نخواهد بود. اما اگر شما فردی هستید که کارهایی بیش از صرفاً معرفی انجام می دهید، به عنوان مثال یک کارگزار معرفی، احتمالاً از طرف مشتریان خود سفارش هایی دریافت می کنید و آن ها را به شرکت های تسویه حساب منتقل می کنید و بنابراین ممکن است در محدوده MiFID قرار بگیرید.

اجرای دستورات 5

Q15. چه زمانی ممکن است دستورات را از طرف مشتریان اجرا کنیم (A2، ماده 4. 1(5) و بند 45)؟5

زمانی که برای انعقاد قراردادهایی برای خرید یا فروش یک یا چند ابزار مالی MiFID از طرف مشتریان اقدام می کنید. اگر از طرف یک مشتری در اجرای یک سفارش شرکت کنید، این خدمات سرمایه گذاری را ارائه خواهید کرد، نه صرفاً با تنظیم معامله مربوطه. از نظر ما، شما می توانید هنگام معامله در سرمایه گذاری به عنوان نماینده (با انعقاد قراردادی به نام مشتری یا به نام خودتان، اما از طرف مشتری) سفارش ها را از طرف مشتریان اجرا کنید یا در برخی موارد،با معامله در سرمایه گذاری ها به عنوان اصل (مثلاً با معاملات پشت سر هم یا بدون ریسک).

این فعالیت شامل صدور ابزارهای مالی خود توسط یک شرکت سرمایه گذاری یا یک موسسه اعتباری است

Q15A. آیا هر نسخه از ابزارهای مالی یک سرویس سرمایه گذاری MiFID است؟5

خیر. اگرچه در پاسخ به Q15 می گوید که اجرای دستورات مشتری شامل صدور ابزارهای مالی شما نیز می شود، اما هر صدور ابزار مالی به خدمات سرمایه گذاری MiFID برای اجرای دستورات از طرف مشتریان نمی رسد. این در ادامه این پاسخ با جزئیات بیشتر توضیح داده شده است

یک سوال دشوار این است که آیا تمدید سرویس دستورات اجرایی فقط برای شرکت هایی اعمال می شود که قبلاً شرکت های سرمایه گذاری هستند، به دلیل خدمات و فعالیت های دیگری که ارائه می دهند یا اینکه آیا این بخش از تعریف به شخصی که تصمیم می گیرد آیا یک شرکت سرمایه گذاری است نیز مربوط می شود. در وهله اول. 5

از نظر FCA ، این بخش از تعریف محدود به شخصی نیست که به دلیل سایر فعالیت ها و خدمات خود یک شرکت سرمایه گذاری باشد. این امر به این دلیل است که خطرات مربوط به Recital 45 از MIFID می گوید این بخش از تعریف اعمال می شود که آیا صادرکننده در حال حاضر یک شرکت سرمایه گذاری است یا خیر. به عنوان مثال ، هیچ دلیلی وجود ندارد که بنگاه اقتصادی که اوراق بهادار پیچیده خود را برای بازار خرده فروشی صادر می کند ، در صورتی که شرکتی که از شرکتهای صادر شده توسط شرکت دیگری توزیع می کند ، نیاز به مجوز ندارد.

از طرف دیگر ، این امر نمی تواند این مسئله باشد که افزایش سرمایه با صدور سرمایه خود باعث می شود یک شرکت تجاری معمولی تبدیل به یک شرکت سرمایه گذاری شود. دلایلی که این مورد نباید وجود داشته باشد شامل موارد زیر است: 5

• • اگر ابزارهای مالی را به صورت حرفه ای صادر نکنید و در غیر این صورت سفارشات را از طرف مشتری اجرا نکنید ، به طور کلی نیازی به مجوز یا مجوز برای انجام این کار نخواهید داشت. برای اطلاعات بیشتر به Q8 مراجعه کنید . 5
• • ممکن است سرمایه گذار مشتری شما نباشد. به عنوان مثال ، یک شرکت تجاری معمولی که اوراق بهادار بدهی را به سرمایه گذاران مالی صادر می کند ، بعید است که خدمات را ارائه دهد. احتمالاً دریافت یک. 5
• • Recital 45 از MIFID تأیید می کند که این تعریف برای گرفتن صادرکنندگان هنگام توزیع ابزارهای مالی خود در نظر گرفته شده است. بنابراین اگر یک شرکت سرمایه گذاری یا موسسه اعتباری دیگری برای توزیع ابزارهای مالی خود دریافت کنید ، شما سفارشات مشتری را اجرا نخواهید کرد.

معامله در حساب خود 5

Q16. چه چیزی به حساب خود (A3 ، 5 ماده 4. 1 (6)) و Recital 24) چیست؟5

معامله در حساب شخصی تجارت علیه سرمایه اختصاصی است که منجر به نتیجه گیری معاملات در یک یا چند ابزار مالی MIFID می شود. 5

معامله به حساب شخصی شامل موقعیت یابی است که شامل معاملات اختصاصی و موقعیت های ناشی از ساخت بازار است. این همچنین می تواند موقعیت هایی را که از سرویس دهی مشتری ناشی می شود ، شامل شود ، به عنوان مثال در جایی که یک شرکت به عنوان یک درونی ساز سیستماتیک عمل می کند یا با گرفتن یک بازار یا موقعیت اصلی "بی نظیر" در کتاب های خود ، سفارش را اجرا می کند.

برخورد با حساب شخصی ممکن است مربوط به شرکتها با سرمایه گذاری به عنوان مجوز اصلی در رابطه با ابزارهای مالی MIFID باشد ، اما فقط در مواردی که آنها به طور منظم ابزارهای مالی را به طور منظم برای حساب خودشان تجارت می کنند ، به عنوان بخشی از تجارت MIFID خود. ما فکر نمی کنیم که این فعالیت احتمالاً در مواردی که شخص سهم طولانی مدت در یک شرکت را برای اهداف استراتژیک یا برای بیشتر سرمایه گذاری یا فعالیت سهام خصوصی بدست آورد ، مرتبط باشد. در جایی که شخصی با هدف فروش منافع خود در میان مدت تا بلند مدت در یک صندوق سرمایه گذاری سرمایه گذاری می کند ، از نظر ما او به منظور MIFID به حساب خود سر و کار ندارد.

اگر یک شرکت سفارشات مشتری را با ایستادن بین مشتری ها بر اساس اصلی (تجارت برگشت به عقب) اجرا کند ، هم به حساب خود معامله می کند و هم سفارشات را به نمایندگی از مشتری اجرا می کند. 9

مدیریت نمونه کارها 5

Q17. مدیریت نمونه کارها تحت MIFID (A4 و ماده 4. 1 (8)) چیست؟5

مدیریت نمونه کارها مدیریت پرتفوی ها را مطابق با دستورالعمل های ارائه شده توسط مشتری های 3on یک مشتری به مشتری اختیاری که در آن نمونه کارها شامل یک یا چند ابزار مالی MIFID است ، مدیریت می کند . 3 اگر فقط یک ابزار مالی واحد در یک نمونه کارها وجود داشته باشد ، ممکن است شما نمونه کارها را انجام دهیدمدیریت حتی اگر بقیه نمونه کارها از انواع دیگری از دارایی ها مانند املاک و مستغلات تشکیل شده باشد. مدیریت نمونه کارها شامل فعالیت به عنوان مدیر شخص ثالث دارایی های AFUND ، 3 است که در آن اختیار توسط اپراتور یا مدیر صندوق به مدیر واگذار شده است . 3 در مورد مدیریت یک شرکت سرمایه گذاری جمعی ، با این حال ، یک معافیت ممکن استدر دسترس اپراتور باشد (به Q43 مراجعه کنید). نماینده مشورتی که اوراق بهادار مشتری را تحت بررسی قرار می دهد و مشاوره ای را در اختیار شما قرار می دهد تا مشتری بتواند تصمیمات سرمایه گذاری را اتخاذ کند (اما اختیار خود را برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری اعمال نمی کند) مدیریت نمونه کارها را انجام نمی دهد بلکه ممکن است سایر خدمات سرمایه گذاری مانند مشاوره سرمایه گذاری را ارائه دهدتحت MIFID

مشاوره سرمایه گذاری 5

Q18. مشاوره سرمایه گذاری تحت MIFID (A5 و ماده 4. 1 (4)) چیست؟5

مشاوره سرمایه گذاری به معنای ارائه توصیه های شخصی به مشتری ، چه به درخواست وی و چه به ابتکار عمل شما ، در رابطه با یک یا چند معاملات مربوط به ابزارهای مالی MIFID است.

Q19."توصیه شخصی" برای اهداف MIFID (ماده 9 آیین نامه MIFID ORG) 5 چیست؟

توصیه شخصی توصیه ای است که شرایط زیر را برآورده می کند 5:

• • در ظرفیت خود به عنوان یک سرمایه گذار ، یا سرمایه گذار بالقوه ، یا به عنوان نماینده برای هر یک از آنها به شخص 5 داده می شود. و 5
• • آن: 5
  • o IS5 به عنوان مناسب برای او یا بر اساس توجه به شرایط شخصی وی ارائه شده است. وت
  • o توصیه ای به او برای انجام یک یا چند مورد از موارد زیر است:

     

  - خرید ، فروش ، اشتراک برای ، مبادله ، بازخرید ، نگه داشتن یا تحقق یک ابزار مالی خاص. OR5

  - ورزش ، یا ورزش نکردن ، هرگونه حقوقی که توسط یک ابزار مالی خاص برای خرید ، فروش ، مشترک شدن ، مبادله یا بازخرید یک ابزار مالی اعطا شده است.

  این شبیه به فعالیت تنظیم شده در انگلستان برای مشاوره در مورد سرمایه گذاری است ، اما از نظر محدودیت از نظر محدودتر است زیرا این امر نیاز به توصیه بودن از ماهیت شخصی دارد. توصیه شخصی شامل توصیه هایی نیست که به یک صادرکننده برای صدور اوراق بهادار داده شود ، زیرا دومی "سرمایه گذار" برای اهداف MIFID یا ماده 53 RAO نیست.

  همانطور که در PERG 8. 24. 1ag توضیح داده شده است ، شرایطی وجود دارد که فعالیت تنظیم شده بریتانیا نیز بر اساس ارائه توصیه های شخصی است. PERG 8. 30B (توصیه های شخصی) در زمینه فعالیت تنظیم شده بریتانیا راهنمایی می کند. از نظر FCA که راهنمایی نیز به معنای "توصیه شخصی" تحت MIFID. 6 مرتبط است

  Q20. آیا می توانید نمونه های عملی دیگری از توصیه های شخصی تحت MIFID به ما بگویید؟

  توصیه در صورتی که به طور انحصاری به عموم صادر شود (ماده 9 آیین نامه MIFID ORG 5) توصیه در مورد ابزارهای مالی در یک روزنامه ، مجله ، مجله ، انتشار ، ارتباطات اینترنتی که به طور کلی به طور کلی یا در رادیو A5 به عموم مردم خطاب شده است ، توصیه شخصی نیست. یا پخش تلویزیونی نباید به یک توصیه شخصی باشد. با این حال ، استفاده از اینترنت به طور خودکار به معنای این نیست که ارتباطات به این دلیل که برای عموم انجام می شود ، توصیه شخصی نیست. بنابراین ، به عنوان مثال ، در حالی که مشاوره از طریق یک وب سایت به طور کلی در دسترس بعید است که یک توصیه شخصی باشد ، یک ارتباط ایمیلی که به یک شخص خاص یا برای چند نفر ارائه می شود ، ممکن است به مشاوره سرمایه گذاری باشد.

  صرفاً ارائه اطلاعات به مشتریان نباید به طور عادی به مشاوره سرمایه گذاری باشد. مثالهای عملی عبارتند از:

  • • مشاوره به مشتریان در مورد نحوه پر کردن فرم درخواست.
  • • انتشار اخبار یا اطلاعیه های شرکت ؛
  • • صرفاً توضیح خطرات و مزایای یک ابزار مالی خاص ؛وت
  • • تولید جداول لیگ که عملکرد ابزارهای مالی را در برابر معیارهای منتشر شده نشان می دهد.

  با این حال، باید به خاطر داشته باشید که در مواردی که شخصی فقط اطلاعات گزینشی را به مشتری ارائه می کند، برای مثال، هنگام مقایسه یک ابزار مالی MiFID با ابزار دیگر، یا زمانی که مشتری مزایایی را که در یک محصول به دنبال آن است، نشان داده است، این می تواند،بسته به شرایط، یک توصیه ضمنی و در نتیجه توصیه سرمایه گذاری برای اهداف MiFID است.

  اگر یک سرویس تحقیقاتی سرمایه گذاری به مشتریان خود ارائه می دهید یا به طور کلی توصیه هایی را برای 5 عموم ارائه می دهید، این توصیه سرمایه گذاری MiFID (A5) نیست، اگرچه ممکن است یک سرویس جانبی (B5) برای اهداف MiFID باشد و همچنین ممکن است به میزانی باشد. فعالیت تنظیم شده مشاوره در مورد سرمایه گذاری هایی که احتمالاً برای آنها به مجوز نیاز دارید.

  Q21. آیا مشاوره عمومی برای سرمایه گذاری برای اهداف MiFID است (منظورهای 15 تا 17 مقررات سازمان MiFID 5)؟

  خیر. مشاوره سرمایه گذاری محدود به مشاوره در مورد ابزارهای مالی MiFID خاص است، به عنوان مثال "من توصیه می کنم سهام شرکت XYZ را خریداری کنید". اگر شما فقط مشاوره عمومی در مورد ابزارهای مالی MiFID ارائه می دهید و در مورد ابزارهای مالی MiFID خاصی مشاوره ارائه نمی دهید، شرکتی نیستید که MiFID برای آن اعمال می شود و نیازی به مجوز ندارید.

  با این حال، اگر یک شرکت سرمایه گذاری هستید که MiFID برای آن اعمال می شود، توصیه های عمومی که ارائه می کنید ممکن است مشمول الزامات مبتنی بر MiFID باشد. به عنوان مثال، اگر به مشتری توصیه می کنید که باید در سهام به جای اوراق قرضه سرمایه گذاری کند و این توصیه در واقع مناسب نیست، بسته به شرایط مورد، احتمالاً الزامات MiFID را در موارد زیر نقض خواهید کرد:

  • • صادقانه، منصفانه و حرفه ای مطابق با بهترین منافع مشتریان خود عمل کنید. و
  • • اطلاعاتی را به مشتریان ارائه دهید که منصفانه، روشن و گمراه کننده نباشد.

  اقداماتی که توسط یک شرکت سرمایه گذاری انجام می شود و مقدماتی برای ارائه خدمات یا فعالیت سرمایه گذاری MiFID است، بخشی جدایی ناپذیر از آن خدمات یا فعالیت است. این شامل ارائه مشاوره عمومی می شود. بنابراین اگر شخصی قبل از یا در جریان ارائه مشاوره سرمایه گذاری یا هر خدمات یا فعالیت سرمایه گذاری MiFID دیگری به مشتری یا مشتری بالقوه مشاوره عمومی ارائه دهد، آن مشاوره عمومی بخشی از آن خدمات یا فعالیت سرمایه گذاری MiFID است.

  ارائه یک توصیه کلی در مورد معامله در یک ابزار مالی یا یک نوع ابزار مالی ، یک سرویس جانبی در بخش B (5) ضمیمه I از MIFID. 5 است.

  کارشناسی و تعهد محکم 5

  Q22. تحکیم ابزارهای مالی و/یا قرار دادن ابزارهای مالی بر اساس تعهد محکم (A6) چیست؟5

  • • "تحریم ابزارهای مالی" ؛و/یا
  • • "قرار دادن ابزارهای مالی بر اساس تعهد محکم".

  تحریریه تعهد به گرفتن ابزارهای مالی است که دیگران آنها را به دست نمی آورند. از نظر ما ، قرار دادن خدمات یافتن سرمایه گذاران برای اوراق بهادار از طرف یک فروشنده است و ممکن است تعهد خود را برای به دست آوردن آن اوراق بهادار در جایی که دیگران آنها را به دست نمی آورند ، درگیر کند. ما در مورد نوشتن و قرار دادن ابزارهای مالی با موقعیت هایی که یک شرکت یا سایر وسایل نقلیه تجاری مایل به جمع آوری سرمایه برای اهداف تجاری و به ویژه با فعالیت اولیه بازار است ، مرتبط می کنیم.

  به نظر ما ، جنبه "تعهد محکم" از خدمات قرار دادن مربوط به شخصی است که قرار دادن را ترتیب می دهد ، بر خلاف شخصی که موافقت کرده است هرگونه ابزار را به عنوان بخشی از مکان خریداری کند. بر این اساس ، قرار دادن بر اساس تعهد محکم در جایی اتفاق می افتد که یک شرکت متعهد به ترتیب ابزارهای مالی MIFID و خرید برخی یا تمام ابزارهایی باشد که ممکن است موفق نشود با اشخاص ثالث موفق شود. به عبارت دیگر ، عنصر قرار دادن A6 به همان شخص نیاز دارد تا مکان را ترتیب دهد و تعهد محکمی را فراهم کند که برخی یا تمام ابزارها خریداری شود.

  در جایی که شخص واحدها را در صندوق UCITS به سرمایه گذاران توزیع می کند ، از نظر ما این به معنای قرار دادن نیست اگرچه احتمالاً شامل پذیرش و انتقال سفارشات است.

  قرار دادن بدون تعهد محکم 5

  Q23. چه موقع ممکن است قرار دادن ابزارهای مالی بدون مبنای تعهد محکم (A7) ایجاد شود؟

  در جایی که شخصی که در حال تنظیم است ، متعهد به خرید آن ابزارهای مالی MIFID نیست که وی نتوانسته است با اشخاص ثالث قرار بگیرد.

  کار با تسهیلات معاملاتی چند جانبه 5

  Q24. تسهیلات معاملاتی چند جانبه (A8 ، ماده 4. 1 (22) و تلاوت 7 MIFIR) چیست؟5

  تسهیلات معاملاتی چند جانبه شامل سیستم معاملاتی چند جانبه A5 (به عنوان مثال ، یک بستر معاملاتی) است که توسط یک شرکت سرمایه گذاری یا توسط یک اپراتور بازار کار می کند که 5 خریداران و فروشندگان ابزارهای مالی را با هم جمع می کند (برای اطلاعات بیشتر در مورد سیستم های چند جانبه ، پاسخ Q24B را ببینید) . 5

  تسهیلات معاملاتی چند جانبه A5 شامل سیستم های دو جانبه ای نیست که یک شرکت سرمایه گذاری به حساب شخصی خود وارد هر تجارت شود (بر خلاف عمل به عنوان یک طرف مقابل بی خطر که بین خریدار و فروشنده قرار دارد).

  برای اینکه یک MTF وجود داشته باشد ، خرید و فروش ابزارهای مالی MIFID در این سیستم ها باید توسط قوانین غیر اختیاری به گونه ای اداره شود که منجر به قراردادها شود. از آنجا که قوانین باید غیر اختلال باشند ، پس از دریافت سفارشات و نقل قول ها در سیستم ، اپراتور MTF نباید در تعیین نحوه تعامل آنها اختیار داشته باشد. در عوض ، اپراتور MTF باید قوانینی را در مورد نحوه عملکرد سیستم و ویژگی های نقل قول ها و سفارشات (به عنوان مثال ، قیمت و زمان دریافت آنها در سیستم) تعیین کند که معاملات حاصل را تعیین می کند. در این رابطه ممکن است یک MTF با OTF (به Q24A برای OTFS مراجعه کنید) در تضاد باشد ، زیرا اپراتور OTF موظف است اجرای سفارش را به صورت اختیاری انجام دهد.

  بهره برداری از تسهیلات تجاری سازمان یافته 5

  Q24a. تسهیلات تجاری سازمان یافته (A9 ، ماده 4. 1 (23) و Recitals 8 و 9 MIFIR) چیست؟5

  OTF یک سیستم چند جانبه است که یک بازار تنظیم شده یا MTF نیست و در آن چندین شخص خرید و فروش شخص ثالث در محصولات خاص قادر به تعامل در سیستم هستند به گونه ای که منجر به یک قرارداد شود (برای بیشتر در مورد سیستم های چند جانبه، پاسخ Q24B را ببینید) . 5

  فقط اوراق قرضه ، محصولات مالی ساختاری ، کمک هزینه های انتشار و مشتقات ممکن است معامله شوند. ابزارهای سهام ممکن است در OTF. 5 معامله نشوند

  اجرای سفارش باید به صورت اختیاری بر اساس OTF انجام شود. در مقابل با عملکرد MTF یا بازار تنظیم شده ، اپراتور OTF باید در هر دو یا هر دو اختیار داشته باشد: 5

  • • قرار دادن/جمع کردن سفارشات مشتری ؛OR5
  • • مطابق با سفارشات مشتری . 5

  در استفاده از اختیار خود ، اپراتور باید برای تعیین معیارهای عینی برای اجرای کارآمد سفارشات ، مطابق با ماده 18 MIFID مطابقت داشته باشد ، و همچنین باید با بهترین الزامات اجرا طبق ماده 27 MIFID. 5 مطابقت داشته باشد.

  سیستم چند جانبه 5

  Q24B. از کجا می توانم اطلاعات بیشتری در مورد سیستم چند جانبه پیدا کنم (ماده 4. 1 (19)؟ 5

  راهنمایی هایی در مورد سیستم های چند جانبه در 5 مارس 1. 1. 2g . 5 وجود دارد

  Q25در مورد خدمات جانبی (ضمیمه 1 ، بخش B) چیست؟آیا اگر بخواهیم این خدمات را ارائه دهیم ، باید مجاز باشیم؟

  بله ، اما فقط در هنگام ارائه این خدمات یک فعالیت تنظیم شده است ، به عنوان مثال ، اگر خدمات حضانت را ارائه می دهید که در فعالیت تنظیم شده محافظت و مدیریت سرمایه گذاری قرار می گیرند. شما یک شرکت سرمایه گذاری در محدوده MIFID نیستید ، با این حال ، اگر فقط خدمات جانبی را انجام می دهید (صرف نظر از این که آیا این فعالیت های تنظیم شده است که طبق قانون نیاز به مجوز دارند).

  Q26. ما یک شرکت سرمایه گذاری هستیم - آیا می توانیم از حقوق گذرنامه ای که شامل خدمات جانبی است ، درخواست کنیم؟